2022年以来A股市场不景气，权益类基金经理们都在顶风前行，而作为以权益类基金打天下的老牌基金公司，侦探哥还是不得不感叹一句，泰达宏利基金的近况属实是有些惨烈了！
泰达宏利基金作为一家老牌公募机构，投研实力在业内也是比较领先的，根据银河数据排名，过去的2019-2021年三年泰达宏利基金主动权益投资管理能力排TOP16/110。
但看看2022年以来的主动权益类基金业绩，实在是有些令人失望！
（泰达宏利基金旗下股票型基金业绩 数据来源：天天基金 2022年3月31日）
从上图可以观察到，在过往业绩中，泰达宏利基金的股票型基金都能够大幅跑赢沪深300，并且成为同类中的佼佼者，但是在近6个月以来，业绩却已经下滑到了与沪深300、同类平均持平的位置。
（泰达宏利基金旗下混合型基金业绩 数据来源：天天基金 2022年3月31日）
而混合型基金的管理能力在过往就略低于同类平均线，近1年和近半年的业绩表现同样平平。
仔细看来，根据Wind数据，截至2022年4月22日，泰达宏利基金目前在管的60只权益类基金（A/C不合并）2022年以来无一录得正收益，平均跌幅19.2%，更有21只基金已经跌破净值！
为何泰达宏利今年的业绩如此不济，是短暂的调整还是基本面的走弱？今天侦探哥就来带大家一起看看最近泰达宏利到底发生了什么！
业绩下滑：主动量化基金清盘
明星基金经理2022年以来回撤30%
除了权益类基金的整体业绩下滑，更有一些跌得惨烈的基金让基民们叫苦不迭！
首先是量化基金。泰达宏利业绩驱动3月11日发布的公告称，截至2022年3月10日日终，该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。为维护基金份额持有人利益，根据《基金合同》约定，基金管理人应终止《基金合同》并依法履行基金财产清算程序。
根据天天基金，成立于2017年9月6日的泰达宏利业绩驱动在发行之初顺利地募集到了3.5亿元。但到2021年第四季度末该基金份额仅剩下805万份，基金资产净值合计仅是剩下1341.51万元，不足成立时的5%！
由此，泰达宏利业绩驱动成为了继九泰久元量化基金之后，2022年第2只清盘的主动量化基金！但要说起来，泰达宏利业绩驱动的表现其实一直还算稳定，直到清盘前都在同类基金中排名靠前，造成被迫清盘大概原因是受到主动量化热度下降和头部效应日益明显的影响。
（泰达宏利业绩驱动阶段涨幅 数据来源：天天基金 2022年3月10日）
而泰达宏利管理的权益类基金中，最惨的当属王鹏管理的泰达宏利景气领航两年持有，自2021年11月3日成立到2022年4月22日，半年时间大幅下跌32.93%，单位净值也一路跌到了0.5953元！
（王鹏管理的基金业绩表现 数据来源：Wind数据 2022年4月22日）
无独有偶，除了景气领航，王鹏管理下新兴景气龙头、景气智选18个月持有、高研发创新6个月等基金产品，在4月22日的时候净值也都在1元以下。
而净值尚且能够维持在1元以上的泰达宏利成长和泰达宏利转型机遇，都是成立较早的基金，靠着之前积累的高额收益缓冲了32%的大幅下跌！
而看2022年以来的区间回报，除了泰达宏利景气智选18个月持有以外，其余基金均大幅回撤30%以上，全部都在同类业绩排名的后10%吊车尾！
其中，成立于2003年4月的泰达宏利成长混合 (162201)不得不提，从该基金的历史收益率来看，早在2015年，泰达宏利成长混合的累计回报就达到了1400%以上，是一只罕见的“十倍基”！
（泰达宏利成长混合单位净值走势 数据来源：天天基金 2022年4月22日）
然后在2015年以后，上任基金经理周琦凯接手后，该基金的回撤非常大，王鹏在2021年年初接手之后也曾带领该基金再创辉煌。但2022年以来，依旧十分惨烈，至4月22日为止大幅回撤32%！
侦探哥不禁疑惑，泰达宏利一直以成长股的投资见长，其投研团队一直专注于此，既擅长选股又敢于重仓，在业内被称为“成长投资专家”，也曾有许多辉煌历史，而王鹏作为投资部的总经理，更是其中的代表人物，如今是怎么了？
侦探哥看了王鹏管理的基金定期报告，发现王鹏的投资主线是“高景气行业+龙头股”，尤其擅长新能源赛道优质个股的挖掘，而无论是行业还是个股的选择，业绩增速始终是他心中的“第一准则”。
根据天天基金，自2017年11月王鹏从研究员转行做基金经理到2021年底，凭借着对成长股的深入研究，四年时间只有2018年亏钱，其余时间每年收益均超50%，创下了不俗的业绩！
今年为跌得如此惨烈？侦探哥认为，原因有三。
一来有市场行情的原因。今年以来业绩非常好的嘉实基金吴越在《通胀高企，大消费守正出奇》中分析市场时表明，宏观经济的下行、疫情造成全球流动性泛滥、外部不确定性的上升，造成了从年初以来，基本上90%的赛道，包括像前几年比较火的军工、新能源、半导体核心的赛道，都出现了一轮非常明显的下跌。而这正是王鹏的主要投资领域。
二来是在王鹏的理念中，并不会通过分散投资去控制回撤，也不以估值作为买卖的理由。在中国证券报2022年2月24日发布的《泰达宏利基金王鹏：“业绩为王”准则下的高景气投资之道》中，王鹏表示：“如果在报表季选对了业绩超预期的行业和公司，就会有超额收益。历史上，我管理基金的回撤大都出现在业绩真空期，尤其是一季度。”
对于王鹏这类和“画线型”选手截然相反的风格，投资者需要给予其更多的耐心，要放到更长的历史区间内去观察其业绩。
三是侦探哥对比了这几只回撤在30%以上的基金的重仓股，一季报中披露的重仓股高度相似，都有宁德时代、融捷股份、拓普集团、华友钴业、德方纳米、中伟股份、隆基股份、德业股份这几只股票！
虽然随着管理规模上升，对基金经理的管理能力提出了挑战，但是把所有鸡蛋放在一个篮子里，高度同质化的重仓难免风险过高，也显得有些敷衍！
股权出让，高管频换
或迎来第7次股权变更和第4次更名
除了业绩的下滑，泰达宏利内部也颇为动荡。
2022年1月5日，天津产权交易中心显示，泰达宏利基金管理有限公司51%股权拟挂牌转让，转让底价17.58亿元，采取网络竞价，交易需缴纳保证金5.28亿元。
泰达宏利基金管理有限公司成立于2002年6月，由泰达国际持股51%，宏利投资管理（香港）有限公司持股49%。若此次挂牌转让成功，那么在成立之初便一直控股的泰达国际将完全退出泰达宏利基金的股东行列。
而早在2021年6月30日，泰达宏利基金大股东泰达国际便在交易所挂牌转让这部分股权，直到今年1月30日挂牌期将满却一直未能成功转让股权，所以才重新挂牌进行续期。
据投资时报2022年4月7日在《总经理空缺，大股东拟清仓！泰达宏利基金接下来怎么办？》中统计，在此之前泰达宏利基金曾分别于2004年1月、2004年8月、2005年2月、2006年4月、2010年3月和2018年12月经历了6次股权变更。
同时，随着股东的变更，该公司的名字也一路从湘财合丰、湘财荷银、泰达荷银改到了泰达宏利。
若股权转让完成，或将迎来泰达宏利基金成立以来的第七次股权变更和第四次更名！
除了股权频繁发生改变，泰达宏利的高层也动荡不安，近三年来董事长和总经理几经变更。
2022年3月19日，泰达宏利基金发布了高级管理人员变更公告，公司原总经理、首席信息官傅国庆新任公司董事长/公司法人，并代任总经理。公告显示，因工作安排，傅国庆已于3月18日离任泰达宏利基金总经理、首席信息官。同日，傅国庆成为该公司新任董事长（法定代表人），并代任总经理一职。
在泰达宏利基金发布的各类基金报告中均可以查到，傅国庆是自2006年就加盟泰达宏利基金的老将，在泰达宏利基金工作了16年之久，而在此之前的老东家天津北方国际信托投资有限公司，他也一干就是13年，可谓经验丰富。
自2019年8月10日，已经担任公司总经理多年的刘建离职，傅国庆便出任泰达宏利基金总经理的职位。
2021年9月23日，由于上一任公司董事长刘轶因工作调动原因离任，傅国庆开始总经理代董事长，2022年3月19日，出任公司董事长，并代任公司总经理一职。
虽然依旧是兼任董事长和总经理两个职位，但对傅国庆本人却是“转正升级”成功。从整个公募基金行业来看，鲜少有人能从总经理“升任”董事长，不少董事长都是股东方派人来担任。
近几年来，泰达宏利基金的高管变动比较频繁，傅国庆的上一任刘轶于2020年9月29日成为泰达宏利基金新任董事长，任职至离任不过一年。
而按照现有的监管政策，公募基金董事长兼任总经理的时间不能超过6个月。因此，未来半年内，目前空缺的总经理职位还将迎来继任者。
除了上层的动荡，泰达宏利旗下基金经理也频繁变更，而基民做投资，认的就是基金经理的实力。过往几年中，基金经理人事变动非常频繁，也是业绩波动的重要因素。
（泰达宏利成长混合基金经理变动一览表 数据来源：天天基金 2022年4月24日）
以泰达宏利成长混合这只成立年限较长，业绩较为突出的公司招牌基金为切入点，泰达宏利人事变动之频繁可见一斑。基金成立19年来，已经迎来了它的第15次基金经理变动，最短一任梁辉单独管理仅有16天！
虽然基金经理在切换时都有衔接，但是每一次投资决策者的变动，都会为基金的投资风格带来一些扰动！
结语
细细一想，泰达宏利基金已经很久都没有正面消息了，倒是负面消息不断，业绩下滑、基金清盘、大股东清仓、高管变动频繁、基金经理频换……消磨的都是投资者对于这样一家老牌基金公司，曾经成长风格投资佼佼者的信心。
在本就动荡的市场中，泰达宏利基金略有些内外交困的样子。面对过往低调且踏实做投研的老牌基金，我们可以给它更多耐心，但在当前正面临大考的转型期，小伙伴们先捂好自己的钱袋子才是首要事项！
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）