卡斯帕·科佩蒂（Caspar Coppetti）
感谢您今天加入我们。马丁（Martin）、马克（Marc）和我心情都很好，因为我们在2024年取得了一个美妙的开端。在第一季度，我们的净销售额达到了5.08亿瑞士法郎，这是我们首次在一个季度内突破了5亿美元的大关。
我们持续实现了非常显著的增长，几乎达到了30%，并在每个地区、渠道和类别上都取得了巨大进步。让我们特别自豪的是，我们在不断提高盈利能力的同时实现了这一增长。我们在第一季度接近60%的毛利率，突显了我们战略的力量，即成为最高端的全球运动品牌。
请允许我重点介绍On在核心战略领域所取得的进展。在On，一切都始于跑步。在赛道上通过下一级别的创新赢得胜利，并通过日常跑步者获得市场份额的“闪电和雨”战略，继续为On品牌带来收益。三周前，海伦·奥比里（Hellen Obiri）第二次赢得了波士顿马拉松，这是二十年来第一位连续两次夺冠的女性。她从头到脚都穿着On，包括一项将在今夏巴黎揭晓的开创性新鞋类技术。
我们要祝贺海伦，也感谢我们的创新团队在开发最快提升产品方面所做的不可思议的工作。这一战略的统治元素意味着将我们的创新信誉和运动员的成功转化为市场份额的增长，让日常跑步者享受他们当地的跑步路线。在我们的新全球跑步计数中，我们在所有地区都看到了非常积极的结果，东京和柏林等城市的市场份额超过10%，在美国的关键城市，从波士顿到纳什维尔，从旧金山到洛杉矶也是如此。
市场份额的增长显然是由我们最新的高性能跑步系列Cloudmonster、Cloudsurfer和Cloudrunner的成功和快速采用所驱动的。我们还看到了我们从自己商店组织的本地跑步俱乐部的非常积极的影响，特别是在东京、柏林和洛杉矶等关键城市，这让我更新一下我们自己的零售扩张情况，进展顺利并取得了卓越的成果。
在第一季度，我们在柏林和俄勒冈州波特兰开设了商店，使我们全球拥有超过50家商店，其中34家由On拥有和运营。巴黎香榭丽舍大街、米兰和德克萨斯州奥斯汀的商店将在未来几个月开业。
在批发业务方面，我们继续执行有纪律的策略，非常有意地选择正确的合作伙伴和适当的门店规模，明确专注于性能和年轻消费者。
在我们成为第一跑步品牌的道路上，我们继续在专业跑步商店赢得市场份额。迪克体育用品（Dick’s Sporting Goods）让我们接触到高中和大学运动员，On与他们特别共鸣。在第一季度，我们在EMEA市场与Zalando上线，这是一个重要的数字市场，将On品牌与更多的年轻消费者联系起来。
最后但并非最不重要，我们在服装计划上也取得了强劲进展，通过调整我们整个系列的尺寸，以一种一致的方式适应更多客户。我们显著增加了我们的可寻址市场。就在一周前，我们引入了FKA Twigs作为新的创意合作伙伴和即将在8月推出的训练系列的面孔。
在过去的几周里，我们还推出了我们的第一套网球服装系列，粉丝们现在可以穿和本·谢尔顿（Ben Shelton）和伊加·斯瓦泰克（Iga Swiatek）在场上看到的同样的关键款式。特别是，服装在我们的D2C E-com和我们自己的零售渠道上显示出极强的需求，例如，在巴黎圣日耳曼商店，服装约占购买量的25%。你可以感受到，在这样一个强劲的开端之后，我们对今年剩余时间非常乐观，还有更多的亮点即将到来，尤其是巴黎奥运会。
在我将财务问题交给马丁之前，我想提醒您注意下周的年度股东大会。我们非常兴奋的是，劳拉·米埃莱（Laura Miele）将作为我们董事会成员的新增人选。作为电子艺术、娱乐和技术的总裁，我们认为劳拉可以为我们的董事会带来大量的专业知识、创造力和技术洞察力。我们期待在她的选举和董事会提出的其余动议上得到您的支持。
交给你了，马丁。
马丁·霍夫曼（Martin Hoffmann）
谢谢，卡斯帕，大家好。你总结得很好。我们继续迅速而成功地执行我们在去年10月的投资者日期间传达的愿景和目标。与此同时，我们团队的热情、创新和创业精神不断创造出产品、成果和影响力，这些远远超出了纯粹执行计划的兴奋。
我们已经提到了海伦·奥比里，但我们不断壮大的运动员团队的其他成员几乎每周都会带来更多的胜利和奖牌。从宾夕法尼亚接力赛的新一英里纪录，塔德塞·亚伯拉罕（Tadesse Abraham）在巴塞罗那马拉松赛中令人印象深刻的胜利和瑞士纪录，到伊加·斯瓦泰克和本·谢尔顿在马德里和休斯顿的红土赛场上各自的比赛胜利。
另一个例子是我们的全球会议，几周前我们将团队聚集在一起，展示了我们2025年春季的新产品。我们的团队创造了一场时装秀，它很容易在任何大型时尚活动中引起关注，并为我们未来的服装业务点燃了难以想象的能量。这当然会在接下来的几周内，当我们与批发合作伙伴分享时，被他们感受到。
不同团队的能量展示了将不同的人聚集在一起的力量，每个人都有一个个人使命，背后的共同目标是展示团队合作的终极体现。团队，我们真的非常感谢你们所做的所有伟大工作。
有了这个，让我继续提供对我们第一季度结果的更深入审查。我们有一个非凡的第一季度，超出了我们的预期。卡斯帕已经提到了，但重复一遍是值得的。在历史上首次，我们在一个季度内的净销售额超过了5亿瑞士法郎，这是一个不错的里程碑。
该季度的净销售额达到了5.082亿瑞士法郎，同比增长了20.9%。正如我们在3月份的电话会议中预期和讨论的那样，这包括从转换为我们报告的货币瑞士法郎时的相当大的外汇影响。在恒定货币基础上，On在2024年第一季度增长了29.2%。这一增长得到了我们在所有渠道和地理区域看到的强劲消费者需求的支持。
大部分增长再次来自我们直接面向消费者的渠道的实力，导致我们的D2C混合比例从2023年第一季度的32.6%显著增加了近500个基点，达到2024年第一季度的37.5%。D2C净销售额同比增长39%，为我们的顶线贡献了1.905亿瑞士法郎。
货币中性增长甚至更高，达到了48.7%。我们继续成功地优化和扩展我们的数字生态系统。卡斯帕已经提到了我们在Zalando的数字市场扩张。在第一季度，我们还推出了我们的第一个商业应用程序，现在全球范围内都可以使用，它将允许我们在所有数字渠道上建立最亲密的客户关系。
该应用程序是我们数字战略的关键支柱，旨在进一步增强客户体验，提供更多个性化的优惠，并最终推动忠诚度和更深的客户价值。有了这个，我们还在投资我们的会员计划。在过去的两年中，我们将会员数量增加了三倍，但我们仍然有很大的潜力，通过这个渠道增加与On更紧密联系的客户的比例和价值。
随着我们不断增长的On零售网络成为我们D2C生态系统的更重要部分，我们强烈关注在所有客户接触点上无缝的全渠道体验，始终一致地满足客户在他们喜欢的任何环境中的需求。批发业务同比增长了12.2%，达到第一季度的3.177亿瑞士法郎。在恒定货币基础上，批发增长了19.8%。正如我们上次电话会议中讨论的那样，这种稍微更为温和的第一季度批发渠道增长率是预期的，非常有意的。
在EMEA地区，关闭一些非战略门店使我们能够专注于品牌的优势性能定位。第二，在去年第一季度，我们的批发收入得到了一些大型新关键账户合作伙伴的初步销售的帮助，这些合作伙伴现在正在推动强劲的可控销售增长。当然，当我们考虑按地区划分的净销售表现时，上述讨论的总体动态也是显而易见的。
从EMEA地区开始，该地区增长了6.1%，达到了第一季度的1.262亿瑞士法郎。在恒定货币基础上，增长了10.4%。虽然商店关闭导致我们在DACH地区的批发销售暂时减少，但相应市场的DTC（电话直销）增长已经加速，我们继续在所有其他EMEA市场看到强劲增长。
我们在EMEA地区的DTC业务的实力继续非常出色，并强烈验证了我们在该地区的策略优先事项。这从我们在柏林的新零售店的非常强劲的开端中可以看出，但在法国、西班牙和意大利等一些仍处于初期阶段的市场中，也看到了显著的吸引力和增长，这在很大程度上是由我们的DTC渠道推动的。
我们的美洲业务在第一季度也开局强劲，品牌需求仍然很高。与去年同期相比，由于最初销售到一些关键账户，该地区的净销售额同比增长了22%，达到了3.296亿瑞士法郎。
潜在的恒定货币增长为30.4%。虽然我们在第一季度又有相当大的外汇影响，但我们预计，如果当前的美元兑瑞士法郎即期汇率持续存在，那么在2024年剩余时间里，翻译影响将不那么显著。卡斯帕提到了美国跑步账户的成功。
我们非常高兴地继续观察到我们的核心社区中品牌意识的提高转化为高质量的需求，以及在我们战略关注领域的卓越销售实力。虽然我们的美洲业务绝大多数来自美国，但我们在拉丁美洲的势头仍在增强。
例如，我们在巴西的销售额与2023年第一季度相比翻了一番。我们还看到了亚太地区的惊人势头，这在我们的历史上首次占我们总体业务的10%以上。与去年同期相比增长了68.6%，导致第一季度的净销售额为5240万瑞士法郎。
在恒定货币基础上，同比增长了惊人的90.7%。由于该地区前所未有的需求水平，很难称之为一个特定的亮点。但如果我必须选择一个，那将是我们看到的日本的加速。如果你最近去过东京并参观了我们的商店，你就会知道我们在说什么。该商店的净销售额同比增长了一倍多，真正证明了该地区品牌热度和我们自己的零售执行的成功。
转向我们按产品类别的表现。鞋类净销售额同比增长了21%，达到了第一季度的4.847亿瑞士法郎。正如已经提到的，我们对性能跑步垂直部门贡献了年度同比增长的成熟度感到非常高兴。Cloudmonster 2的推出继续保持了这一非常成功的特许经营的令人难以置信的表现。
随着Cloudrunner 2将在本周晚些时候推出，Cloudsurfer Next将在夏末推出，我们有一个强大的创新产品线即将来到我们的跑步阵容中，这将使我们能够继续赢得市场份额。在我们的全天候性能类别中，Cloudtilt超出了我们的预期，需求明显高于供应。
服装净销售增长了16.7%，第一季度达到了1970万瑞士法郎。潜在需求明显更强，这在我们D2C渠道中得到了体现，那里的服装增长速度比鞋子快得多，尽管基数要小得多。此外，正如宣布的，我们已经更新了我们大部分系列的尺码，以更一致地满足并为我们的全球客户提供合适的尺码。
为了在商店中提供一致的尺码选择，我们决定从一些批发渠道合作伙伴那里收回一些项目，导致我们报告的净销售数字进行了一次性修正。有了高DTC需求和对我们新服装产品线的的信心，我们预计从这里开始，今年剩余时间的增长率将继续显著加速。
在推动强劲的销售增长的同时，我们还能够显著提高我们的毛利率。由于DTC业务的高净销售混合比例比去年更高，以及我们在管理库存方面取得的进展，使我们能够更紧密地管理库存，使我们达到了非常强劲的毛利率59.7%，高于2023年第一季度的58.3%。
查看损益表。不包括基于股票的补偿的SG&A费用在第一季度占净销售额的48.8%，从去年的47%略有增加。增长主要是由于营销费用占净销售额的百分比更高。虽然我们在2023年第一季度的品牌建设投资水平相对较低，但我们在最近几个季度增加了对上层品牌建设活动和合作伙伴关系的投资。
我们认为战略重点非常重要，以支持下一个增长阶段和On品牌的长期健康和成功。你可以期待，随着我们接近奥运会和其他大型品牌时刻，这个夏天，我们将看到更大的活动。
第一季度调整后的EBITDA利润率为15.2%，高于2023年第一季度的14.5%。这个数字超出了我们的预期，让我们在今年剩余九个月的开头处于一个非常好的位置。正如我们在3月中旬的全年结果中预期并传达的那样，美元兑瑞士法郎的外汇汇率从12月底的低点反转意味着我们的美元资产负债表资产在3月底以更高的汇率重新估值。
结果是第一季度出现了相当大的未实现外汇收益，并支持了非常强劲和创纪录的季度净收入9140万瑞士法郎，这让我想到了我们的资产负债表。资本支出在2024年第一季度为920万瑞士法郎，占净销售额的1.8%，即使从绝对值上看，也略低于去年同期的970万瑞士法郎。正如之前提到的，由于与我们持续的零售商店推出相关的更高费用，这将在未来几个季度再次开始增加。
在库存方面，我们继续积极管理我们的库存，并将库存增长与我们的顶线扩张脱钩，这提高了我们的营运资本效率。我们的库存状况与年底相比基本保持稳定，截至第一季度末为3.653亿瑞士法郎。最后，由于我们强劲的营运现金流8100万瑞士法郎，我们的现金头寸从2023年底的4.946亿瑞士法郎增加到2024年第一季度末的5.846亿瑞士法郎。
有了这个，我想展望一下今年的剩余时间。我们都非常期待不到两个月就要举行的夏季奥运会。在On的家乡附近，通往巴黎和奥运会的道路本身为我们提供了一个绝佳的机会，让我们在跑步界内外建立信誉。正如提到的，我们计划在巴黎开设第二家商店，这次是在香榭丽舍大街。
在奥运会期间，我们的两家商店将作为跑步社区连接和移动的中心。我们的许多运动员已经获得了资格或被他们各自的国家提名。我们预计超过两打的On运动员将在田径、铁人三项、网球和当然，马拉松的起跑线上。我们准备用我们最快、最具创新性和最可持续的性能产品来支持他们。
在到达那里之前，我们将讲述我们运动员在职业生涯中许多最大时刻的鼓舞人心的故事。
对于来自南苏丹的难民多米尼克·洛巴卢（Dominic Lobalu）来说，这是一个令人心暖的故事，他进行了多年的奋斗，以实现在巴黎这个夏天代表瑞士的最终目标，以及仍在进行的法律斗争，使其成为可能。在跑步之外，我们还将继续专注于进一步提高On的品牌知名度，以便我们达到新的高度。为此，我们知道我们必须通过大型品牌时刻，与更广泛的体育和时尚领域中有意义的个人合作和建立伙伴关系，扩大现有和新的全球观众。
一个例子是我们最近宣布与FKA Twigs的合作，卡斯帕提到了。在几周内，我们将宣布与一个个人的第一个大型全球合作伙伴关系，这将进一步增强我们在目标社区中的信誉和知名度。有了我们为接下来的几个月计划的所有其他事情，我们非常确定，世界将比以往任何时候都更多地谈论On。
关于我们的业务和财务前景，我们对我们的势头和管道以及今年剩余时间摆在我们面前的事情感到乐观和兴奋。与此同时，我们在未来规划时仍然保持谨慎，始终考虑动态的宏观经济和消费环境。
On品牌在全球的持续高需求和下半年强大的订单簿，然而，给我们很大的信心，重申我们全年恒定货币净销售增长率至少为30%的预期。考虑到过去几周的外汇走势和我们全年的报告，这意味着我们的报告净销售预期从22.5亿瑞士法郎增加到至少22.9亿瑞士法郎，以当前的即期汇率计算。
正如你今天发布的那样，我们保持2024年毛利率指导约为60%，并继续预计全年调整后的EBITDA利润率在16%到16.5%之间。我们梦想着，我们准备将我们自己的火焰带到巴黎及更远的地方。这将是一个令人兴奋的夏天。我们祝愿你们所有人度过愉快的时光，并期待在8月中旬的半年一次的业绩中再次欢迎您回来。
就这样，卡斯帕、马克和我将开放会议，接受您的问题。操作员，我们准备开始问答环节。
问答环节
操作员
[操作员说明]您的第一个问题来自UBS的Jay Sole。请继续。
Jay Sole
太好了。非常感谢您。在准备好的评论中有很多很棒的信息。你能多谈谈一些亚洲的增长吗？马丁，你提到了日本，日本有很多势头，但中国和其他亚洲地区呢？你能谈谈品牌在这些其他地区是如何建立势头的吗？谢谢。
马丁·霍夫曼
是的。也欢迎你。谢谢你的问题，杰伊。所以我认为我们非常自豪的是，我们首次超过了10%，如前所述。我认为这是一个——对我们来说是一个重要的里程碑，我们也说过，我们希望在未来几年基本上将中国单独带到10%以上。我们觉得我们正走在正确的轨道上。所以我们在中国的进展是按照计划进行的。我们实际上刚刚启动了一个新的直播工作室。它正在从我们的DTC销售中占据更多的份额。
所以我们真的要跟随那里的市场，提升——继续在数字环境中提升品牌。到年底，我们将拥有大约30家自己的门店。所以我们也在继续这种扩张。嗯，需求很好。我们还在与一个关键的，购物中心合作伙伴谈论，将更大的旗舰店。所以我们将在中国推出第一个，这将是我们的一个重要里程碑。所以我们对中国看到的情况非常满意。
日本是非同寻常的。它远远超出了我们的预期。我们看到很多旅游业进入日本。我们从货币中也看到了好处，这就是我们看到的，但不仅仅是我们自己的商店，而且做得非常好。还有我们的批发门店和DTC也超出了计划。然后还有澳大利亚，我们对自己的位置非常满意。所以亚太地区对我们来说确实是一个超级、超级积极的景象。
Jay Sole
太好了。我还可以问一个吗，你提到Cloudtilt超出了预期。你能谈谈产品组合以及产品组合内的销售如何继续多样化，超越云和Cloud X到其他款式吗？给我们——也许给我们一个更新，现在的情况如何。谢谢。
马克·毛雷尔
是的。很高兴在这里插话。看，多样化对我们来说已经是一个很大的游戏，已经有很长时间了，我们实际上非常高兴我们能够跨类别多样化我们的产品组合。但是在类别内部，我们不是依赖几个统计数据。几乎恰恰相反，我们现在实际上更专注于建立特许经营权。我想等等，如果你想要有点自我批评，你可能有太多的产品品牌，消费者无法记住它们全部。这就是为什么我们说我们想要，例如，在跑步推动，怪物特许经营权，跑步者特许经营权，和服务器特许经营权。
在生活方式方面，你提到了倾斜，绝对是被回应所震撼。我们早期就有迹象表明它有多好，我们的Loewe合作就专注于此。但如果我们有更多的产品，我们肯定——我们肯定能卖出更多的倾斜。有了这个，我们在实时销售方面，我们现在有了一个真正平衡的投资组合。我们看到Cloudnova和Roger特许经营权也是值得一提的。
操作员
[操作员说明]您的下一个问题来自Wedbush的Tom Nikic。请继续。
Tom Nikic
嘿。谢谢大家。感谢您接受我的问题。我想询问一些新的分销渠道，Dick's，Foot Locker，JD Sports等。我知道你在准备好的评论中简要提到了Dick’s，但是品牌在这些新分销渠道中的表现如何？你能给我们，更新一下这些零售商的门店数量吗？
卡斯帕·科佩蒂
是的。所以我想基本上把这个问题提高一个层次。所以我想给每个人一点概述，就像我们的业务是如何变化的。我认为我们所看到的是，随着这些关键账户的加入，它们在我们的总销售额中扮演着越来越重要的角色。我们非常高兴的是，我们能够在这些商店中销售我们想要销售的产品。所以如果你看，例如，DSG，一个产品真的很受欢迎。这最终也反映在我们已经提到的跑步者计数上。
所以我们正在迎合，我们正在学习如何更好地迎合这些，更大的门店，我们在这些门店中的表现非常好。与此同时，我们希望继续成为现场账户和单一专业领域的伟大合作伙伴。所以我们也在投资仓库能力，能够履行重新订购，这对于那些业务来说非常重要，以便我们能够在消费者想要的时候真正在渠道中拥有产品。所以我们现在基本上，特别是在美国，看到了这种转变。总的来说，数字非常非常积极。所以需求非常强劲，这就是你在总体数字中看到的反映。
现在非常快，门店数量，DSG，我们现在有220家门店，到年底，我们将达到285家。我们将增加并那些额外的65家门店，作为24年秋冬季节销售新系列的一部分。
操作员
您的下一个问题来自Telsey Advisory Group的Christina Fernandez。请继续。
Christina Fernandez
早上好。我想知道您能否谈谈自上一次预订以来过去几个月的订单簿趋势，特别是在下半年。上一次电话会议，我想，如果你还记得，你提到鉴于订单簿的趋势，今年的展望可能会有上升空间，这仍然是这样吗？任何那里的颜色都会很有帮助。谢谢。
马丁·霍夫曼
是的。谢谢，克里斯蒂娜。让我也许，更高层次地去，但回到你的具体数字。正如我们在准备好的评论中提到的，我们今年开局非常好，特别是我们的DTC渠道在全球范围内看到了非常强劲的增长。与此同时，我们完全有能力从仓库和库存的角度满足这种需求。如果你看看我们的第一季度结果，它们也强烈证实了我们在去年投资者日概述的增长支柱。所以从赢得跑步到我们自己的零售商店的表现，到服装。
现在在接下来的几个月里，我们预计会有真正大的趋势时刻，我们对此非常兴奋。所以如果你看看下半年，那么今年夏天的大爆炸就是我们的重点。所以真的不是第二季度，第三季度。而是在夏天，我们的目标是将品牌提升到一个新的水平。
如果我们看看第二季度的开局，那么开局是好的。所以对品牌的需求仍然很高。马克刚刚分享了这一点，所以在我们的不同渠道中。而且，特别是一些关键款式，卡斯帕之前也提到过，它们的需求非常强劲，部分甚至超出了预期。所以如果我们现在也考虑到我们在仓库方面正在进行的转型，这在某种程度上也使我们处于一个具有挑战性的位置，以便在正确的时间以正确的产品接触正确的客户。这显然是我们未来几周的焦点。
但是如果你看看下半年的订单簿，那就是增长——超出了我们指导中的增长，我们预计强劲需求将继续增长并存在。这完全支持了我们给出的指导，并确认了那里的强劲前景。
操作员
您的下一个问题来自BNP Paribas的Aubrey Tianello。请继续。
Aubrey Tianello
谢谢接受我的问题。我想了解一下美洲地区的业务趋势和第一季度你所看到的实力。你能提供更多关于美洲在渠道方面的表现的细节吗？然后，与上个季度相比，你有没有看到或者你是如何看待美洲在今年剩余时间里的任何变化？
马丁·霍夫曼
所以我认为关于美洲的重点是马克在开始时所说的。我们基本上看到的是我们在美国的业务构建方式的变化，以及关键账户的份额是什么。现场账户的份额是什么？关键账户在在线业务中的贡献是什么。正如所分享的，对品牌的需求在所有不同的渠道中仍然非常高。我认为重要的是需求就在那里。
现在，我们完全专注于在这种新环境中执行，并确保我们通过正确的渠道将正确的产品带给正确的客户，目标是，正如我们在投资者日所概述的那样，比批发渠道更强劲地增长我们的DTC渠道。但是，我们对在美国看到的情况非常有信心。而且，我们计划在未来几个月举行的一些大型品牌时刻，首先将提升我们在美国的品牌知名度。
操作员
您的下一个问题来自Morgan Stanley的Alex Straton。请继续。
Chad Britnell
谢谢。我是Chad Britnell，代表Alex Straton。你能首先谈谈本季度销售的节奏吗？然后关于你在4月份看到的趋势的任何颜色？谢谢。
马克·毛雷尔
我想我们——我们已经在最后两次评论中详细阐述了，对吧，关于我们如何看待接下来的几个月。我们真的想重申夏天对我们有多重要。我想我们会——我们专注于将新的合作伙伴关系变为现实。我们专注于奥运会。所以我们不是——我们真的不是逐月运营业务。我们从长远来看运营它，夏天是其中非常重要的一部分，我们的目标是将品牌提升到一个不同的水平。
我认为对第一季度的回答是一样的。我想我们报告的是季度，而不是月份，但基本上，我们对月份的展开非常满意。1月份很好。2月份很棒。3月份很棒，所以这导致了——总体结果，它没有偏向于某个特定的月份，或者没有趋势或者任何你可以读入这些数字的东西。
操作员
您的下一个问题来自TD Cowen的John Kernan。请继续。
John Kernan
谢谢接受我的问题，祝贺你们所有的势头。我只想谈谈毛利率前景，你的毛利率比2022年第一季度上升了800个基点。我们应该如何考虑今年剩余时间的毛利率前景，以及当涉及到下半年时，COGS的流动如何？
马丁·霍夫曼
是的。感谢你的问题，约翰。所以我们总是说我们的业务已经在我们的目标利润率下运营了一段时间。但在过去，我们经常有外部影响，基本上不允许我们报告完整的利润率。而且，我认为第一季度现在是这个消息的进一步确认。而且，与去年相比的上升，显然是由强劲的DTC表现和我们在其中拥有的DTC渠道的更高混合所驱动的。
与此同时，我们在电话中提到了。我们在过去12个月到14个月中非常成功地管理了我们的库存。所以我们从那边的影响更少，这也影响了我们去年第一季度的数字。而且，所以我们对全年的指导是在60%左右。我们的长期目标是60%以上。而且，我认为是——我们在季度报告中展示了我们在那个水平上运营业务。我们有非常高的全价销售份额。我们所有的渠道都为强劲的利润率做出了巨大贡献，也包括我们的新零售渠道。而且，所以这验证了品牌所具有的高端地位。
操作员
您的下一个问题来自Evercore的Michael Binetti。请继续。
Michael Binetti
嘿，伙计们。恭喜你们度过了一个伟大的季度。感谢你们详细介绍了战略和构建以及长期前景。我想问你，我想只是一个关于P&L的小问题。你们能否帮助我们量化一下你们在管理评论中提到的一次性撤回服装的规模，以及它的会计处理，如果那是——如果那是季度的反向收入？我只是好奇如何考虑那个。
然后你能谈谈我们在本季度看到的一些情况吗？在分销中心周围有一些比我们习惯的更多的波动性，以及关于该中心的一些近期指标的问题。新的分销中心的运营情况如何？是否还有作为你继续增加该设施的并行运行的重复成本？还有，是否有任何你作为正常成本来加速年初交付的事情？或者你有没有看到一些你本季度未满足需求的情况？
卡斯帕·科佩蒂
谢谢你的问题，迈克尔。让我先回答第一个关于服装的问题。正如你们所知，服装对On来说是一个巨大的机会，我们已经取得了很大的进展。一件阻碍我们的事情是，我们的尺码并不完全符合市场上其他品牌的做法。所以现在，我们在今年上半年做了一些调整，你会在今年下半年看到更多。我们重新调整了尺码和合身程度，使其更加一致，我们能够适应更多的体型，并允许更多的消费者从服装方面进入On品牌。这已经得到了非常好的反响。
而且，通过这样做，我们帮助我们的零售合作伙伴在一定程度上交换了不太合身的产品，换成了非常合身的产品。这已经开始见效。我们在自己渠道上看到了巨大的成功，正如你在评论中听到的，在我们的E-comm或我们自己的零售商店中，服装销售额有了很大提升。我们都看到了更低的退货率，我们看到一些商店的销售额占比达到了25%。我们对这里取得的进展感到非常满意。
马克·毛雷尔
谢谢你，卡斯帕。我想我们在上个季度就分享了这个数字，但是我们对下半年服装的预订比去年增长了100%以上。所以这也给了我们对未来产品以及我们的零售合作伙伴如何响应产品的信心。
至于仓库方面，我认为我们真正经历的大变化是亚特兰大仓库的自动化，这是一个正在进行的项目。所以我们很高兴我们能够搬进新仓库。所以设施的双重计算正在缓慢减少。同时，我们现在正在一个仓库中运营一个巨大的业务，并且在同一个仓库中自动化。这给团队带来了巨大的挑战，他们非常擅长这一点。否则，我们不可能超过，或者向你展示我们在第一季度展示的数字。
而且，幸运的是，我们在美西海岸也有一个很棒的合作伙伴，所以我们正在平衡一些订单簿和LAX（音）。所以我认为这是一个正在发生的毛利率的过程。马丁说，我们非常满意，那里没有太多的非常规影响。可能发生的是，我们看到的非常非常强劲的产品需求，我们正在尝试在未来满足，可能会导致一点空运，但我们预计那里不会有太大的影响。而且我认为在美国以外，仓库运行非常稳定，我们对自己的位置感到满意。
操作员
您的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Ashley Owens。请继续。
Ashley Owens
嘿。感谢您接受问题。随着新产品和整体更重的产品发布节奏，你在第一季度提到了一些更大的批发合作伙伴，你能谈谈你在跑步专业领域看到的进步吗？然后再次关注Cloudtilt，我想男性有三个配色，女性也有三个。你有没有计划利用那里超出预期的表现？
马丁·霍夫曼
所以第二个是的。所以，幸运的是，你有更多配色可供选择，还有与Loewe的合作。所以如果你想将你当前的Cloudtilt升级为Loewe Bay 1，我们将非常感激。而且，我们将扩展该产品线，我认为，如果你看看我们过去如何推出产品，我们总是带着一组颜色推出，然后随着产品获得动力，我们会进一步深入颜色选择，以管理我们的SKU。所以肯定会有更多的颜色选择，我们试图带来。
然后关于跑步专业和现场账户，我认为，再次回到一些评论。当我们看待这些账户时，重新订购和填补非常重要，这与关键账户的运营方式有点不同。我们现在正处于真正扩大能力的进程中，能够立即非常快速地履行那些一次性订单。所以这肯定是第一季度的挑战。我们需要这样做的原因是需求存在。所以我们看到Cloudmonster特别受欢迎。所以Cloudmonster特许经营集团的增长率超过了30%，而且跑步专业中两个产品的组合也是如此。
而且，我们看到我们作为品牌在跑步专业领域继续获得份额，卡斯帕已经提到了这一点，我们看到其他品牌正在大量投资于该渠道，这很好。我觉得这个渠道对我们很重要，我们想继续提升它。我们继续提供令人惊叹的创新，正如你在海伦的脚上看到的，我们相信这将继续使我们在该渠道中表现良好。
操作员
您的下一个问题来自Baird的Jonathan Komp。请继续。
Jonathan Komp
是的。嗨。下午好。只有两个问题。马丁，如果我可以的话，你能提供更多关于你如何计划完成第二季度以及进入下半年的信息吗？你假设了从第一季度开始的一些收入加速，你指出了一个动态的环境。所以你能提供更多关于你的计划的颜色吗？
然后也许卡斯帕更广泛地，这是你第一次与非体育品牌大使合作。你能提供更多关于那里的战略的信息吗？你对这种发展随着时间的推移有什么看法？然后你对罗杰和其他人的现有合作伙伴关系的实质有任何变化，或者你如何看待其中一些长期的品牌大使关系？
马丁·霍夫曼
谢谢，约翰。正如提到的，我们的重点是围绕奥运会的几个月。这也是我们分配最强大营销预算的地方。所以显然，也当我们的E-com业务表现时，这是我们将最强大地推动表现的地方。所以与其在季度初保留一点，不如真正优化我们期望拥有的伟大时刻。
与此同时，正如我提到的，我们的批发合作伙伴的订单簿非常强劲。我们还有一些很棒的产品发布，仍然要在下半年以及本季度剩余时间推出。所以这将按正常交付。所以这就是推动加速的原因。我们提到了一些影响，阻碍了我们在第一季度展示更强增长率或更强基础，这是去年存在的。所以这给了我们至少30%指导的信心，基本上，看到需求在哪里是正确的。
卡斯帕·科佩蒂
嗨，约翰。很高兴评论名人代言问题。我们真的觉得品牌和名人之间的互动规则已经改变了。正如我们所展示的与罗杰的合作，我们将其设置为一个多十年的合作。消费者真的在问为什么？这不仅仅是营销。更深层次的合作是什么？所以这就是我们在合作伙伴中寻找的东西。
现在，我们不认为我们的竞技场应该只是体育。文化中还有其他影响，FKA Twigs作为艺术家。她是一个表演者。她是一个歌手。她是一个舞者。她是一个非常健康的人。我们觉得她是品牌的一个很好的匹配，我们将利用她来进一步进入训练领域。这些类型的合作伙伴关系是你可能会在未来看到更多的事情。
马丁·霍夫曼
然后回答你的第三个问题，感谢你问罗杰的问题。对我们来说非常重要，我认为对这通电话也很重要。所以罗杰和On之间的合作非常长期，我们对它的形成非常满意。罗杰特许经营集团这个季度增长了45%以上，所以我们看到这个合作从产品角度上是有效的。罗杰在这里花了很多时间，他对它非常非常投入。
然后与此同时，这种合作对于我们如何塑造网球以及我们如何利用网球影响品牌的整体外观也非常重要。没有罗杰，伊加和本的成功是不可能的。明天，我们将基本上与罗杰一起发布下一组运动员，你会看到其中许多运动员仍然处于他们职业生涯的非常早期阶段。所以这再次表明我们真的在这方面长期投入。所以我们非常满意罗杰长期致力于此。你们都知道，我们不能对任何人的短期股票销售猜测发表评论，但我们对目前的情况进行非常满意，罗杰非常投入。
操作员
您的下一个问题来自Needham的Anna Andreeva。请继续。
Anna Andreeva
太好了。非常感谢你，祝贺你取得了一个良好的开端，感谢到目前为止的所有信息。我们只是快速跟进一下批发问题。来得有点超出预期，尽管本季度有门店关闭。门店关闭的销售影响是什么？这符合计划吗？你看到销售从其他地方转移了吗？并请提醒我们，我们应该如何考虑对第二季度的影响？
马丁·霍夫曼
是的。所以门店关闭对全年的影响大约是10%，如上一次收益电话会议中所述。它在第一季度和第三季度更重，因为这些是该账户的最大销售月份。所以它在第一季度更高。所以它超过了批发量的10%，重要的是10%始终是EMEA批发量中的10%，而不是总体的10%。所以它在第一季度更重，将在第三季度更重，然后在第二季度略低于10%，然后在第四季度更是如此。
完全符合预期，我们清楚地看到的是，我们能够继续在服务性能消费者的渠道中建立On作为性能品牌。我们还能够将更多的年轻消费者带入品牌。所以我们在欧洲与Sports Direct开始了合作，以迎合那些年轻的运动员，这非常非常有效。所以例如，当我们在伦敦牛津街的Sports Direct商店推出品牌时，我们是第一跑步品牌，我们继续看到On在我们所在的门店中排名前两或前三名。
然后，我们还与Zalando合作。所以在欧洲——所以我们已经谈到了这一点，我们看到非常清楚，我们自己的渠道从一些不再在一些舒适者中可用的风格中受益。
操作员
您的下一个问题来自BTIG的Janine Stichter。请继续。
Janine Stichter
嗨。感谢您接受我的问题。想询问一下商店格式。我想你今年早些时候在波特兰开了一个罗杰商店格式。我只想知道从中学到的东西是什么，如果有的话，你将如何将这些经验应用到未来的开业中？谢谢。
马丁·霍夫曼
是的。谢谢你，安妮。我们对波特兰M商店（ph）的推出感到非常兴奋，这是从小商店搬迁到315平方米的前厅商店。所以这不是我们拥有的最大的格式。例如，伦敦的更大，但纽约的Flatiron（ph）也将开放。你有香榭丽舍大街。所以这些是最大的格式。然后我们有中等大小的格式。例如，[难以辨认]将是其中之一。奥斯汀是其中之一，即将开放。迈阿密是其中之一。然后你有更小的格式，这在中国主要相关。
我们看到的是，更大的格式对On很有效。当它们位于高街位置时，它们工作得很好，因为我们也可以吸引游客。所以这就是为什么日本也工作得非常非常好的原因之一。然后我们还看到，为了使服装栩栩如生，我们需要更大的商店。所以这个系列正在增长，我们需要能够根据商店中的体育活动将区域划分为生活。
所以这是一个正在发生的变化。这是一个你已经在波特兰看到的，并且工作得很好的变化。所以我们对商店开业和我们自己的零售趋势感到非常满意。
操作员
您的下一个问题来自Truist Securities的Joseph Civello。请继续。
Joseph Civello
嘿，伙计们。非常感谢您接受我的电话。我只想跟进一下关于美洲业务趋势的早期问题，第二季度。你能提供更多关于DTC方面的信息吗？你是否看到DTC业务受到你继续发展的批发细分的影响？
马丁·霍夫曼
是的。只是重申我们所说的。重要的是品牌在地理上的需求仍然很高。因为这允许我们以正确的方式使用我们的渠道，并确保它们以最好的方式为客户服务。与此同时，我们还推动了最高的利润率电话，与持久的增长相结合。所以需求保持高涨。我提到我们在本季度初对一些数字支出进行了控制，以真正利用夏天。
但需求很强劲，我们在过去的两年里扩展到那些关键账户是绝对正确的决定。它们显著提升了该地区的品牌。它们允许我们接触到正确的客户。它们销售正确的产品。最终，两个渠道都互惠互利。所以我们的零售，我们的E-com支持批发渠道，反之亦然。所以我们真的相信我们拥有的多渠道业务模式的力量。
操作员
您的下一个问题来自William Blair的Dylan Carden。请继续。
Dylan Carden
谢谢您。我只是好奇，是否考虑过对冲货币的需求。如果您能提醒我们，美元兑瑞士法郎的波动如何特别影响毛利率，因为我认为您的商品成本主要是以美元计价的？然后，为了适当地设定预期，您是否可以通过量化或谈论您所称的大爆炸，您已经称之为大爆炸，但是您期望在奥运会期间及其周围出现的提升，并且它已经嵌入在指导中？
马丁·霍夫曼
大爆炸只有如果我们在之前不谈论它，它才会是大爆炸。所以，我们将保持这个，我们将保持这个秘密。他们——对冲是我们正在考虑的事情。所以我认为我们仍然有空间来优化我们处理不同货币流动的方式，也优化对我们财务结果影响的影响和透明度。但这就是为什么我们现在也在官方文件中包括恒定货币，这使得理解起来更容易。
我们认为影响最相关的是我们的净销售增长，因为这是我们看到我们拥有的美元业务高份额的最强影响的地方。在毛利润和EBITDA方面，它已经更自然地对冲了。例如，在毛利润方面，本季度的外汇影响仅为0.1%。所以非常边缘化，EBITDA的情况也类似。但当然，当涉及到资产负债表影响时，这就是我们可以优化的地方，我们未来的对冲政策。
操作员
您的下一个问题来自Barclays的Adrienne Yih。请继续。
Adrienne Yih
太好了。非常感谢你，祝贺你取得了一个良好的开端，感谢到目前为止的所有信息。我们只是快速跟进一下批发问题。来得有点超出预期，尽管本季度有门店关闭。门店关闭的销售影响是什么？这符合计划吗？你看到销售从其他地方转移了吗？并请提醒我们，我们应该如何考虑对第二季度的影响？
马丁·霍夫曼
是的。所以门店关闭对全年的影响大约是10%，如上一次收益电话会议中所述。它在第一季度和第三季度更重，因为这些是该账户的最大销售月份。所以它在第一季度更高。所以它超过了批发量的10%，重要的是10%始终是EMEA批发量中的10%，而不是总体的10%。所以它在第一季度更重，将在第三季度更重，然后在第二季度略低于10%，然后在第四季度更是如此。
完全符合预期，我们清楚地看到的是，我们能够继续在服务性能消费者的渠道中建立On作为性能品牌。我们也能够将更多的年轻消费者带入品牌。所以我们在欧洲与Sports Direct开始了合作，以迎合那些年轻的运动员，这非常非常有效。所以例如，当我们在伦敦牛津街的Sports Direct商店推出品牌时，我们是第一跑步品牌，我们继续看到On在我们所在的门店中排名前两或前三名。
然后，我们还与Zalando合作。所以在欧洲——所以我们已经谈到了这一点，我们看到非常清楚，我们自己的渠道从一些不再在一些舒适者中可用的风格中受益。
操作员
您的下一个问题来自BTIG的Janine Stichter。请继续。
Janine Stichter
嗨。感谢您接受我的问题。想询问一下商店格式。我想你今年早些时候在波特兰开了一个罗杰商店格式。我只想知道从中学到的东西是什么，如果有的话，你将如何将这些经验应用到未来的开业中？谢谢。
马丁·霍夫曼
是的。谢谢你，安妮。我们对波特兰M商店（ph）的推出感到非常兴奋，这是从小商店搬迁到315平方米的前厅商店。所以这不是我们拥有的最大的格式。例如，伦敦的更大，但纽约的Flatiron（ph）也将开放。你有香榭丽舍大街。所以这些是最大的格式。然后我们有中等大小的格式。例如，[难以辨认]将是其中之一。奥斯汀是其中之一，即将开放。迈阿密是其中之一。然后你有更小的格式，这在中国主要相关。
我们看到的是，更大的格式对On很有效。当它们位于高街位置时，它们工作得很好，因为我们也可以吸引游客。所以这就是为什么日本也工作得非常非常好的原因之一。然后我们还看到，为了使服装栩栩如生，我们需要更大的商店。所以这个系列正在增长，我们需要能够根据商店中的体育活动将区域划分为生活。
所以这是一个正在发生的变化。这是一个你已经在波特兰看到的，并且工作得很好的变化。所以我们对商店开业和我们自己的零售趋势感到非常满意。
操作员
您的下一个问题来自Truist Securities的Joseph Civello。请继续。
Joseph Civello
嘿，伙计们。非常感谢您接受我的电话。我只想跟进一下关于美洲业务趋势的早期问题，第二季度。你能提供更多关于DTC方面的信息吗？你是否看到DTC业务受到你继续发展的批发细分的影响？
马丁·霍夫曼
是的。只是重申我们所说的。重要的是品牌在地理上的需求仍然很高。因为这允许我们以正确的方式使用我们的渠道，并确保它们以最好的方式为客户服务。与此同时，我们还推动了最高的利润率电话，与持久的增长相结合。所以需求保持高涨。我提到我们在本季度初对一些数字支出进行了控制，以真正利用夏天。
但需求很强劲，我们在过去的两年里扩展到那些关键账户是绝对正确的决定。它们显著提升了该地区的品牌。它们允许我们接触到正确的客户。它们销售正确的产品。最终，两个渠道都互惠互利。所以我们的零售，我们的E-com支持批发渠道，反之亦然。所以我们真的相信我们拥有的多渠道业务模式的力量。
操作员
您的下一个问题来自William Blair的Dylan Carden。请继续。
Dylan Carden
谢谢您。我只是好奇，是否考虑过对冲货币的需求。如果您能提醒我们，美元兑瑞士法郎的波动如何特别影响毛利率，因为我认为您的商品成本主要是以美元计价的？然后，为了适当地设定预期，您是否可以通过量化或谈论您所称的大爆炸，您已经称之为大爆炸，但是您期望在奥运会期间及其周围出现的提升，并且它已经嵌入在指导中？
马丁·霍夫曼
大爆炸只有如果我们在之前不谈论它，它才会是大爆炸。所以，我们将保持这个，我们将保持这个秘密。他们——对冲是我们正在考虑的事情。所以我认为我们仍然有空间来优化我们处理不同货币流动的方式，也优化对我们财务结果影响的影响和透明度。但这就是为什么我们现在也在官方文件中包括恒定货币，这使得理解起来更容易。
我们认为影响最相关的是我们的净销售增长，因为这是我们看到我们拥有的美元业务高份额的最强影响的地方。在毛利润和EBITDA方面，它已经更自然地对冲了。例如，在毛利润方面，本季度的外汇影响仅为0.1%。所以非常边缘化，EBITDA的情况也类似。但当然，当涉及到资产负债表影响时，这就是我们可以优化的地方，我们未来的对冲政策。
操作员
您的下一个问题来自Barclays的Adrienne Yih。请继续。
Adrienne Yih
太好了。非常感谢你，祝贺你取得了一个良好的开端，感谢到目前为止的所有信息。我们只是快速跟进一下批发问题。来得有点超出预期，尽管本季度有门店关闭。门店关闭的销售影响是什么？这符合计划吗？你看到销售从其他地方转移了吗？并请提醒我们，我们应该如何考虑对第二季度的影响？
马丁·霍夫曼
是的。所以门店关闭对全年的影响大约是10%，一些不再在某些舒适者中可用的风格中受益。
操作员
今天的最后一个问题来自Williams Trading的Sam Poser。请继续。
Sam Poser
感谢您接受我的问题。我想，我只有一些问题的跟进。第一，整个——您能告诉我们按地区划分的批发增长是多少吗？第二，您能谈谈欧洲的趋势，不考虑——如果需求如此之大，为什么门店关闭的影响会像现在这样大，鉴于如果需求在关闭账户时没有变化，那么这些销售额应该只是转移到其他地方。您如何看待这个问题？
马丁·霍夫曼
是的。所以我们不能将渠道分解为不同的地区。但非常清楚的是，在欧洲，我们受到了门店关闭的影响。我们还在欧洲看到了我们在上次电话会议中已经提到的具有挑战性的环境，这与我们在中欧的一些关键账户合作伙伴有关，围绕Cigna集团的破产。像Sportcheck和CashStar这样的连锁店受到了严重影响，存在高度的不确定性，一些已经确认的商店关闭。所以这显然影响了我们。它影响了客户。
因此，基本上，那里的网络在批发方面满足需求的能力较弱。这也是为什么我们看到该地区我们的DTC业务非常强劲的加速的原因。同时，当我们更多地关注西欧和南欧，比如意大利、西班牙、法国、英国时，我们看到两个渠道都有真正强劲的增长率。因此，我们在那里拥有一个功能性的批发合作伙伴系统和我们的DTC网点，以捕捉这一需求。