@馬曼然 写了一篇医药投资思路文章，发布在雪球论坛。
很多朋友看得云里雾里，所以提炼总结一下。
（一）
既往医药产业扩张依靠基本医保投入，未来依靠基本医保+商业保险+个人自费。
（二）
研发型团队跑的更远、做的更大，销售型的团队也会做大，但必须转型，不然在研发上会是一个长期瓶颈。
例如华东医药VS恒瑞医药，华东医药算销售型企业，恒瑞医药就算研发型企业。
再例如$恒瑞医药(SH600276)$ VS $君实生物-U(SH688180)$ ，恒瑞医药算销售型企业，恒瑞医药就算研发型企业。
（三）
中药本质上是吃老本，所以中药可投资的标的极其有限。
中药是越古老越好，最好源于《黄帝内经》或者《本草纲目》。
西药是越新越好。
两者一比，高低立判。
（四）
十年后整个创新药行业都有10倍~20倍的涨幅，创新药行业龙头公司极有可能实现十年＜100倍的涨幅。
@馬曼然 认为恒瑞医药和信达生物更稳妥……CNM……恒瑞医药目前为止4300亿市值，涨20倍就有8.6万亿市值……信达生物目前为止1300亿市值，涨20倍就有2.6万亿市值。
你们相信吗?
昨天，辉瑞市值仅仅1.4万亿RMB，阿斯利康市值仅仅8900亿RMB。
2020年12月，全球投行Torreya发布了《全球1000强药企报告》，报告通过对全球30000家药企自2012年开始进行追踪研究，最终按估值发布了TOP1000排行榜，这1000家企业总估值达1.24万亿美元。
中国内地最优秀的药企，已经位列上图。
（五）
非常看好疫苗行业，因为疫苗和创新药在中国同样是刚起步，目前整个行业处在春秋战国时代，未形成龙头（划重点，要考的）。
未来疫苗会越来越多样化，像宫颈疫苗包括肺炎疫苗，包括流感疫苗，现在供不应求。
不单独投资血制品，只是把血制品当成一个稳定的基础。
翻译一下，马曼然买了$华兰生物(SZ002007)$ ，华兰生物=血制品+疫苗+创新药。