Adobe Inc. (NASDAQ $Adobe(ADBE)$ ) 2024年第二季度收益电话会议 2024年6月13日 下午5:00 ET公司参与者：Jonathan Vaas - 投资者关系副总裁Shantanu Narayen - 主席兼CEODavid Wadhwani - 数字媒体总裁Anil Chakravarthy - 数字体验总裁Dan Durn - 执行副总裁兼CFO
电话会议参与者：Mark Moerdler - Bernstein ResearchAlex Zukin - Wolfe ResearchSaket Kalia - BarclaysBrent Thill - JefferiesGregg Moskowitz - MizuhoKeith Weiss - Morgan StanleyBradley Sills - Bank of AmericaBrad Zelnick - Deutsche BankKash Rangan - Goldman SachsJacob Roberge - William Blair
主持人：大家好，欢迎参加Adobe 2024财年第二季度收益电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将电话交给投资者关系副总裁Jonathan Vaas。请继续。
Jonathan Vaas：下午好，感谢大家的参与。今天与我一同参加会议的有Adobe的主席兼CEO Shantanu Narayen、数字媒体总裁David Wadhwani、数字体验总裁Anil Chakravarthy和执行副总裁兼CFO Dan Durn。在此次录音会议中，我们将讨论Adobe 2024财年第二季度的财务业绩。您可以在Adobe的投资者关系网站上找到我们的新闻稿以及准备好的演讲稿和财务业绩PDF文件。今天讨论的信息，包括我们的财务目标和产品计划，是截至今天（6月13日）的，包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性声明。实际结果可能与这些声明中所述的有实质性差异。有关这些风险的更多信息，请查看今天的收益发布和Adobe的SEC文件。在本次会议中，我们将讨论GAAP和非GAAP财务指标。我们的报告结果包括GAAP增长率以及恒定货币汇率。在此次演讲中，除非另有说明，否则Adobe的高管将提到恒定货币增长率。非GAAP对照表在我们的收益发布和Adobe的投资者关系网站上可用。现在，我将电话交给Shantanu。
Shantanu Narayen：谢谢Jonathan。下午好，感谢大家的参与。Adobe在这一季度表现出色，实现了53.1亿美元的收入，同比增长11%。本季度的GAAP每股收益为3.49美元，非GAAP每股收益为4.48美元，同比增长15%。我们的成功源于通过创新的产品路线图增加客户价值。我们在Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud中的进步使我们能够吸引越来越多的用户。从创意者、沟通者、学生、企业家到各种规模的企业，都在使用我们的产品释放他们的创造力，提高文档生产力，并推动他们的数字业务。Adobe的高度差异化的AI方法植根于一种信念：创造力是人类独有的特质，而AI有能力协助和放大人类的创造力并提高生产力。我们在数据、模型和界面方面进行创新，并在我们所有的产品中本地集成AI。在Creative Cloud中，我们投资于使用专有数据集训练我们的Firefly系列创意生成AI模型，并在我们的旗舰产品中提供AI功能，包括Photoshop、Illustrator、Lightroom和Premiere。我们通过提供Adobe Express作为一个AI优先的应用程序，重新想象了为更广泛的客户群体带来的创意可能性。自2023年3月首次亮相以来，Firefly已被用于在Adobe创意工具中生成超过90亿张图像。
在Document Cloud中，我们通过Acrobat AI Assistant革命性地提高了文档生产力，这是一个可以在几分钟内轻松部署的AI驱动的对话引擎。这增强了数万亿PDF的价值，这些PDF包含了世界上大量的信息。Acrobat AI Assistant的功能现在可以通过附加订阅提供给所有的Reader和Acrobat企业和个人客户，包括桌面、网络和移动端。
5月底，我们庆祝了Adobe Experience Platform成立五周年。我们从零开始构思并构建了这个平台，它在我们的数字体验产品组合中有望成为下一个十亿美元的业务。我们推出了AEP AI Assistant，以通过生成AI提高营销从业者的生产力，同时扩大对本地AEP应用程序的访问。
通过Adobe GenStudio，我们将我们的云产品，包括Creative Cloud、Adobe Experience Manager、Workfront、Adobe Journey Optimizer和Customer Journey Analytics，以及Adobe Express for Business结合起来，以应对大规模内容供应链的机会。我们赋能营销人员快速计划、创建、管理、激活和衡量品牌内容的方式得到了客户的认可，验证了我们在数据、内容和旅程方面的领导地位，以大规模交付个性化体验。
我们正在扩展我们的应用程序，以集成第三方文本、图像和视频模型，并进行战略合作，以创建多模态大型语言模型，为客户提供更多工具选择，并进一步提升我们领先应用程序和解决方案的价值。我们在所有客户群体中推动了对AI解决方案的强劲使用、价值和需求，并看到新AI技术在我们的数字媒体和数字体验业务中的早期成功货币化。
鉴于这一丰富的产品路线图、专注于执行以及上半年客户需求，我们很高兴提升年度数字媒体新增ARR、数字体验订阅收入和每股收益目标。
现在，我将电话交给David，讨论我们在数字媒体业务中的动能。
David Wadhwani：谢谢Shantanu。大家好。在第二季度，我们实现了487百万美元的净新增数字媒体ARR，收入为39.1亿美元，同比增长12%。
在Document Cloud方面，PDF已成为自动化业务和消费者工作流程的全球标准，而Acrobat是查看、编辑、共享和协作这些文档的首选平台。我们继续看到我们的Document Cloud解决方案（包括Acrobat Reader、Acrobat Standard和Pro）以及我们的签名共享和审阅工作流程在移动、网络和桌面上的月活跃用户的稳定增长。
Acrobat AI Assistant在4月份对英文文档的全面推出标志着创新和效率新时代的开始，这大约占世界上3万亿PDF的一部分。Acrobat AI Assistant正在帮助每个人从阅读文档转向与文档对话，以便总结文档、提取见解、编写演示文稿和共享学习成果。
AI Assistant作为一个独立的产品提供给Reader用户，并作为Acrobat Standard和Pro的附加功能提供。我们在商业流程中推动AI Assistant的采用方面取得了早期成功，对长期机会持乐观态度。在第二季度，我们实现了782百万美元的Document Cloud收入，同比增长19%。我们增加了165百万美元的净新增Document Cloud ARR，这是第二季度的一个记录，年终ARR同比增长24%（按恒定货币计算）。
其他业务亮点包括：AI Assistant对PDF以外文档类型的全面支持，包括会议记录和企业需求；Acrobat链接共享用于PDF协作的快速增长，同比翻番，推动了新用户的病毒性采用；由于链接共享和我们与Microsoft Edge和Google Chrome扩展的合作，Acrobat Web的免费月活跃用户同比增长超过60%；产品主导的增长优化带来的免费到付费数字转换的强劲增长；我们的Teams产品在SMB市场中的强劲增长，由于座位扩展和新账户的赢取；关键企业客户的赢取，包括AstraZeneca、Chevron、佛罗里达州政府、伊利诺伊州政府、United Healthcare Services和Wells Fargo。
转向Creative Cloud，创意专业人士正在全球范围内满足对各种平台和渠道上引人注目的内容的不断增长的需求。企业依靠创意专业人士来制作差异化的内容，以推动日益个性化的营销活动。个体企业家和小企业需要在拥挤的数字环境中通过引人注目的视频和设计脱颖而出。教育者热衷于为学生提供在未来几十年内所需的视觉沟通技能。消费者越来越希望以数字方式分享他们的故事。Creative Cloud Express和Firefly服务通过利用生成AI的潜力，为每个人催化了这一机会。
我们的Creative Cloud旗舰应用程序不断发布新功能，大大改善了用户入门体验，同时提供了前所未有的强大功能和精确度。生成填充和生成扩展已经成为最新版本Photoshop中客户使用的前三大功能之一。文本转矢量支持在Illustrator中有了一个良好的开端。移除对象功能在Lightroom移动版中是增长最快的功能。我们在北美最大的视频展览NAB上展示的Premiere生成AI功能获得了Production Hub卓越奖。我们正在将Firefly和第三方生成AI模型深度集成到我们的领先应用程序中，以提供最丰富、最引人入胜的内容。
我们的Adobe Express愿景是通过结合生成AI和Adobe多年来的技术积累，提供一个突破性的应用程序，使全球的沟通者能够轻松进行设计。我们本季度在iOS和Android上推出了全新的Express应用程序，月活跃用户环比翻了一番。本周的Design Made Easy活动，重点介绍了Express for Business，这是我们向前迈出的又一步。各种规模的公司对Firefly的集成功能和商业安全性、与Photoshop、Illustrator和Adobe Experience Cloud的无缝工作流程以及现在是Express for Business的一部分的企业级品牌控制功能感到兴奋，使其成为营销、销售和HR团队快速轻松创建视觉内容以分享的最佳产品。
在Summit上，我们还宣布了Firefly服务和定制模型的全面可用性。该平台使开发人员可以通过低代码、无代码工具访问API调用和模型定制，并与我们的Experience Cloud产品集成。Firefly服务可以在几分钟内创建数千种资产变体，而不是几个月，而且成本仅为一小部分。这使我们能够通过自动化服务将内容创建的数量货币化。
Firefly在Creative Cloud、Express、Firefly服务和网络应用中的不断可用性，给了我们更多接触新用户的机会，提供更多价值给现有用户，并通过内容自动化货币化。这些集成推动了Firefly生成的加速，5月份是迄今为止生成最多的一个月。
在第二季度，我们实现了31.3亿美元的收入，同比增长11%。净新增Creative Cloud ARR为322百万美元。其他业务亮点包括：推出Express for Business，包括品牌控制和模板锁定支持，Firefly定制模型、大量创建和变体生成、演示和打印功能、与Photoshop、Illustrator和Experience Cloud的工作流程；发布Firefly图像3基础模型，提供高质量的图像生成和更多控制的结构和样式参考；发布带有参考图像和生成填充进展的Photoshop测试版；在Adobe Lightroom中推出生成移除功能，使任何人都能以高质量的逼真效果从任何照片中非破坏性地移除不需要的对象；发布带有新音频工作流程的Premiere测试版，推动强劲使用；在Substance 3D中深度集成Firefly，提供一种从参考图像创建纹理和材料的简便方法；引入全新的Frame.io，在灵活和直观的协作平台上简化跨内容类型的工作流程；关键企业客户的赢取，包括Credit Agricole、FedEx、Infosys、Rakuten、Ralph Lauren、Samsung、Schneider Electric和Volvo。
我们对数字媒体业务中不断加速的创新感到兴奋，对AI功能的采用以及其在Document Cloud和Creative Cloud（包括我们的旗舰应用程序Firefly服务和Express）中的早期货币化感到满意。我们很高兴将我们的年度净新增ARR目标提高到19.5亿美元，并期待在下半年实现我们丰富的产品路线图。
现在，我将电话交给Anil。
Anil Chakravarthy：谢谢David。大家好。在第二季度，我们实现了13.3亿美元的Experience Cloud收入，订阅收入为12亿美元，同比增长13%。我们是帮助企业在大规模上为客户提供个性化体验的行业领导者，通过实时结合适当的内容、客户数据和旅程。当我们五年前推出Adobe Experience Platform时，这是一个革命性的解决方案，用于解决客户数据和旅程的问题。今天，我们是第一的数字体验平台，而AEP及其本地应用正走向成为十亿美元业务的道路。
我们正在通过Adobe GenStudio转变企业的内容供应链，利用与Firefly服务和Adobe Express for Business的本地集成，在大规模上生产内容。企业客户（包括B2C和B2B）将客户体验管理和大规模个性化视为差异化的关键领域，这对首席营销官、首席信息官和首席数字官来说是优先投资项目。
我们对客户对我们最新创新的兴趣和采用感到兴奋，包括AEP AI Assistant，这是一个生成AI驱动的对话界面，使从业者能够自动化任务、模拟结果并生成新的受众和旅程。例如，客户如General Motors和Hanes品牌正在与AEP AI Assistant合作，以提高生产力并加快价值实现，同时在其组织内部民主化访问AEP和应用程序。
Marriott International是一个很好的例子，它扩大了与Adobe的十年合作关系，并转向Adobe Experience Cloud，以在在线预订和Marriott Bonvoy移动应用程序中协调高度个性化的客人体验。Adobe Real-time CDP和Adobe Journey Optimizer使Marriott能够连接来自不同来源的数据，并在重要时刻激活相关体验，帮助公司在其30多个品牌和近9000家物业中为个体匹配最佳选项。
其他业务亮点包括：AEP和本地应用的持续增长，第二季度订阅收入同比增长60%；Summit上宣布的AEP创新，包括Adobe Journey Optimizer B2B版，这是一个为B2B客户打造的新应用，基于AEP协调针对特定购买群体的旅程；联合受众组合，允许企业在不复制数据的情况下直接从企业数据仓库生成受众；实时CDP协作，这是一个新的安全空间应用，允许品牌和出版商在没有第三方Cookie的世界中以隐私安全的方式发现、覆盖和衡量其高价值受众。
GenStudio创新以解决企业内容供应链需求，包括工作流和规划、创建和生产、资产管理、交付和激活以及报告和见解。最近的进展包括Adobe Experience Manager资产中的上下文搜索，使用户能够在其不断增长的数字库中找到合适的资产和变体。Adobe Workfront Planning为每个用户提供了一个统一的视图，涵盖了整个营销生命周期的所有活动，通过高度可视化的营销活动日历和动态简报。AEM Generate Variations加速了针对受众的内容变体的创建，以推动个性化的网络体验。
强大的行业分析师认可，包括Gartner的内容营销平台魔力象限和IDC的B2C和B2B数字商务应用MarketScapes领导地位。关键客户赢取包括Amazon、British Telecom、Comcast、Mercedes-Benz、Maruti Suzuki、Nationwide Building Society、Novo Nordisk、ServiceNow、Stellantis、Ulta Beauty和美国财政部。
我们使我们的系统集成商和代理机构的合作伙伴生态系统能够在我们的产品组合中提供咨询和实施服务。我们期待在本月晚些时候的戛纳国际创意节上与客户和主要代理机构互动。我们类别领先的解决方案、强大的管道和巨大的规模使我们能够在下半年推动强劲增长，并且我们正在提高今年的订阅收入目标。现在，我将电话交给Dan。
Dan Durn：谢谢Anil。今天，我将首先总结Adobe 2024财年第二季度的表现，重点介绍我们各业务的增长驱动因素，最后讲解财务目标。在第二季度，Adobe实现了强劲的收入增长和行业领先的盈利能力，同时加快了我们在Document Cloud、Creative Cloud和Experience Cloud上推出的创新速度。
在本季度，Adobe实现了创纪录的53.1亿美元收入，同比增长10%（恒定汇率下增长11%），三大云业务均表现强劲。这一表现源于Adobe在市场领先产品、商业模式、客户群体和地域的业务多样化。结合我们才华横溢的员工、强大的执行力和世界级的财务纪律，这些因素使公司具有非凡的韧性。
第二季度业务和财务亮点包括：GAAP稀释每股收益3.49美元，非GAAP稀释每股收益4.48美元；数字媒体收入39.1亿美元；净新增数字媒体ARR 4.87亿美元；数字体验收入13.3亿美元；运营现金流19.4亿美元；本季度末的合同负债为178.6亿美元，同比增长17%（恒定汇率下增长18%）。
在我们的数字媒体部门，第二季度收入为39.1亿美元，同比增长11%（恒定汇率下增长12%）。本季度末的数字媒体ARR为162.5亿美元，同比增长13%（恒定汇率下）。Adobe实现了782百万美元的Document Cloud收入，同比增长19%（恒定汇率下同样增长）。我们增加了165百万美元的净新增Document Cloud ARR，这是第二季度的一个记录。
第二季度Document Cloud的增长驱动因素包括：在所有客户群体和地域对Acrobat订阅的需求；由于Reader月活跃用户的增加带来的新用户获取；通过我们的数字渠道成功货币化AI Assistant的良好开端；Acrobat Web的强劲使用和参与度，以及通过我们的Chrome和Edge合作伙伴关系推动的免费到付费转换；通过adobe.com和我们的研究渠道向SMB销售的团队订阅单位的增长；以及我们的企业解决方案的强劲表现，证明PDF在业务工作流中作为非结构化数据来源的重要性。
我们实现了31.3亿美元的Creative收入，同比增长10%（恒定汇率下增长11%）。我们在本季度增加了322百万美元的净新增Creative ARR。第二季度Creative的增长驱动因素包括：对Creative Cloud全应用程序的新订阅，尤其是在adobe.com上的数字获取表现强劲，本季度发布的多个产品推动了客户参与度和需求；单个应用程序的强劲增长，包括成像、摄影、设计和素材；我们的Express移动和Express for Business产品的客户兴趣和使用加速；随着客户迁移到包括Firefly在内的更高价值、更高ARPU的Creative Cloud计划，续订表现强劲；订阅单位的持续增长，尤其是在新兴市场；以及SMB采用我们的团队产品的强劲表现，以及企业部门对ETLA的采用。
我们对今年上半年表现感到满意，并且我们在下半年将继续保持动能，对Creative业务的表现感到乐观。我们期待在第三和第四季度实现Creative净新增ARR的同比增长，并提高我们今年的数字媒体净新增ARR目标。
转向我们的数字体验部门。第二季度，我们实现了13.3亿美元的收入，同比增长9%（恒定汇率下同样增长）。数字体验订阅收入为12亿美元，同比增长13%（恒定汇率下同样增长）。第二季度数字体验的增长驱动因素包括：转型账户带来的订阅收入增长；AEP和本地应用的市场领导地位，订阅收入同比增长60%；数据、见解和受众以及客户旅程类别的额外订阅收入增长；以及企业寻求解决其内容供应链问题时对我们的AEM和Workfront解决方案的加速采用。
转向损益表和资产负债表。第二季度，Adobe的GAAP每股收益同比增长24%，非GAAP每股收益同比增长15%。这得益于收入增长和投资优先排序带来的非GAAP营业利润率的强劲表现。在第二季度，公司继续在投资开创性的AI功能的同时，实现了世界级的毛利率。Adobe第二季度的有效税率为18.5%（GAAP和非GAAP均相同），符合我们对本季度的预期。本季度末的合同负债为178.6亿美元，同比增长17%（恒定汇率下增长18%）。本季度末的现金和短期投资总额为80.7亿美元，本季度的运营现金流为19.4亿美元。在第二季度，我们达成了一项25亿美元的股票回购协议，目前我们在2024年3月授予的250亿美元授权中还剩227亿美元。
我们现在将提供第三季度目标以及更新的2024财年全年目标，考虑到当前的宏观经济条件、业务的强劲动能、对今年下半年美元较我们12月设定的2024财年目标时的预期保持强劲的预期，以及第四季度预期的强劲季节性表现。
对于第三季度，我们的目标是：
总收入为53.3亿至53.8亿美元；
数字媒体净新增ARR约为4.6亿美元；
数字媒体部门收入为39.5亿至39.8亿美元；
数字体验部门收入为13.25亿至13.45亿美元；
数字体验订阅收入为12亿至12.2亿美元；
GAAP税率约为18%，非GAAP税率约为18.5%；
GAAP每股收益为3.45至3.50美元；
非GAAP每股收益为4.50至4.55美元。
对于2024财年，鉴于上半年的表现，我们现在的目标是：
总收入为214亿至215亿美元；
数字媒体净新增ARR约为19.5亿美元；
数字媒体部门收入为158亿至158.5亿美元；
数字体验部门收入为53.25亿至53.75亿美元；
数字体验订阅收入为47.75亿至48.25亿美元；
GAAP税率约为20.5%，非GAAP税率约为18.5%；
GAAP每股收益为11.80至12.00美元；
非GAAP每股收益为18.00至18.20美元。
总而言之，我对公司上半年的表现和我们在业务中的动能感到非常满意。Adobe的产品领导力、创新速度、业务多样性和财务纪律使我们独特，使我们能够在动态的市场条件下实现强劲的顶线和底线结果。我对我们能够催化长期变革性趋势的能力充满信心，这将使我们在未来十年中保持领先地位。Shantanu，交给你。
Shantanu Narayen：谢谢Dan。Adobe依然是行业中最好的工作场所之一，我要感谢我们的员工对支持客户和社区的坚定奉献。我们继续投资于招聘，包括新大学毕业生和实习生，以吸引最优秀的人才加入Adobe。这个季度，Adobe被评为《财富》100家最佳工作公司之一，Glassdoor最佳领导公司和美国最具社区意识公司50强。对我们类别定义的产品和服务的需求继续增长。我们的业务基本面和市场顺风强劲，我们期待在下半年及以后建立在我们动能之上。谢谢大家，我们现在开始提问环节。
问答环节
主持人：谢谢。 [操作员说明] 我们的第一个问题来自Bernstein的Mark Moerdler。
Mark Moerdler：非常感谢，恭喜你们这一季度的出色表现，特别是强劲的净新增ARR。我想问一下具体关于Creative Cloud净新增ARR的情况。您能否给我们一些关于座位增长、增销与消耗（如Adobe Stock和AI积分）的贡献的更多细节？排个顺序或量化一下？任何能让我们更好理解这个数字驱动因素的信息都非常有帮助。谢谢。
Shantanu Narayen：当然，Mark，让我先开始，然后David和Dan可以补充。正如您所说，我们这一季度表现强劲。而真正驱动这一季度表现的关键是我们交付的创新，以及AI让我们的应用程序更加实惠、易于上手，同时提高了产品的价值。新用户仍然是我们业务增长的一个重要驱动因素。在Document Cloud方面，这很大程度上归因于AI Assistant的引入，以及用户向更高价值产品的迁移。而在Creative Cloud方面，我会说我们在成像方面与Firefly的合作以及在Photoshop和Lightroom中看到的成效。Dan在准备的讲话中确实提到了不同细分市场的表现。所以SMB细分市场实际上在这一季度表现强劲。企业仍然表现强劲。总的来说，Mark，我们在各方面都看到了业务的强劲表现。
主持人：我们的下一个问题来自Wolfe Research的Alex Zukin。
Alex Zukin：大家好。感谢你们的提问，并祝贺你们取得如此惊人的成绩。我想问一下与Mark的问题类似，特别是关于Creative Cloud组合和数字媒体中生成AI需求的情况，以及在Creative Studio和GenStudio中的表现。你能帮助我们了解一下这一进展，以及你们在后半年的规划吗？
Shantanu Narayen：当然，Alex。首先，让我回顾一下我们对于生成AI的平台，包括数据、模型和界面。我们发布了Firefly服务，并开始看到一些客户在使用Firefly服务。他们在使用它来生成变体和定制模型的访问。这方面的采用还处于早期阶段，但客户对于如何将他们的数据输入到我们的模型以及定制模型的兴趣很高，我们预计这种增长将在第三和第四季度继续。
我认为我们最有希望的机会在于界面，因为这是人们获得价值的方式，无论是通过完成任务更快还是进行新的工作流程。在这个领域，Acrobat看到了AI Assistant的显著使用。Photoshop中的生成填充功能和我们在Illustrator中的创新也受到了广泛使用。这不仅对于现有客户，对于新客户也同样有吸引力，因为这些产品变得越来越高效。
最后是AI优先的应用程序。当我们考虑像Express这样的应用程序时，Express是关于重新构想我们如何通过跨越现有技术来为创意者提供服务，并提供一个AI优先的应用程序。这也取得了良好的开端。
David Wadhwani：是的，补充一下Shantanu所说的内容，Alex。我们经常谈到2023财年是AI在游乐场中的一年，而今年是我们需要将其带入生产中的一年。我们在这方面处于一个非常特殊的位置。本季度我们发布了很多生成AI功能，包括Acrobat AI Assistant、Photoshop中的Firefly更新、Lightroom中的Firefly、Express Mobile、Express for Business，以及Firefly企业服务，用于大规模生成内容。
所有这些创新都深度集成在我们的核心应用中，使用户能够更高效地完成工作流程。生成AI功能的集成提升了用户的生产力，使他们能够更快地完成任务，并创造新的工作流程。这是我们推动AI在整个产品线中的采用的关键点。
Shantanu Narayen：最后一点，Alex。按顺序来看，数字业务在这一季度表现强劲。我们在adobe.com上的表现非常出色。企业在第一季度表现良好，第二季度继续表现强劲。SMB对我们团队产品的兴趣也持续增长。因此，从顺序上看，我会指出SMB和数字业务的强劲表现推动了进一步的增长。
Alex Zukin：非常有帮助。然后关于宏观经济的一个问题。鉴于你们的观察，你们对宏观经济环境的看法如何？显然你们提到SMB和企业表现都很强劲。是否有任何领域表现较弱？是否有任何垂直领域的特别弱点？也请分享一下对未来几年的看法。
Shantanu Narayen：从宏观角度来看，我认为Adobe与其他公司的最大区别在于我们的产品种类和多样性。从个人消费者到企业，我们的产品都是关键任务。因此，在这种规模下，关键在于执行。商业周期会来来去去，但我们会继续专注于执行，将AI的关注和意识转化为货币化。因此，宏观经济环境对我们的影响没有显著不同。
Alex Zukin：太好了。继续保持你们的努力。
主持人：我们的下一个问题来自Barclays的Saket Kalia。
Saket Kalia：好的。大家好，感谢提问，祝贺这一季度的出色表现。Shantanu和David，我有个问题。显然，Firefly货币化的故事有很多层面。但在此次通话中，一个特别有趣的主题是Firefly在你们的旗舰产品中的集成，如何通过提高用户参与度来驱动收入增长。您能否详细介绍一下提高保留率或其他方式来推动这一增长？
David Wadhwani：这是一个很好的问题。我们一直在谈论生成AI的核心是用户获取和传播。我们在这方面非常关注，因为它是推动增长的核心。从新用户获取的角度来看，我们首先要确保生成AI功能嵌入在我们的工具中，特别是Express。Express在市场上的表现非常好，我们正在不断改进和集成AI功能，以提高用户参与度和保留率。
对于现有客户，迁移到更高价值的计划表现良好，因为这些计划包括Firefly功能。企业也在升级到更高版本的Creative Cloud，以获得更多功能。这种迁移推动了我们的增长。
Shantanu Narayen：关于生成内容的数量，正如我们提到的，Photoshop已经生成了90亿个内容，5月份是生成最多的一个月。集成更多功能到我们的界面中，推动了使用量和保留率。
Saket Kalia：非常有帮助。谢谢大家。
主持人：我们的下一个问题来自Jefferies的Brent Thill。
Brent Thill：David，你提到Express的成功。你能否详细介绍一下Express本季度的一些其他指标和成就？
David Wadhwani：当然。Express的创新速度非常快。几个月前，我们推出了全新的Express网页版本，本季度我们推出了全新的移动版本和Express for Business。我们还更深入地集成了AI功能，包括成像生成、生成填充、文本效果、角色动画和设计生成。
这些创新推动了用户增长，特别是在移动端，月活跃用户环比翻了一番。累计导出量同比增长超过80%。我们的愿景是，Express将成为任何人都可以通过对话和标准输入进行创作的地方。这将是一个突破性的平台，使设计变得更加容易。
我们正在将我们的数据驱动运营模式应用到Express中，特别是在移动应用商店中。我们已经在Acrobat Editor和Creative Cloud工作流中嵌入了Express功能，还在Experience Cloud工作流中集成了Express。
此外，我们的内部销售团队正在针对中小企业进行目标营销。我们的教育团队正在为K-12和高等教育的返校季做准备。我们的企业销售团队现在也有了Express for Business。我们正在全球范围内推进这些工作。市场非常大，我们准备大干一场。
Brent Thill：谢谢。
主持人：下一个问题来自Mizuho的Gregg Moskowitz。
Gregg Moskowitz：非常感谢，我也祝贺你们。对于你们的Creative业务，在今年剩余时间里，你们如何看待价格和数量的变化？我认为你们在第二季度实现了健康的单位增长，并且这种趋势会继续吗？
David Wadhwani：我们确实看到了产品创新和持续的用户获取，这使我们在第二季度表现出色。新用户获取仍然是我们的主要关注点。我们对Express的表现非常满意，它在全球范围内表现强劲。Firefly功能在提升用户体验和保留率方面也发挥了重要作用。
Shantanu Narayen：Gregg，我们通过免费和试用吸引新用户，然后进行转化。Express特别吸引新用户。
Gregg Moskowitz：非常有帮助。谢谢。
主持人：Morgan Stanley的Keith Weiss。
Keith Weiss：感谢提问，祝贺你们取得了出色的成绩。在这个环境中，很少有软件公司能够实现这样的表现。我想关注一下Creative Cloud净新增ARR的问题。第一季度和第二季度净新增ARR同比有所下降，你们预计这一趋势将在第三和第四季度回升。你们对此有何具体推动因素？
David Wadhwani：Keith，我们在上半年面对了一些复杂的同比比较因素，特别是价格标记的影响。随着这些因素的消退，我们对下半年的动能感到非常乐观。第二季度的487百万美元净新增ARR表现强劲，反映了Creative Cloud和Document Cloud的增长。
新用户获取仍然是我们的主要关注点。Express的表现良好，AI Assistant在Reader中的初步表现也很强劲。Firefly在用户获取和保留方面表现出色。我们在新兴市场的表现尤其强劲。
现有客户迁移到更高价值的计划表现良好，特别是企业客户。新产品（如Firefly服务）也推动了增长。
Keith Weiss：这个答案非常详细，谢谢。
主持人：Bank of America的Bradley Sills。
Bradley Sills：David，关于Express，您提到成功。您能否进一步详细介绍Express本季度的一些其他指标和成就？
David Wadhwani：当然。Express的创新速度非常快。几个月前，我们推出了全新的Express网页版本，本季度我们推出了全新的移动版本和Express for Business。我们还更深入地集成了AI功能，包括成像生成、生成填充、文本效果、角色动画和设计生成。
这些创新推动了用户增长，特别是在移动端，月活跃用户环比翻了一番。累计导出量同比增长超过80%。我们的愿景是，Express将成为任何人都可以通过对话和标准输入进行创作的地方。这将是一个突破性的平台，使设计变得更加容易。
我们正在将我们的数据驱动运营模式应用到Express中，特别是在移动应用商店中。我们已经在Acrobat Editor和Creative Cloud工作流中嵌入了Express功能，还在Experience Cloud工作流中集成了Express。
此外，我们的内部销售团队正在针对中小企业进行目标营销。我们的教育团队正在为K-12和高等教育的返校季做准备。我们的企业销售团队现在也有了Express for Business。我们正在全球范围内推进这些工作。市场非常大，我们准备大干一场。
Bradley Sills：非常有帮助。谢谢。
主持人：Deutsche Bank的Brad Zelnick。
Brad Zelnick：非常感谢，祝贺你们取得了出色的成绩。我不想让Anil感到被忽视，所以我问一个DX的问题。Anil，很高兴听到AEP正走向成为Adobe下一个十亿美元的业务。您能否详细介绍一下实现这一目标的历程和驱动因素？特别是云迁移的重要性，以及AEP AI Assistant如何加速实现这一目标？
Anil Chakravarthy：感谢提问。客户体验管理对首席营销官、首席信息官和首席数字官来说是一个重要的优先事项。我们是该领域的领导者，市场份额最大，增长速度最快。AEP AI Assistant通过使从业者能够自动化任务、模拟结果并生成新的受众和旅程，推动了这一增长。例如，客户如General Motors和Hanes品牌正在与AEP AI Assistant合作，以提高生产力并加快价值实现。
Marriott International是一个很好的例子，它扩大了与Adobe的十年合作关系，并转向Adobe Experience Cloud，以在在线预订和Marriott Bonvoy移动应用程序中协调高度个性化的客人体验。Adobe Real-time CDP和Adobe Journey Optimizer使Marriott能够连接来自不同来源的数据，并在重要时刻激活相关体验，帮助公司在其30多个品牌和近9000家物业中为个体匹配最佳选项。
我们对客户对我们最新创新的兴趣和采用感到兴奋，包括AEP AI Assistant，这是一个生成AI驱动的对话界面，使从业者能够自动化任务、模拟结果并生成新的受众和旅程。AEP AI Assistant通过使从业者能够更轻松地部署用例，帮助驱动了更多的使用，推动了客户数量、配置文件和用户数量的增长，帮助我们实现了这一目标。
Brad Zelnick：非常高兴听到你们的好消息，继续保持出色的工作。谢谢。
Jonathan Vaas：操作员，我们快到时间了。我们再回答两个问题然后结束。谢谢。
主持人：谢谢。我们的下一个问题来自Goldman Sachs的Kash Rangan。
Kash Rangan：谢谢你们。你们可以开三次电话会议，因为你们有三种不同的业务，即使是最小的一种也很大。Shantanu，我有个关于生成AI的高层问题。生成AI的可能性有时看起来是无限的，有时又很令人失望。每个季度，Adobe都在推动这一进程。你如何看待生成AI在未来的潜力？生成AI会取代创意过程吗？在Experience Cloud中，生成AI会自己创建营销活动，把营销人员淘汰吗？
Shantanu Narayen：Kash，我认为在投资者心中有两个问题。首先，投资者对AI的兴趣主要集中在基础设施和芯片上，因为这是所有人创建这些模型的地方。他们都在训练这些模型。对这一部分的投资和关注是有道理的。
但如果AI的价值不能转化为推理和使用，那么所有的投资都不会带来预期的收益。因此，我们始终认为，当你有这种颠覆性技术时，真正的价值来自于人们使用界面更快完成任务的能力。当它嵌入到他们习惯的工作流程中时，使用的惯性会减少。
总的来说，我坚信生成AI会极大地扩大我们所处的所有类别的市场，因为它会使我们的产品更易于访问、更加实惠，并提高生产力。在营销方面，生成AI会使创建更多内容和变体成为可能，特别是为特定受众定制的内容。这将推动对内容的需求。
我相信在未来五年内，会有更多人使用创意工具来完成他们的任务，更多营销人员能够快速创建个性化的营销活动。这是Adobe的工作，我们要展示我们在这些领域的领导地位，并继续创新。
David Wadhwani：我想补充一点，Kash。我们经常被问到关于不同模型之间的比较问题。Firefly可能在某些方面表现更好，而Midjourney或DALL-E在其他方面表现更好。我们为所有模型的创新感到兴奋。生成的内容越多，就需要越多的编辑、色彩校正、音调匹配、过渡、剪辑组装或蒙版合成。这不是一个只有一个模型的游戏。每个模型都有自己的特点、生成内容的方式、速度和成本。我们会构建我们的产品、工具和服务，既利用Firefly，也利用其他最好的第三方模型，并将它们集成在一起。
Kash Rangan：非常棒。信息是生成AI会推动类别的增长。Shantanu，你在向云端的转型中做到了这一点。再次感谢你们。
Shantanu Narayen：谢谢Kash。
主持人：我们的下一个问题来自William Blair的Jake Roberge。
Jacob Roberge：谢谢你们的提问。我也祝贺你们的出色表现。虽然还处于早期阶段，但那些使用Firefly服务和GenStudio的用户反馈和行为如何？从长期来看，这些用户会带来多大的价格提升？
David Wadhwani：我刚刚与我们的CMO开了一个会议，我们回顾了计划在今年晚些时候推出的全渠道活动。正如Shantanu所说，我们在活动成本、上市时间和创建个性化内容的数量方面看到了好处。这是我们在自己的数据驱动运营模式中应用的经验，并推动了Adobe的增长。
我们与一些客户合作，推动社交内容的生成，加快区域内容的生成，并增加内容数量以提高个性化程度。这些生成的内容流向Anil在Experience Cloud中的产品，以更好地定位目标受众。
Shantanu Narayen：Jake，关于初期Firefly服务的使用，大多数公司在创意阶段使用它来生成多个变体，加速创意过程。大多数公司在生产中使用它来创建地理变体。广告公司会告诉你，生成的变体越多，媒体支出的提升效果就越好。我们还看到，社区参与的内容生成也使用Firefly服务。例如，品牌在社区门户网站上生成资产供社区成员使用。这些初期使用使我们能够快速响应客户需求。
此外，媒体公司对生成AI的兴趣也很高，因为他们希望通过自动化加快内容生产。希望这些信息能给你一些了解。如果有进一步的问题，请随时联系。
由于这是最后一个问题，让我总结一下。我对我们在第二季度的执行力感到自豪，无论是在产品创新交付还是市场推广方面。我们将继续专注于将AI的兴趣转化为实际的货币化。感谢大家的参与。
Jonathan Vaas：谢谢大家。这次电话会议到此结束。