作者：围基解密
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节前最后一周，量化公募基金遭遇了历史上最黑暗的一个月。济安金信基金评价中心统计数据显示，截止节前2月8日节前最后一个交易日，119只周跌幅超3%的混合基金中，月跌幅超过30%的混合基金共30只，基本都是量化和微盘公募产品；周跌幅超20%的7只基金都是量化公募。其中，金元顺安产业臻选混合C周跌幅高达27.86%，金元顺安产业臻选混合A周跌幅27.85%，诺安多策略混合跌22.53%；周跌幅超过15%的有15只，还是微盘和量化公募基金。
2月19日流动性风险解除后，小盘、微盘股的收益回补，万得微盘指数、中证2000分别上涨6.58%、4.37%，领涨市场所有宽基。其中，中证2000龙头1华泰柏瑞的563300两天大涨12.03%，份额从23年底的10.04亿份猛增至84.66亿份。龙头2南方基金159531两天大涨12.15%，份额从23年底的0.73亿份猛增至8.19亿份。近一个跌幅超过37%的金元顺安产业臻选混合近两个交易日涨幅为12.21%；近一个月跌幅超22%的诺安多策略混合近两个交易日涨幅为12.15%。与中证2000的两只龙头ETF涨幅接近。
盘面显示，节前倒数第二个交易日，两只中证2000ETF——563300和159951当日的场内大额机构资金申购异动。应为GJD为挽救流动性崩盘的中证2000指数大举进驻所为。经此一役，中证2000已经成为官方钦点的小微盘风格投资标的，正式成为体制内的一员了。
波叔认为，中证2000因为GJD的加持，相当于获得了免死金牌。而万得微盘这种最极致的市值下沉策略很可能万劫不复。比如中证2000ETF，563300，仅2月29日一天就接近60%的换手率，成交额40亿。而万得微盘股指数所有成分股，全天合计的交易量，也就46亿。一个ETF基本顶得上微盘股的合计交易量了。没有对比就没有伤害，在GJD真金白银面前，不同指数不同命运已经注定。
节前中证2000和微盘的屠戮对市场参与方影响深远。本次中证2000和微盘从流动性枯竭到被抢救完美地完成一场市场流动性压力测试。经此血雨腥风，参与各方都会有深刻教训。
首先，大量的私募基金量化就此出清。2月6日收盘后，龙虎榜数据大爆发。据Choice数据统计，截至晚间23点，龙虎榜共计出现了464家上榜数据。值得注意的是，在卖出一侧，出现了众多量化席位。而2月2日、2月5日龙虎榜数据分别只有74家、81家。而今天这464家龙虎榜数据中只有约10%今日实现股价上涨，与大幅反弹行情相背离。出现如此多的龙虎榜数据可能与量化有关，T0和中性策略都有可能在减仓，转融通这个事情，对量化影响相对比较大。
2月6日，证监会在官网发布通知指出，经研究决定，暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结。此外，证监会要求证券公司严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券。显而易见，转融券业务受限将对量化私募产生较大的影响，包括融券T+O策略、融券多空策略、套利策略的私募管理人都会受到较大影响，这会导致会出清一批私募产品。
公募基金的风控部门，将大大加强对基金池的筛选标准，对那些依赖市值下沉策略、底层投资微盘股权重较高的“微盘股基金”采取禁入等措施，因为跌起来确实没底。相当一部分散户可能不太会继续碰类似的票了。
都具有高波动的特征，而中证2000和微盘基金开始分道扬镳。中证2000必将成为良好的工具化标的产品，微盘则被边缘化。这非常像山东的丈母娘选女婿一样，中证2000就是体制内的公务员，主打稳稳当当。而微盘股基金类似于个体户，收入的弹性大，但一夜赤贫的风险也大。对丈母娘而言，稳定，压倒一切。比如华泰柏瑞和南方基金的两只中证2000ETF规模暴增8倍以上，规模的快速扩容流动性大大提升会为吸引更多的机构投资者参与，由此形成良性循环，未来成交会持续活跃。
两只中证2000ETF龙头近期份额与涨幅：
数据来源：济安金信基金评价中心
本次被抢救的还有节前跌成狗的量化公募基金。济安金信基金评价中心数据显示，如近一个跌幅超过37%的金元顺安产业臻选混合A/C近两个交易日涨幅为12.21%；近一个月跌幅超25%的金元顺安优质灵活配置混合A/C近两个交易日涨幅为7.54%；近一个月跌幅超22%的诺安多策略混合近两个交易日涨幅为12.15%。与中证2000的两只龙头ETF涨幅接近，可以基本判断金元顺安产业臻选混合A/C和诺安多策略混合基本为满仓操作状态，最大程度回血。
3只月跌幅居前的公募量化基金近两日反弹：
数据来源：济安金信基金评价中心