Lisa Su
谢谢Mitch，同时也感谢今天的听众，下午好。现在对于整个行业来说是非常激动人心的时刻，因为AI的广泛部署正在推动对大量计算资源的需求，在各个市场中都是如此。在这种背景下，我们的数据中心业务发展迅速，我们正在产品组合中实现AI功能，表现非常出色。
从第一季度的表现来看，收入增长到55亿美元。我们将毛利率提高了超过2个百分点，并且随着数据中心和客户端领域的销售额同比各增长超过80%，盈利能力得到了提升。数据中心部门的收入同比增长了80%，环比增长了2%，达到创纪录的23亿美元。这一显著的同比增长主要是由于AMD Instinct MI300X GPU的快速增长以及服务器CPU销售的两位数百分比增长所驱动。
我们认为，在季节性低迷的第一季度中，我们在服务器CPU收入份额中实现了增长，这主要得益于企业采用的增长和云部署的扩展。在云计算领域，尽管总体需求环境依然复杂，超大规模计算中心持续采用第四代EPYC处理器，以支持更多的内部工作负载和公共实例。目前全球几乎有900个AMD驱动的公共实例，随着Amazon、Microsoft和Google增加他们的第四代EPYC处理器产品，提供新的实例和区域部署。
在企业市场，我们看到需求改善的迹象，因为CIO们需要增加更多的通用和AI计算能力，同时保持他们当前基础设施的物理占地和能源需求。这种情况与我们的EPYC处理器的价值主张完美契合。鉴于我们高核心数量和能效，我们能够用比竞争对手少45%的服务器提供相同的计算量，从而将初始的资本支出降低多达一半，并将年度运营支出降低超过40%。
因此，企业采用EPYC CPU的速度正在加快，特别是与包括American Airlines、DBS、Emirates Bank、Shell和STMicro等大企业的部署。我们还在推动AMD驱动的解决方案在最受欢迎的ERP和数据库应用中建立动力。例如，Oracle Exadata的最新一代，这是Fortune 100中76家公司使用的领先数据库解决方案，现在完全由第四代EPYC处理器驱动。
展望未来，我们对我们的下一代Turin系列EPYC处理器感到非常兴奋，这些处理器将特色我们的第五代核心。我们正在广泛地测试Turin，且硅片表现出色。在云计算领域，Turin显著的性能和效率提升，使我们处于有利位置，以获取更大份额的第一方和第三方工作负载。此外，我们的服务器合作伙伴正在开发的Turin平台比第四代EPYC平台多30%，这将增加我们在企业市场的影响力，并推出针对额外工作负载优化的新解决方案。Turin预计将在今年晚些时候上市。
转向我们更广泛的数据中心产品组合，我们连续第二个季度实现了数据中心GPU收入的记录，因为MI300成为
AMD历史上增长最快的产品，在不到两个季度的时间里总销售额就超过了10亿美元。在云计算领域，MI300x的生产部署在Microsoft、Meta和Oracle中得到扩展，用于为内部工作负载和一系列公共产品提供生成AI训练和推断。
对于企业市场，我们与Dell、HPE、Lenovo、Supermicro等密切合作，因为多个MI300x平台本季度进入批量生产。此外，我们有超过100个企业和AI客户正在积极开发或部署MI300x。在AI软件方面，我们在OpenAI Triton编译器中增加了对AMD硬件的上游支持，这使得为AMD平台开发高性能AI软件变得更加容易。
我们还发布了对我们的ROCm软件栈的重大更新，扩展了对开源库包括VLLM和框架包括Jax的支持，增加了视频解码等新功能，并通过集成支持稀疏性和FPA的高级注意力算法，显著提高了生成AI的性能。我们的合作伙伴在他们的AI工作负载中看到了非常强大的性能。当我们共同优化他们的模型时，MI300x GPU提供了领先的推断性能和相比H100的显著总体拥有成本优势。
例如，我们的几个合作伙伴在使用MI300x运行他们的旗舰LLMs时，与H100相比，看到了每秒令牌增加的显著提升。我们还在继续使广泛的生态系统能够支持下一代AI系统，包括作为Ultra Ethernet联盟的创始成员之一，努力优化广泛采用的Ethernet协议，以在数据中心规模上运行AI工作负载。MI300的需求持续增强。
根据我们不断扩大的客户互动，我们预计2024年的数据中心GPU收入将超过40亿美元，高于我们在1月份指导的35亿美元。从长远来看，我们正与我们的云计算和企业客户更加紧密合作，随着我们扩展和加速我们的AI硬件和软件路线图，并增长我们的数据中心GPU足迹。
转向我们的客户端部分。收入为14亿美元，同比增长85%，这得益于我们最新一代resin移动和桌面处理器在OEM和渠道中的强劲需求。客户端部门的收入基本上下降了6%。我们在第一季度看到了我们最新一代Ryzen处理器的强劲需求。Ryzen桌面CPU的销售同比大幅增长，Ryzen移动CPU的销售几乎翻了一番，因为来自Acer、Asus、HP、Lenovo等的新Ryzen 80-40笔记本设计加速推广。
我们通过本月初推出的Ryzen Pro 8000处理器，扩展了我们的领先企业PC产品组合。Ryzen Pro 80-40移动CPU在商用笔记本电脑中提供行业领先的性能和电池寿命。我们的Ryzen Pro 8000系列桌面CPU是第一款在商用台式电脑中提供专用的片上AI加速器的处理器。根据我们的Ryzen Pro产品组合的性能和效率优势，以及我们OEM合作伙伴推出的更多AMD驱动的商用PC，我们看到了在商用PC市场份额的明显增长机会。
展望未来，我们相信市场在2024年将恢复年度增长，这将由企业刷新周期的开始和AI PC的采用推动。我们认为AI是自互联网以来PC领域最大的转折点，它能带来前所未有的生产力和可用性提升。我们正与Microsoft和广泛的合作伙伴生态系统密切合作，以支持下一代由Ryzen处理器驱动的AI体验，预计到年底将有超过150个ISVs正在为AMD AI PC开发。
我们还将在今年晚些时候采取我们AI PC路线图的下一个重大步骤，推出我们的下一代Ryzen移动处理器，代号为Strix。基于我们提供的显著性能和能效提升，客户对Strix的兴趣非常高。随着Strix支持下一代AI体验的高级笔记本的设计赢得动力，其性能超越了以往任何一代，我们对PC市场的增长机会感到兴奋。基于我们的Ryzen CPU产品组合的强劲表现，我们预计今年将增长收入份额。
现在转向我们的游戏部分。收入同比下降48%，环比下降33%，至9.22亿美元。第一季度，按照我们的预测，半定制SoC销售有所下降，因为我们现在已经进入了游戏机周期的第五年。在游戏图形方面，收入同比和环比都有所下降。我们通过全球推出我们的Radeon RX 7900 GRE并引入基于驱动的AMD流体运动帧技术，扩大了我们的Radeon 7000系列家族，该技术可以在成千上万的游戏中提供大幅的性能提升。转向我们的嵌入式部分。由于客户依然专注于将他们的库存水平正常化，嵌入式部门的收入同比下降46%，环比下降20%，至8.46亿美元。我们推出了具有高输入/输出数量、高能效和最先进安全功能的Spartan Ultrascale+ FPGA家族，我们看到在多个市场中，针对成本优化的嵌入式产品组合的增长潜力很强。
鉴于当前的嵌入式市场状况，我们现在预计第二季度嵌入式部门的收入将与上一季度持平，并在下半年逐渐恢复。从长远来看，我们认为边缘AI是一个巨大的增长机会，它将推动对各种设备的计算需求增加。为了满足这种需求，我们宣布了第二代Versal自适应SoC，与我们之前的行业领先自适应SoC相比，AI每瓦特运算能力提高了3倍，标量计算性能提高了10倍。
Versal第二代自适应SoC是唯一的解决方案，它结合了多个计算引擎在单芯片上处理AI的预处理、推断和后处理，使客户能够快速在广泛的产品中增加高性能且高效的AI能力。我们很高兴Subaru在我们的发布会上加入，他们宣布采用Versal AI Edge系列第二代设备为他们下一代的iSIGHT ADAS系统提供动力。
随着客户采用我们的完整产品组合，包括PGA、CPU、GPU和自适应SoC，以满足他们更大部分的计算需求，嵌入式设计的赢得动力保持非常强劲。
总结来说，我们在第一季度执行得很好，通过不断增加我们的Instinct、EPYC和Ryzen产品组合的采用，为我们带来了强劲的年度收入增长和毛利率的扩张。
我们对2024年的优先事项非常明确：通过加速Instinct GPU的生产和增加我们的EPYC处理器的市场份额来加速我们的数据中心增长。推出我们的下一代Zen 5 PC和服务器处理器，延续我们的领先性能，并通过具有差异化的解决方案扩展我们的自适应计算产品组合。
展望更远的未来，AI为AMD带来了前所未有的机会。虽然AI基础设施的建设已经有了显著增长，但我们认为我们仍处于一个由对高性能AI和专用计算持续不断的需求所驱动的持续增长期的非常早期阶段。我们已经扩大了公司范围内的投资，以抓住这一巨大的增长机会，从迅速扩展我们的AI软件栈到加速我们的AI硬件路线图，增加我们的市场进入实体，并与最大的AI公司紧密合作，为他们最重要的工作负载共同优化解决方案。我们对业务的发展轨迹和未来的重大增长机会感到非常兴奋。
现在，我想把电话会议转给Jean，以提供我们第一季度结果的一些额外信息。Jean?
Jean Hu
谢谢Lisa，大家下午好。我将首先回顾我们的财务结果，然后提供2024财年第二季度的当前展望。
我们在第四季度的数据中心和客户端部门实现了强劲的同比收入增长，并实现了230个基点的毛利率扩张。2024年第一季度，收入为55亿美元，同比增长2%，数据中心和客户端部门的收入增长部分抵消了我们的游戏和嵌入式部门的收入下降。
由于AMD Instinct GPU的推广带来的数据中心收入增加，但游戏和嵌入式部门的收入下降，收入环比下降了11%。毛利率为52%，同比增长了230个基点，这主要得益于数据中心和客户端部门的更高收入贡献，但被嵌入式和游戏部门的较低收入贡献所部分抵消。
运营费用为17亿美元，同比增长10%，因为我们继续积极投资研发和市场活动，以应对我们面临的重大AI增长机会。运营收入为11亿美元，运营利润率为21%。税费、利息支出和其他费用为1.2亿美元。2024年第四季度，每股摊薄收益为0.62美元，同比增长3%。
现在转向我们的可报告部门，首先是数据中心。数据中心部门创纪录地实现了季度收入23亿美元，同比增长80%，增加了10亿美元。数据中心占总收入的40%以上，主要由云计算和企业客户推广AMD Instinct GPU以及我们的服务器处理器收入实现了强劲的两位数百分比增长。
从环比来看，收入增长了2%，主要由AMD Instinct GPU的推广推动，但受到服务器CPU销售的季节性下降的部分抵消。数据中心部门的运营收入为5.41亿美元，占收入的23%，相比一年前的1.48亿美元或11%有所提升。由于运营杠杆效应，尽管我们在研发上的投资大幅增加，运营收入同比增长了266%。
客户端部门的收入为14亿美元，同比增长85%，主要受Ryzen 8000系列处理器的推动。从环比来看，客户端收入下降了6%。客户端部门的运营收入为8600万美元，占收入的6%，相比一年前的1.72亿美元运营亏损有所改善，这是由更高的收入推动的。
游戏部门的收入为9.22亿美元，同比下降48%，环比下降33%，这是由于半定制客户和Radeon GPU销售的减少。游戏部门的运营收入为1.51亿美元，占收入的16%，相比一年前的3.14亿美元或18%有所下降。
嵌入式部门的收入为8.46亿美元，同比下降46%，环比下降20%，因为客户继续管理他们的库存水平。嵌入式部门的运营收入为3.42亿美元，占收入的41%，相比一年前的7.98亿美元或51%有所下降。
转向资产负债表和现金流。在本季度，我们从运营中产生了5.21亿
美元的现金，自由现金流为3.79亿美元。库存环比增加了3.01亿美元，达到47亿美元，主要是为了支持数据中心和客户端产品在先进工艺节点的持续推广。
季度末，现金、现金等价物和短期投资总额为60亿美元。提醒一下，我们有7.5亿美元的债务将在今年六月到期。鉴于我们充足的流动性，我们计划使用现有现金来偿还这笔债务。
现在转向我们2024财年第二季度的展望。我们预计收入约为57亿美元，上下浮动3亿美元。从环比来看，我们预计数据中心部门的收入将实现两位数百分比的增长，主要是由数据中心GPU的推广推动的。客户端部门的收入将增加。嵌入式部门的收入将保持平稳。在游戏部门，根据当前的需求信号，收入预计将显著下降两位数百分比。
同比来看，我们预计由于产品组合的强劲，数据中心和客户端部门的收入将显著增长。嵌入式和游戏部门的收入将显著下降两位数百分比。此外，我们预计第二季度非美国通用会计准则毛利率约为53%。非美国通用会计准则运营费用约为18亿美元。非美国通用会计准则有效税率为13%，稀释后的股本总数预计约为16.4亿股。
总结来说，我们开年表现强劲。我们在战略重点领域取得了重大进展，实现了数据中心和客户端部门的年度收入增长，并扩大了毛利率。展望未来，我们相信我们所做的投资将使我们能够非常好地应对未来巨大的AI机会。
说到这里，我将话筒交回给Mitch进行问答环节。
Mitch Haws
谢谢你，Jean。Paul，我们很高兴为观众提问。
问答环节
主持人
谢谢。我们现在将进行问答环节。[操作说明] 我们的第一个问题来自高盛的Toshiya Hari，请继续提问。
Toshiya Hari
嗨，非常感谢你接受这个问题。Lisa，我的第一个问题是关于MI300。你们将全年展望从35亿美元提高到40亿美元。我很好奇是什么推动了这额外的5亿美元收入？是新客户吗？是现有客户的额外订单吗？是更多的云计算市场还是更多的企业市场？如果你能提供一些详细信息，那将非常有帮助。
还有，在供应方面，有头条新闻或谈论称CoWoS和/或HBM可能是一个相当严重的限制因素。如果你能谈谈你们是如何处理供应方面的问题，那也会很有帮助。然后我还有一个简短的后续问题。
Lisa Su
很好。谢谢你的问题，Toshiya。看，MI300的推进进展非常顺利。如果我们仅仅回顾过去90天，我们已经与客户非常紧密地合作，在他们的生产数据中心中对MI300进行了硬件和软件方面的资格认证。到目前为止，一切进展都非常顺利。我们现在看到的是，无论是现有客户还是新客户，都更多地承诺使用MI300。这给了我们从35亿美元提高到40亿美元的信心。我认为这是一个非常动态的市场，正如我们在准备好的言论中所说，我们与超过100个客户在开发和部署方面进行了合作。总的来说，推进非常顺利。
关于供应链，实际上，我对供应的增长感到非常满意。这绝对是我们完成得最快的产品推广。这是一个非常复杂的产品，包括Chiplets、CoWoS、3D集成、HBM。到目前为止，一切都进行得非常顺利。我们得到了合作伙伴的极大支持。所以我会说，即使在我们刚刚结束的这个季度，我们的表现实际上也比一开始预期的要好。
我认为第二季度将是另一个重要的增长期。我们今年每个季度都会增加供应。所以我认为供应链进展顺利。我们的供应确实很紧张。毫无疑问，从短期来看，如果我们有更多的供应，我们就有对该产品的需求，我们将继续在今年工作中解决这些问题。但我认为无论是在需求方面还是供应方面，我对推进的进展都非常满意。
Toshiya Hari
非常感谢你提供的所有细节。然后作为我的后续问题，我希望你能谈谈你们在MI300之后的数据中心GPU路线图。我们听到的另一个担忧是，你们最近的竞争对手对他们的路线图非常透明，这一路线图一直延伸到2025年甚至2026年。所以——也许这不是你给出太多信息的合适场合。但在MI300之后，我们应该如何看待你们的路线图和在数据中心竞争的能力？
Lisa Su
是的，当然。所以，Toshiya，当我们开始谈
论路线图时，我是把它看作是一个多年、多代的路线图。所以我们有MI300的后续产品以及更远一代的产品正在开发中。我认为事实是我们与我们顶级的AI客户关系越来越近，他们实际上给我们的路线图提供了很多反馈，告诉我们需要什么来满足他们的需求。我们的芯片组架构实际上非常灵活。这使我们能够根据需要调整路线图。所以我们非常有信心能够继续保持非常有竞争力。
坦白说，我认为我们将变得更有竞争力。现在，我认为MI300x在推理性能方面处于一个甜蜜点，非常、非常强的推理性能。我认为随着我们在今年晚些时候到2025年引入更多产品，这将继续是我们的强项。我们还在增强我们的训练性能和软件路线图。所以未来几个月会有更多细节，但我们有一个强大的路线图，贯穿未来几年，这是通过与我们顶级客户的合作中学到的很多东西而形成的。
Toshiya Hari
感谢你的回答。谢谢。
主持人
我们的下一个问题来自德意志银行的Ross Seymore，请继续提问。
Ross Seymore
嘿，感谢让我提问。数据中心业务中的非AI部分，尽管季节性下降，但企业方面似乎有不错的势头，Lisa。但我想知道你们对第二季度数据中心CPU方面的指导意味着什么？一般来说，你是如何看待整个GPU与CPU挤占动态在2024年剩余时间的表现？
Lisa Su
是的，当然，Ross，感谢你的问题。我认为我们的EPYC业务实际上表现得相当好。市场有点复杂。我认为一些云服务商仍在进行某种优化。我认为这因客户而异。我们确实在第一季度看到了一些非常好的早期迹象，在企业空间，一些大客户开始了刷新计划。一般来说，价值主张非常、非常强大，我们看到这一点在整个企业中得到了体现。第二季度，我们预计整体数据中心将强劲增长两位数。
在此基础上，我们预计服务器也将增长。进入下半年，我认为我们有几个推动因素。我们确实预期服务器业务的整体市场状况将有所改善。但我们也将在下半年推出Turin，我们相信这将扩大我们在服务器市场的领导地位。总的来说，我认为业务表现良好，我们相信我们将继续在全年保持良好的市场份额增长位置。
Ross Seymore
感谢你的回答。我想作为后续问题，切换到客户端。我注意到你们指导它季度环比上升。第二季度有多少增长幅度？或许更重要的是，当你谈到整个AI PC方面的事情时。你认为这更多是一个单位驱动因素，还是ASP（平均销售价格）驱动因素，或者两者都是？
Lisa Su
是的，所以我认为我们对AI PC的机会感到非常兴奋，无论是短期还是中期。我认为客户业务表现良好，无论是渠道还是跨国公司方面。我们预期客户在第二季度将环比上升。进入下半年，关于单位与ASP的问题，我认为我们预期单位和ASP都会有所增加。
AI PC产品，当我们看Strix产品时——它们非常适合市场的高端部分。我认为这是你将在开始时看到AI PC内容最强的地方。然后进入2025年，你会看到它在其他产品组合中更广泛地体现。
Ross Seymore
谢谢你。
Lisa Su
谢谢，Ross。
主持人
我们的下一个问题来自TD Cowen的Matt Ramsey，请继续提问。
Matt Ramsey
是的，非常感谢。大家下午好。Lisa，我有一个比较长远的问题，然后是一个短期的后续问题。我想问的一个问题是，很明显，你们的主要竞争对手宣布了一个多年的路线图，我们继续从其他人那里听到更多关于一些你们的主要客户内部ASIC项目的消息，无论是用于推理还是训练？
如果你能谈谈你与这些客户的对话将非常有帮助。他们对你们的长期路线图、多代路线图的承诺程度如何？他
们是如何权衡投资内部硅片与使用像你们这样的商业供应商？也许你们在大量客户中的经验能给你们公司带来哪些优势，而这些从事内部ASIC的公司可能无法获得？
Lisa Su
是的。当然，Matt。感谢你的问题。看，我认为我们看到并且我们已经说过，AI计算的市场总额（TAM）正在非常迅速地增长。我们看到这种趋势在所有对话中都将持续存在。我们预测2027年的市场总额为4000亿美元。我认为当时有人认为这个数字过于激进。但是随着我们与客户的对话，整体AI计算需求非常、非常强劲。你已经在一些最近的声明中看到了这一点，即使是一些最大的云服务商也是如此。
从我的角度看，这里有几个方面。首先，我们与所有顶尖的AI公司都有很好的关系。这里的想法是我们希望一起创新。当你看到这些大型语言模型以及训练和推理所需的一切时，尽管会有许多解决方案。我不认为只有一个解决方案适合所有情况。GPU仍然是首选架构，尤其是随着算法和模型的不断发展。这有利于我们的架构，也有利于我们优化CPU和GPU的能力。
所以从我的角度看，我对我们拥有的合作伙伴关系非常满意。我认为这对我们所有人来说都是一个巨大的机会，一起进行创新。我们看到有一个非常强烈的承诺，要在未来几年一起合作。我认为这是我们过去所做工作的证明，EPYC路线图也是如此。
Matt Ramsey
感谢你，Lisa。作为我的后续问题，有点短期。我猜是因为我长时间非常密切地关注这家公司。我认为一直都有系统噪音，无论股价是2美元还是200美元，总是有一种一致的噪音。但最近1.5个月的情况在这方面极端。所以我只是想——我收到了一些随机的报告，关于一些MI300客户的需求变化或计划消费你们产品的需求。
我认为你之前已经回答了关于供应情况以及你如何与合作伙伴合作的问题。但是你现在或即将与之合作的客户的需求意图有没有任何变化？或者实际上，近期是否比之前更强而不是减少了？因为我一直收到关于这个问题的询问？谢谢。
Lisa Su
当然，Matt。我认为我可能之前说过，但也许我会再重复一遍。我认为需求方面实际上非常强劲。我们与客户密切关注的是，客户如何从最初的概念验证，到试点，到全面生产，再到多个工作负载的部署。我们在这一系列过程中进展非常顺利。我对我们当前正在进行的部署和推广感到非常满意。我也对那些处于该过程较早阶段的新客户感到非常满意。
从需求的角度看，我们继续建立订单积压以及未来的合作关系。同样，在供应方面，我们也在持续建立供应动力。但
从推广速度的角度来看，我对进展实际上非常满意。
Matt Ramsey
好的，非常感谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自富国银行的Aaron Rakers，请继续提问。
Aaron Rakers
是的，感谢接受我的问题，如果我之前错过了这个问题，我也表示歉意，但我知道上个季度，你们谈到了为MI300的加速增长获得足够的产能。我知道你们现在将指导提高到40亿美元。我很好奇，你们如何描述与上季度提供的背景相比，相对于这个新目标的供应情况？你会描述它仍然有供应能力上的潜在上升空间吗？谢谢。
Lisa Su
是的，Aaron。正如我们之前所说，我们的目标是确保我们的供应超过当前的指导，这一点是正确的。所以当我们将指导从35亿美元提升到40亿美元时，我们仍然有远超此数的供应可见度。
Aaron Rakers
是的。好的，谢谢。然后作为一个快速的后续问题，回到之前关于服务器需求的问题，更传统的服务器。随着你们可能在更传统的企业中分享机会的增加，我好奇你如何描述你期望在2024年甚至更长期内看到的更传统的服务器CPU市场的增长？
Lisa Su
是的。我认为，Aaron，我的说法是，刷新呼声，我们称之为更老的设备，肯定存在。所以我们看到一个刷新周期即将来临。我们还看到AI头节点是另一个我们在所谓的更传统的SDU市场看到增长的地方。我们的强项实际上在于最高性能、高核心计数、能效领域，这一点表现良好。
我们还一直在所谓的云端一方工作负载方面非常强势，现在这一点正在扩展到云端第三方工作负载，我们看到企业在所谓的更混合环境中，采用AMD，无论是在云端还是本地。所以我认为总的来说，我们看到这对我们来说是一个持续的良好进展，服务器业务将在2024年及以后继续发展。
Aaron Rakers
谢谢。
Lisa Su
谢谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自美国银行证券的Vivek Arya，请继续提问。
Vivek Arya
感谢接受我的问题。Lisa，我想回到供应问题和今年40亿美元的展望。我认为曾经有人建议，40亿美元这个数字，对吧，仍然存在供应限制。但我认为在最近的一个时点，你说你有远超这个数字的供应可见度。考虑到我们几乎到了年中，我本以为你会对下半年有更好的可见度。那么40亿美元这个数字是供应受限的数字吗？还是需求受限的数字？或者如果你能给我们一些关于你们GPU销售退出率的感觉。我认为在上次通话中提到了15亿美元。它是否可能远远超过这个数字，就今年的MI退出率而言？
Lisa Su
是的。Vivek，让我确保我们明确地回答了这个问题。从全年的角度来看，我们的40亿美元数字不是供应上限——我很抱歉，是的，它不是供应上限。我们确实拥有超出这一数字的供应能力。它更多是下半年加重。所以如果你在看近期，我会说，例如，在第二季度，我们的需求比我们的供应更大，我们正在继续努力提前一些供应。
顺便说一下，我认为这是整个行业的问题。这与AMD完全无关。我认为总体上，2024年的AI需求超出了任何人的预期。所以你已经从存储器厂商那里听到了，也从代工厂那里听到了。我们都在一年中增加产能。
就可见性而言，我们对正在发生的事情有很好的了解。正如我所说，我们有很好的客户互动正在进行。我的目标是确保我们在产品推进过程中通过所有的里程碑。当我们通过这些里程碑时，我们会将其纳入AI全年指导中。但就客户进展的情况而言，事情实际上进行得很好，我们继续吸引新客户，并继续扩大与现有客户的工作负载。所以希望这能澄清你的问题，Vivek。
Vivek Arya
谢谢你，Lisa。也许不是关于MI，而是关于嵌入式业务。我认为你对第二季度和下半年的反弹表现得更加成熟，这与我们从许多汽车工业同行那里听到的类似。但你们在清理库存周期中处于什么位置？如果嵌入式在下半年有一个较为有序的反弹，这对毛利率扩张有何影响？
我们能否继续期待每季度毛利率扩张100个基点，因为数据中心的混合比例？或者嵌入式的任何变化以及它对下半年毛利率的意义是什么？谢谢。
Jean Hu
嗨，Vivek，感谢你的问题。我认为嵌入式业务下降得比预期多一点，真的是因为一些市场需求较弱，特别是通信领域表现不佳。正如你提到的，一些工业和汽车领域与同行相当一致。下半年，我们确实认为上半年是嵌入式业务的低点，我们将开始看到第二半年的逐步复苏。
回到你的毛利率问题，当你看我们在第一季度和第二季度的毛利率扩张指导时，主要驱动力是数据中心表现强劲。数据中心将在下半年继续增长。我认为这将继续是下半年毛利率扩张的主要驱动力。当然，如果嵌入式表现更好，我们将在下半年有更多的顺风。
Vivek Arya
谢谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自瑞士银行的Timothy Arcuri，请继续提问。
Timothy Arcuri
非常感谢。我还想问一下你们数据中心GPU的路线图。我们交流的客户表示，他们的参与不仅仅是因为MI300，而是因为即将到来的产品。看起来需求正在大幅转向机架规模系统，试图在一些数据中心和电力限制下优化每平方英尺的性能。那么，你能谈谈系统在你们的路线图中将会有多重要吗？随着市场向机架规模系统转变，你们是否拥有所有需要的部件？
Lisa Su
是的，当然，Timothy。感谢你的问题。当然，我们的客户正在参与多代产品的讨论。所以我们肯定会在接下来的几年进行规划。至于整体系统集成，这是非常重要的。这是我们与客户和合作伙伴密切合作的一个领域。这需要在网络方面的重大投资，我们也在与许多网络合作伙伴合作，以确保扩展能力。
至于你的问题——我们是否拥有所需的部件。我们绝对拥有所需的部件。我认为我们一直在做的工作，例如我们的Infinity Fabric，以及我们的Pensando收购，这带来了大量的网络专业知识。然后我们正在与关键伙伴如Broadcom、Cisco和Arista等在网络生态系统中合作，他们也在我们12月的AI数据中心活动中与我们同在。
所以——我们现在对未来几代的工作不仅仅是规定一个GPU，而是规定，我们称之为完整的系统参考设计，这将是未来非常重要的部分。
Timothy Arcuri
非常感谢。然后就是一个快速的后续问题。我知道今年你们的服务器CPU业务看起来将会像去年一样，在下半年集中。我知道去年这个时候你们大致向我们说明了全年可能的情况以及它可能有多么后端加载。所以我有点好奇，你能给我们一些里程碑，关于今年你们的服务器CPU能增长多少，它会有多后端加载吗？比如说，你们的服务器CPU业务今年同比增长30%是一个合理的目标吗？我想知道你是否可以给我们这部分业务的一些指导？谢谢。
Lisa Su
是的。我想，Tim，最好的说法是我们的数据中心部门在我们进入下半年时正处于非常强劲的增长中。服务器CPU，当然还有数据中心GPU。所以我不知道我们会进入具体细节，但我可以总体上说，你应该预期整体部门层面将是非常强劲的两位数增长。
Timothy Arcuri
谢谢你，Lisa。
Lisa Su
谢谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Joe Moore，请继续提问。
Joe Moore
非常感谢。我想问一下MI300的盈利能力。我知道你们几个季度前说过，它最终会高于公司平均水平，但需要几个季度才能达到。你能谈谈你们目前的情况吗？
Jean Hu
是的。谢谢你，Joe。我们的团队在MI300的推广上做得非常出色。你可能知道，这是一个非常复杂的产品，我们还处于推广的第一年，从
产量、测试时间和过程改进来看，这些都还在进行中。我们认为随着时间的推移，毛利率应该会对公司平均水平有所提高。
Joe Moore
非常感谢。然后是一个单独的后续问题。关于服务器上的Turin过渡，我知道你们过去的转换一般来说，你说可能需要一点时间，因为存在显著的平台转换等问题。Turin似乎更加兼容生态系统。你认为这个产品在我们的服务器产品组合中的推广可能有多快？
Lisa Su
是的。Joe，从我们所看到的来说，我认为Turin是相同的平台，这确实使得推广更加容易。我认为一般情况下，Turin和之前的产品将会共存一段时间，因为客户正在决定何时推出他们的新平台。我们预期Turin将使我们能够接触到更广泛的工作负载。所以我们的可服务市场（SAM）会随着Turin的推出而扩大，无论是在企业还是云端。从我们的经验来看，你将看到一个比如从米兰到热那亚的转换更快的过程。
Joe Moore
非常感谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自Bernstein Research的Stacy Rasgon，请继续提问。
Stacy Rasgon
嗨，各位。感谢你们接受我的问题。我的第一个问题是关于MI300在第二季度的增长。你们说累计销售大约10亿美元，可能在第一季度大约是6亿美元。你们指导第二季度总收入增加大约2.25亿美元，但客户端收入上升，传统数据中心也在增长，嵌入式持平。游戏将下降，但我猜测客户端和传统数据中心的增长会抵消这一点，如果不是更多的话。那么，MI300在第二季度的增长是不是比你们现在预期的整体公司增长还要多？
Jean Hu
嗨，Stacy，感谢你的问题。你总是问数学问题。我认为总体上，数据中心GPU的增长会超过公司整体大约2亿美元的增长。
Stacy Rasgon
好的。那意味着游戏必须下降很多，对吧，如果客户端和数据中心数据是这样的。
Jean Hu
是的，你说得对。游戏的下降与第一季度相似。
Stacy Rasgon
明白了。这很有帮助。
Jean Hu
也许——是的，也许让我给你一些关于游戏业务的背景信息。如果你看游戏，需求一直相当疲软，这是众所周知的，还有他们的库存水平。所以根据我们目前的可见度，上半年包括第一季度和第二季度，我们指导连续下降超过30%。我们实际上认为下半年将低于上半年，这基本上是我们对今年游戏业务的看法。同时，游戏的毛利率低于我们公司的平均水平。所以总体上，将有助于毛利率混合，这只是关于游戏方面的一些信息。但你说得对，第二季度游戏下降很多。
Stacy Rasgon
明白了。这很有帮助。我的第二个问题是关于近期数据中心的盈利能力。所以运营利润在收入增长2%的情况下季度环比下降了19%。这是否只是GPU的利润率相对于CPU在融入中？我知道你说GPU最终会高于公司平均。它们是不是低于CPU的平均水平——我是说，显然它们在近期是这样的，但它们会保持这样轻的状态吗？
Jean Hu
是的。我认为你说得对。现在的GPU毛利率低于数据中心的毛利率水平。我认为有两个原因——实际上，主要原因是我们实际上大幅增加了投资，正如Lisa提到的，为了扩展并加速我们在AI方面的路线图，这是运营收入略有下降的主要驱动因素。关于毛利率的问题，回到你的问题，我们过去说过，我们继续认为，随着时间的推移，数据中心GPU的毛利率将对公司平均水平有所提高，但达到服务器水平的毛利率需要一段时间。
Stacy Rasgon
明白了。这很有帮助。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Harlan Sur，请继续提问。
Harlan Sur
下午好，感谢你们接受我的问题。关于你们数据中心GPU部门以及更快的生产发货时间，鉴于你们刚刚提高了全年GPU的预期，这在多大程度上是由于你们最新软件平台加速了客户框架的启动，以及与客户工程师更紧密的合作加速了他们的启动呢？还有多少是因为客户相对于他们之前的预期有更激进的建设计划，鉴于他们似乎对推进其重要的AI项目有着强烈的紧迫感？
Lisa Su
Harlan，感谢你的问题。这实际上是我们和我们的客户都对扩大增长感到自信的结果。因为如果你想，首先，Rockham堆栈表现得非常好。而且，我们正在与客户密切合作，优化他们的关键模型。获取验证和确认一切运行良好是很重要的，我们现在已经在这方面达到了一些重要的里程碑。
另外，正如你所说，对更多AI计算的需求非常大。因此，我们能够参与其中并帮助客户快速启动和运行是很好的。所以我认为，总的来看，当我们看到这个增长时，它一直非常激进，想想我们仅仅一个季度前的位置。这些都是相当复杂的启动。我对它们的进展非常满意。顺便说一句，现在才四月。所以2024年还有很长的路要走，过程中有很好的客户势头。
Harlan Sur
是的，绝对。回到三月季度，类似于PC客户端业务，对吧，它在季节性范围的低端下降。如果我对你们的数据中心GPU业务进行某些假设，我排除了数据中心。看起来你们的服务器CPU业务也在季节性范围的低端下降。按我的计算，它下降了大约5%，6%。这是对的吗？这还不到你们竞争对手下降的一半？如果是这样，是什么导致了低于季节性的下降？我猜想其中一些是市场份额增长，听起来企业表现也更好，看起来你们在云实例采用方面确实有所推动，但还有什么其他因素导致三月数据中心服务器的季节性模式略好？
Jean Hu
是的。Harlan，这是Jean。我认为服务器业务表现非常好。年度增长是非常强劲的两位数，我认为，从季度来看，它更具季节性，但我们对继续增加市场份额感到满意。
Lisa Su
如果我补充一下，Harlan，关于你的问题，我们确实在第一季度看到了企业的增强。我认为这在一定程度上抵消了一些正常的季节性下降。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自巴克莱的Tom O'Malley，请继续提问。
Tom O'Malley
嘿，感谢你们接受我的问题。我想问一下竞争环境。显然，在CPU方面，你们有一个竞争对手谈到了在下一个季度推出高核心数产品，现在开始增加，到第三季度更多。你们看到了由于高核心资本的原因，非常好的定价尾风。你能谈谈你在那个市场上看到了什么吗？你认为有没有任何风险，可能会有更激进的定价，这将影响你们今年剩余时间的ASP增长？
Lisa Su
是的。当我们看我们的服务器CPU的ASP时，它们实际上非常稳定。我认为我们再次倾向于高核心计数。总的来说，我会说定价环境是稳定的。这是关于客户环境的总体拥有成本，以及我们的性能和每瓦性能的领先，这通常会转化为我们客户的CCO优势。
Tom O'Malley
很有帮助。然后只是一个更广泛的问题作为后续。我认为你之前被问到了系统的重要性。但在你看来，开放以太网联盟对你们推进系统有多重要？我知道今天，你们显然有一些内部资产，然后你们可以与其他人合作。但是——在以太网方面有行业标准之前，你们有没有办法保持竞争力？你能谈谈你认为这种联盟何时能进入市场，并使你们能够加速那个路线图吗？非常感谢。
Lisa Su
是的。我认为非常重要的是要说我们非常支持开放生态系统。我们非常支持超级以太网联盟。但我不认为这会限制我们构建大规模系统的能力。我认为以太网是业内许多人认为将是这些系统网络的长期答案，我们在内部以及与我们的客户和合作伙伴一起做了很多工作来实现这一点。
Mitch Haws
准备好接受我们的最后一个问题了吗？
主持人
谢谢。我们的最后一个问题来自Piper Sandler的Harsh Kumar，请继续提问。
Harsh Kumar
是的，嘿。感谢你们让我提问。Lisa，我有两个问题，一个是给你的，另一个可能给Jean。所以我们最近主持了一个非常大的定制GPU公司的电话会议。他们谈到了在近到中期内可能出现的大型数据中心，谈到可能不只是10万+范围，甚至可能高达100万。所以当我们看这种类型的数据中心时，从架构的角度来看，这不是一个赢家通吃的情况，如果有人进去他们就能拿到所有的插槽吗？
还是会有依赖，比如你的芯片或你的板可能被放在旁边的另一个人的板旁边，可能在一条单独的线上。只是帮助我们理解如果有机会让不止一个竞争者参与这样一个大型数据中心，这将如何发展？
Lisa Su
是的。所以我会在更战略的层面上谈一谈。我认为当我们看到未来几年AI如何发展时，会有客户正在考虑非常大的训练环
境，也许这就是你所说的。我认为我们的看法是，首先，我们认为这对AMD来说是一个非常有吸引力的领域。我们相信我们拥有在那里非常有竞争力的技术。
我认为，人们希望在构建这些系统时有选择性。所以显然，从这里到那里需要发生很多事情。但我认为你的总体问题是，这是一个赢家通吃的情况。我不这么认为。就这种情况而言，我们认为AMD非常适合参与这些，我们称之为非常大规模的系统。
Harsh Kumar
太好了，谢谢你。然后可能对Jean一个快速的问题。所以Jean，我把你谈到的所有内容都放入了6月的模型，我得到的大约是6月季度比3月增加了大约4亿美元。你提到MI300和EPYC都将增长。你能帮我们思考这两个部分在增长中的相对大小吗？我得到的大致数字是，MI300在6月的数字大约是9亿美元。我这个估计接近实际情况吗？还是我完全偏离了？
Jean Hu
Harsh，我们不会对特定的小段落下的收入进行指导。我认为最重要的是，我们确实说数据中心将连续两位数增长。我就说到这里。小段落有很多细节。
Harsh Kumar
公平。我必须尝试，谢谢你们，非常感谢。
Jean Hu
是的，是的，谢谢你。