作者：罗刹海市
在君实生物（688180）面前，上市第一天就做空自己股票的金帝股份最多是个青铜。
2020年7月15日，君实生物科创板上市第一天，君实生物融券余额高达2个亿，卖出量140.4万股。而后的一个月内君实生物的融券余额就没有低于2亿，7月22日融券余额更是高达2.87亿。君实生物的大股东们究竟有多么不看好自己公司？更有意思的是，君实生物高管、技术核心冯辉8月31日离职之前6-7月份就已经有了自己的公司，然后离职10天后迅速拿到君实生物的3000万风险投资。一切一切套路满满，吃相难看。
表1、君实生物科创板上市6个交易日融券余额数据
数据来源：东方财富
表2、君实生物上市3年收入与利润情况
从财务数据看，君实生物大股东做空自己确实是棋高一招。
2020年君实生物上市科创板3年收入与利润王小二过年一年不一年：2020年亏损16.72亿元，2021年亏损7.305亿元，2022年更是创纪录亏损25.84亿元。3年亏损49亿。这样的业绩不做空自己股票简直天理不容。
如果是上市公司故意摆烂然后再做空自己股票呢？
我们回顾下过去的一个月，几个细节让人细思极恐：
8月26日君实生物公告称：公司持股 5%以上股东上海檀英投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海檀英”）及其一致行动人上海檀正投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海檀正”）、LVC FundI、LoyalValleyCapitalAdvantageFund IILP（以下简称“LVCFundII”）、LVCRenaissanceFund合计持有的公司股份数为 106,332,000 股（其中上海檀英和上海檀正合计持有 78,852,000 股，股份性质均为 A 股；LVCFund I、LVCFundII 及 LVC Renaissance Fund 合计持有 27,480,000 股，股份性质均为 H 股），持股比例从 11.8063%减少为10.7876%，持股比例减少超过 1%。
对此，股吧里的股民纷纷质疑：“这算不算顶风作案？还敢减持！“”请问什么叫被动稀释减持？“”这个位置还减持，难道大股东也没信心了吗？“”脑子是个好东西。“
为了应对监管和舆情，8月28日君实生物控股股东、实际控制人之一兼董事长提议回购公司股份的提示性公告称：熊俊先生基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，为了维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，同时促进公司稳定健康发展，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，提议公司通过集中竞价交易方式进行股份回购。回购的股份将在未来合适时机全部用于股权激励及/或员工持股计划。回购股份的资金总额：不低于人民币 3,000 万元（含），不超过人民币6,000 万元（含）。
对此股民一点不买账，各种吐槽：“只是提议而已，而且还是3000万，继续爹”；“融券倒是先行一步”；“6000万是牙尖上的资金，好吧，是我太穷了”。
8月31日君实生物公告：公司执行董事、核心技术人员冯辉先生因个人原因，于 2023 年 8 月 31 日申请辞去首席运营官及子公司所有内部职务，冯辉先生辞职后仍担任公司非执行董事。
冯辉任职期间主要参与了君实生物JS001（特瑞普利单抗）、JS002（昂戈瑞西单抗）、JS004（Tifcemalimab）等多项抗体药物项目早期的研发工作。特别是其牵头研发的PD-1药物特瑞普利单抗，是国内首个获得国家药监局批准上市的国产抗 PD-1 单克隆抗体，如今已经成为了君实生物的核心产品。今年上半年特瑞普利单抗销售收入4.47亿元，同比增长50%，占公司总营收的66.72%。
冯辉的离职又是否会对君实生物的30多项处于临床阶段的在研产品产生影响？君实生物公告：目前公司的技术研发和日常经营均正常进行，公司的研发团队及核心技术人员较为稳定，现有研发团队及核心技术人员能够支持公司未来核心技术的持续研发，整体研发实力未因冯辉先生的离职产生重大不利变动。
9月10日，君实生物发布了一则对外投资暨关联交易的公告。公告中称，为加快推进君实生物在研项目的研发，优化资源配置。公司、公司全资子公司君实工程、苏州君盟拟与上海安领科生物医药有限公司（以下简称为“安领科生物”）及公司非执行董事冯辉签署《合资协议》，公司拟以处于临床前研发阶段的2个在研项目（肿瘤治疗领域）的相关资产和部分专利权益作价人民币3059.78万元出资认购安领科生物新增注册资本人民币14万元。
安领科生物成立于今年6月27日。冯辉、上海领科屹鑫生物医药科技合伙企业（以下简称为“领科屹鑫”）以及上海安领西旭生物医药科技合伙企业（以下简称为“安领西旭”）分别持有安领科生物股份的70.59%、17.65%和11.76%。领科屹鑫和安领西旭均于今年7月5日成立，执行事务合伙人也都是冯辉，以上三家公司共用一个注册地址。
如此可见，冯辉离职之前6-7月份就已经有了自己的公司，然后离职并迅速拿到君实生物的3000万风险投资。人还没离职就成立自己的公司，刚离职10天就拿到公司3000万风险投资。都是满满的套路，这样的吃相是不是有点难看。
至于冯辉离职时君实生物的公告说：保密责任、竞业禁止约定冯辉先生将按照与公司签署的《董事服务合同》的约定承担保密责任等等。冯辉先生离职后无竞业禁止义务。这个来看不是竞业禁止似乎不是重点的问题，而其中是否利益输送的问题。（未完待续）