公司信息：
美国上市公司贝宝控股公司 ($PayPal(PYPL)$ ）
摩根士丹利科技、媒体和电信会议
会议信息：
日期：2024年3月4日
时间：美国东部时间下午3:40
与会人员：
贝宝公司：总裁兼首席执行官 Alex Chriss
主持人：摩根士丹利分析师 James Faucette
对话内容：
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)：
欢迎各位！希望大家都已经吃过午饭了。现在我们将开始与贝宝总裁兼首席执行官 Alex Chriss 的访谈。
那么，Alex，恭喜你担任贝宝首席执行官的新职务。我想作为开场白和一个开放式的问题，我想让大家明白我的意思。我经常告诉投资者，贝宝和你所处的这个职位是整个金融科技领域中最复杂的一个，对吧？之所以这么说，是因为我所覆盖的公司中，没有哪一家能像贝宝这样拥有如此庞大的直接消费者关系、如此多的直接商家关系，以及如此复杂的后台关系网络需要管理。因此，恭喜你接任这个职位，也许你可以稍微介绍一下你之前的角色，以及你觉得对你胜任这份复杂工作起到帮助的任何经验。
Alex Chriss：
当然，感谢邀请我参加今天的活动。可以说，我职业生涯最近的19年一直专注于在 Intuit 公司为小型企业和消费者提供服务。在此之前，我本人也是一名创业者，创办过小型企业。因此，我深深理解创业者的感受以及小型企业的需求。
然后，在 Intuit 的过去 19 年里，我担任过各种职务，包括构建他们的平台、将小型企业和消费者结合起来的自主职业者产品、担任三年多的首席产品官，以及担任小型企业和自主职业者部门的总经理，该部门还包括构建消费者和小企业生态系统。
因此，我觉得我过去 19 年的职业生涯一直专注于全球消费者、企业之间的互动以及它们如何融合在一起。所以，当董事会向我介绍这个职位时，他们并没有说“这是金融领域最复杂的一个领域”，但我实际上......
问答环节
问 - 詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
他们试图当场说服你加入吧，对吗？
答 - 亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
没错。但这确实很有趣。而且我想说，即使当我自己在做尽职调查，思考这个职位的时候，我也想不到还有什么比身处商业的中心更令人兴奋的了，我们拥有全球 4 亿消费者和超过 3 千万商家，都在思考未来该怎么做。来到这里简直是件幸事。
问 - 詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
所以你现在担任首席执行官已经几个月了。你能告诉我们你的想法和惊讶之处吗？比如，你有哪些关键的观察？最重要的是，至少从我的角度来看，什么让你感到惊讶？这如何帮助你形成了今年最重要的一个或两个挑战或待办事项？
答 - 亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的。现在已经四个月多了。令我高兴的是认识了团队。我周游世界，会见了我们的一些团队和一些客户。无论我去哪里，我都会与我们的客户见面，包括消费者和商家。
我们团队的活力和激情令人惊叹。让我惊讶的是我们的商家的热情。这确实令人兴奋。每个人都支持 PayPal。
我与许多客户交谈过，他们都说：“如果没有 PayPal，我就不可能做生意了”，这太棒了。坦白地说，让我惊讶的还有其他一些事情，我认为我们需要努力解决这些问题。因此，真正需要确定组织一个水晶般清晰的价值主张。
从消费者的角度来看，为什么选择 PayPal？从商家的角度来看，为什么继续使用 PayPal？真正为组织确定一个焦点。团队正在做很多不同的事情。我认为我们有机会继续专注，然后确保我们专注于可盈利的增长。
老实说，当我加入公司时，我还不知道这些是我们拥有优势的领域。我认为这对我们来说是一个机会。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
谈到这一点，尤其是在商家方面，我的意思是，我想告诉你的是，我们 - 而且我相信你从投资者和其他人那里听说过，总是存在一种这样的感觉，就像，哦，贝宝无处不在。 但当我们每季度查看美国排名前 500 的电子商务商家时，我们都会发现贝宝的流失率很低，就像你根本不会失去商家一样。 而且您失去的商家的比率远低于其他支付钱包。
不过在此基础上，显然还有您之前提到的机会。 但正如您刚开始所做的那样，您已经在进行组织变革，并且您一直非常一致地这样做。 您会向投资者强调哪些您认为对组织和关注方面做出重大改善的关键变化？ 您提到人们可能关注的很多事情。 但从投资者的角度来看，我们应该关注什么？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的。 看来每个人都总是不耐烦。 我也一样。 进入公司四个月，我认为我们实际上已经做出了巨大改变。我想把它分成三个不同的部分。
首先是团队。 我已经换掉了大部分领导团队。 即使你再往下看一层，我们也对领导团队进行了重大变革，引进了一些以产品为导向、注重运营并且了解如何在全球范围内构建市场推广方式的人才。 因此，第一点，团队现在发生了巨大变化。 我认为这对我们来说是一个重大改变。
第二，关注和战略。 作为一家组织，我们一直在做很多事情。 我刚加入公司时注意到，我们非常分散，尤其是在产品方面。我给你讲个故事吧。 我是 9 月 27 日开始工作的，那是一个董事会会议周。 之后那个星期，我将所有产品负责人聚集在奥斯汀进行产品评审。 我们坐下来，这是一个为期三天的审查。 四个小时后，我暂停了会议，因为我们正在审查 300 个不同的项目。 我说，“并非所有这些项目都一样重要。 是时候让我们专注了。”我们花了接下来的两天时间来确定最关键的领域，这些领域我知道我们今天会讨论，但你们都见过我在财报电话会议上谈论过，最终成为我们首要关注的创新，真正专注于品牌结账，加快非品牌价值主张，投资 Venmo，然后真正专注于平台。这些细化的项目在当前的路线图上需要两到三年的时间，我们将在 60 天内交付它们。 因此，这使我们能够提高速度，并让团队真正了解我们的能力。因此，团队、关注点。
然后最后，我们运营机制发生了重大变化。 我们已经从上到下进行了彻底的改革，改变了我们经营业务的方式。 我们进行产品审查的方式、财务审查的方式，我们改变了组织方式，现在围绕消费者、小企业和大型企业等业务部门进行组织，这使我们能够真正地集中组织的精力，并确保我们为最重要的增长领域提供支持。因此，四个月内取得了相当大的变化。 结果现在需要时间。 我们会每天都做得更好，但这就是我们现在要做的事。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
因此，当我以盈利增长为导向进行优先级排序时，尤其像您所描述的那样，贝宝必须优先考虑这一点。正如您所说，拥有数百个不同的项目或计划很容易。但对我来说，关键之一就是改善品牌结账体验并减少摩擦，对吧？就像我总是举例说明的那样，我会向一个不了解贝宝价值主张的人提问，“好的，您在便利店或杂货店结账时如何操作？是刷卡、蘸卡还是轻触？”每个人都会说，“哦，我轻触。” 然后我就会问，为什么呢？因为任何一笔交易的节省金额都并不多，但正是这种微小的摩擦减少会推动许多行为改变，对吧？而且随着交易次数的增加，这种效应会累积。因此，当我将同样的观点应用于贝宝结账时，减少摩擦就是该优先级的重要组成部分。 贝宝现在正在采取哪些措施？ 品牌体验接下来会做什么来帮助减少结账时的摩擦？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
因此，品牌结账是我们业务的重要组成部分，也是我们的头等大事。 让我们回顾一下贝宝是如何创建的。 甚至回到您之前关于商家的评论，那些没有与我们进行品牌合作的商家，肯定是有原因的，对吧？大多数结账仍然通过访客结账体验进行。 这是一种充满摩擦、错误和放弃购物车的情况。 如果你是一个商家，想要提高转化率，那么你肯定希望最少的摩擦体验。贝宝创造了这样的选择。 你点击一个按钮，然后突然之间，你就拥有了一个加密的凭证，一致的客户信息，自动填写，你完成结账然后离开。 十年前，我们是那里的唯一按钮。 这就是商家加入我们的原因。今天，快进到今天，现在有很多选择。 因此，从品牌结账体验来看，我们仍然拥有排名第一的普遍性。 我们仍然是推动良好转化率的那家公司。
但坦白地说，我认为我们在减少摩擦方面失去了一些优势。我给你举个例子吧。 比如移动结账，在过去的几年里，我们在提供最无缝体验方面失去了优势。 这正是我们在“首次亮相”中推出的功能，旨在降低流失率并在无缝体验方面达到同等水平或更好。 在我看来，这是基本要求。 它必须是无摩擦的。
第二步是现在我们必须创建一个差异化的价值主张。 对我们来说，我们知道自己在隐私和安全方面肯定会做得很好。 人们从品牌的角度已经理解这一点。 现在我们必须拥有更好的价值主张，这也是我们通过奖励计划所关注的。这就是为什么您会看到我们推出高级报价平台的原因，使我们的商家能够实际利用我们的目标消费者数据，在正确的时间找到正确的消费者并实际为此转化付费。 这让我们的消费者口袋里有了更多的钱。 这也给了他们每次购物都选择贝宝的理由，并创造了商家获得更好结账体验的飞轮效应。
然后是我们的无处不在能力。 我们已经在网络上可用。 但从我的愿景来看，我希望确保贝宝在任何地方、任何时候都可用并且是每个购物的首选。这意味着它必须在线下和线上都可用。 并且我们每次有人想要购物时都必须可用。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好的，我想就刚才提到的奖励计划问几个后续问题。从全球来看，奖励计划在改变消费者行为或强化行为方面是最有效的。看看世界各地的市场，即使是基本的借记卡和信用卡，如果没有奖励计划，使用率和行为改变都会很缓慢，而如果有奖励，不仅可以很快生效，而且往往会随着时间的推移而保持一致并积累。
但是，当我同时考虑奖励和线下支付（因为线下支付的经济效益不同）时，您是如何看待让利潤回升到您关于盈利能力的观点上的？上一次我们讨论奖励时，我们发现必须做一些前期工作才能说服商家帮助资助这些奖励，而且如果我们看一下实体店的盈利能力和经济效益，它非常适合养成习惯和建立品牌，但经济效益要窄得多，因此往往需要高额投资，但没有很多直接回报。
那么您如何考虑平衡这些问题，您是否有您认为有效的不同公式？我们应该如何思考这方面对利润的影响？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的。为了加强你的话，奖励计划是一个被证明的模式。但我认为，如今的奖励计划非常通用。比如简单的积分返现，这种通用返现适用于任何类型的消费。我认为这是一种好的入门级奖励，可以用来吸引用户加入计划。
但是，我们对奖励计划的愿景是更加聚焦、更加精准，并利用我们拥有的规模和数据。这就是我们为什么要花很多时间来构建用户画像，然后利用人工智能来提供特定的奖励。
我们所说的实际上是在颠覆商家们的广告模式。如今，如果您是一位商家，并且我们已经对所有商家进行了测试，从大型企业到小型企业。如果您想扩大销售渠道并吸引更多消费者，您可以投入更多资金到搜索引擎推广，也可以把钱花在其他渠道上，希望吸引消费者进入销售渠道并转化成客户。
我们正在向商家提出的价值主张是，因为我们可以在跨平台、跨设备的范围内看到消费者的购买行为，所以我们可以构建一个非常详细的消费者画像。例如，我们知道这个人买的是大码衣服，他们喜欢蓝色，他们的鞋码是 44 码。
如果您告诉我们您想要吸引哪类消费者，我们可以利用我们拥有的商家画像和庞大的用户群，让您能够精准定位到这些用户。而且，只有当用户真正完成支付时，您才需要支付奖励费用。
因此，我们正在将广告模式从“顶部漏斗式推广（即希望带来转化，但转化效果未知）”转变为“以实际支付为基础的投资回报率 (ROI)”。到目前为止，与商家的沟通非常顺利。这还处于早期阶段，我们需要逐步建立这个系统。
但我们认为，这可以回答您关于利润率的问题。这是一种由商家资助的模式，既能为商家带来投资回报率（因为他们获得了他们想要的特定客户），又能为消费者带来投资回报率（因为他们可以通过购物获得奖励）。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
对投资者等来说，我们可能需要回答的最具挑战性问题之一是，这种概念性的宣传方式已经存在了 20 年左右。对于支付生态系统来说，一个大障碍就是获得商家支持，因为他们担心最终会泄露信息。例如，以构建你将带去 Lowe's 的消费者画像为例，如果你仅仅依靠来自 Home Depot 的购买行为来构建我的画像，这可能会让 Home Depot 和 Lowe's 感到不舒服。
那么，您认为现在和过去 20 年相比有什么不同？或者，您觉得 PayPal 能在这个对话中带来哪些不同之处？我知道这还处于早期阶段，但您直觉上认为现在与过去其他参与者可能向他们提出的方案相比，这些不同之处会是什么？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的，对我来说，关键在于构建消费者画像。
詹姆斯·福塞特
(James Faucette)好的。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
并不是去销售特定商品的信息。我认为过去的一个错误做法就是说：“嘿，这是你在 Home Depot 买的那把锤子。”然后去...
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
“这些是与锤子最搭配的钉子，之类的。”
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
我认为我们正在构建的是一个消费者画像。而且，再次因为我们普及性强，跨平台运营，我们可以看到消费者所有领域的购买行为。同时，我们赋予消费者管理其画像的能力。
因此，现在他们可以选择加入或退出。他们可以说：“这是我想要构建的画像，我确实想要更精准的广告和奖励。”而我们可以再次利用我们的 AI 画像来实现这一点。
所以，正如你所说，这个概念已经存在一段时间了。但由于我们平台上的交易额达到了 1.5 万亿美元，我们看到了大量的购买行为并且能够接触到大量的消费者。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好的，我明白了。我想回到品牌市场份额和竞争格局上来。正如你所说，周围有很多支付选项。好坏参半吧，尤其是在投资界，我认为有些人低估了一些选项，而仅仅根据个人经验高估了其他选项的实力或影响力。
但对于投资者来说，这肯定是一个重要的话题，而且这里肯定存在着发展。你如何看待 PayPal 的竞争定位和市场保有率，特别是与苹果等公司相比？也许我们可以结合欧盟对 Apple Pay 的监管指令以及他们必须开放的功能，以及 PayPal 如何从中获利等问题来探讨这个问题。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的，正如我们之前讨论过的，我再重申一遍，我们的品牌体验 —— 我们的品牌支付通道是健康的，而且还不断增长。但我认为我们还有机会。
因此，第一，我们必须完美地打造体验。这就像我们之前讨论的。我们必须确保我们的体验与任何其他选项一样好，甚至更好。
第二，我们必须确保它无处不在，这意味着它可以在线和离线使用。我认为离线使用方面还有更多机会。目前没有什么可以阻止我们确保 PayPal 可以随时随地在任何地方用于任何购买，无论是线上体验还是线下体验。
第三点，我认为这是一个很有趣的方面，也是我们正在投资的方面，那就是针对我认为的非品牌体验消费。请注意，仍然有 60% 的购买行为是通过访客结账方式完成的，这意味着人们仍然需要输入他们的姓名、地址和信用卡信息。
这就是为什么 Fastlane 对我们来说如此重要，它也是我们在 First Look 发布的重要创新。提醒一下，这是一项我们现在提供给所有商家（从大型企业到小型企业）的功能，它可以让商家提供访客结账体验。当消费者输入他们的电子邮件地址时，我们能够识别出 70% 的消费者，因为他们以前使用过 PayPal。我们可以自动填写他们的姓名、地址和信用卡信息。
这使我们的商家转化率高达 80%。这比任何其他访客结账方式都要高出 40% 以上。这对我们的商家来说非常重要。
从品牌角度来看，这使我们能够与该客户跟进并说：“感谢您通过 Fastlane 进行访客结账购买。如果您使用 PayPal 支付，您还可以节省 2% 或获得奖励，您知道吗？”
因此，网络效应开始形成，我认为这使我们在推动品牌支付和长期增长方面具有竞争优势。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好的，关于 Fastlane，例如，这种体验对商家后端使用 Braintree 的依赖性有多强？我想也许可以从这里开始，以及您如何看待使用 PayPal 本身可以实现的功能，与商家后端使用 Braintree 以及消费者前端使用 PayPal 结合起来所能获得的杠杆作用之间的关系。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
对于我们的商家来说，我们始终希望成为他们的一站式服务商店，无论是品牌结账还是非品牌结账。因此，无论是 Braintree 还是 Paymentech Payment Card Processing (PPCP)，对于商家来说，能够在一个地方同时拥有品牌结账和非品牌结账体验都是一个巨大的优势。
Fastlane 现在将这一点提升到了一个新的水平，它提供了最佳的品牌结账体验和最佳的访客结账体验。同样，我认为这也是我们的竞争优势之一。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
但是对于 Fastlane 的运作，商家现在是否必须是 Braintree 的客户？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
目前来说是必须是 Braintree 或 PPCP 的客户。未来我们会考虑是否要将它们分开。但是对我们来说，我们知道这样做可以获得更好的经济效益。我们希望这成为最新商家整合的一部分，并确保他们使用我们的支付通道。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
说到 Braintree，很明显，它最近的增长速度远快于 PayPal 的其他产品，并且呈指数级增长，远远超过了电子商务的整体增速。换句话说，它正在蚕食市场份额。您提到过要通过更加关注中小企业和增值服务来改善那里的交易利润率状况。我们现在进展如何？
我想知道的是，是否有降价的机会？或者提高利润率的途径是什么？因为可以肯定的是，Braintree 的增长似乎稀释了公司整体的利润率水平。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的。回顾过去几年 Braintree 和非品牌产品的战略，我们的重点一直是建立滩头阵地。这是一个竞争非常激烈的领域的產品，为了赢得市场份额，它需要增加产品开发工作，并且过去几年为了吸引客户而采取了非常具有竞争力的定价策略。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
是的。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
我认为我们现在拥有市场上最好的产品。通过像 Fastlane 这样的创新，我们已经超越了竞争对手，并证明了我们在规模化方面的实力。
因此，现在能够根据产品质量来制定更具价值的定价，同时扩展到小型企业和国际市场，我认为这为我们带来了很多提高利润率的机会。我预计 Braintree 和 PPCP 将成为我们利润丰厚且强劲的增长动力。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
那么，当你想要做到这一点并看到盈利部分有所改善时，我们应该如何看待这方面与既定增长率之间的关系？我的意思是，我们能在保持盈利的情况下长期维持这些增长率吗？还是您认为应该有所缓和？就像，短期内您心中的权衡是什么？中期到长期规划中最终会是什么样子？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的。我的重点是可盈利的收入增长。因此，总收入的波动将根据新客户的加入及其增长率而上下波动。其中一些客户是大型客户，这将是可变的。我现在关注的是可盈利的收入增长以及利润率的扩大。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好的，我明白了。我想继续讨论其他领域，但首先我想完成对这项功能的讨论。在您的 First Look 产品发布会上，您强调了您能够带来的开发方面的一些加速改进。今天下午我们讨论了很多围绕品牌支付通道的举措，其中包括 Fastlane。但您还谈到了推出新的营销促销工具（我们已经暗示过），智能收据等等。您如何对这些功能的优先级进行排序？以及我们应该记住的与每个功能的进展里程碑或明显改善相关的的时间表是什么？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的，我们已经讨论了大部分创新。我希望你思考的焦点领域是：品牌支付通道、非品牌差异化以及通过非品牌和 Venmo 继续实现盈利增长。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
是的，是的，是的。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
所以这三个领域是重点。下面，如果你真的仔细研究这些创新，它们会改变我们在市场上的价值主张。因此，如果您从消费者和品牌的角度来考虑，我们现在参与了整个生命周期，从通过广告平台接触消费者、填补销售渠道顶端，到通过结账，再到购买后的收据，然后跨领域地养成习惯。
因此，这对于 PayPal 来说，与我们过去只专注于结账体验相比，是一个截然不同的定位。在非品牌领域，我们现在不仅关注处理，还通过 Fastlane 推动访客结账，然后也将它们引导回品牌结账。因此，我只是想让你以一种非常不同的方式来思考这些创新的框架。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好，我们几乎没有讨论过 Venmo，但你刚才提到了它。Venmo 肯定是一项很棒的资产，拥有许多活跃的年轻消费者。根据我们在富达 (Fidelity) 做的调查，Venmo 肯定是渗透率最高的金融科技品牌之一，尤其是在 27、28 岁以下或 Z 世代的人群中。你们已经将其作为支付方式推广到更多网站上。
在您的优先事项列表中，Venmo 接受度扩张排在第几位？今年我们还能推动多少扩张？我只是想知道——它似乎是关键，但真正实现该客户群获利的途径是什么？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的，Venmo 是一项巨大的资产。从活跃使用率来看，它非常强大，并且瞄准了非常有价值的人口群体。我也认为我们在该产品的获利方面做得并不好。
真正说到获利，我认为需要考虑客户的回馈，并确保我们关注客户的需求，然后思考如何推动额外的用例，这些用例也可以带来获利。
我以我儿子为例，他在 9 月份去上大学。目前，Venmo 是他和同学朋友们交流的方式，对吧？他们出去吃饭，他们使用 Venmo。他们去参加排球比赛，他们使用 Venmo。
但我们还有巨大的机会。他不想单独开设银行账户。我通过 Venmo 给他汇款。现在钱就放在那里。首先，我们必须确保他能够拥有更多支付方式的机会。这意味着包括借记卡、信用卡，给他提供机会，包括转账信息，这样他就可以支付公寓的租金，让他不仅能够收钱，还能以正确的方式支出。
其次，要确保它既可以在线使用，也可以离线使用。当他和六个朋友坐在一起，每个人给他 10 美元买披萨，然后他不得不使用其他方式支付这笔披萨款时，这毫无意义。对我来说这完全没有道理。因此，它必须能够让他在任何情况下完成购买。
第三，从获利角度来看，他去理发，并确保他使用 Venmo 来支付服务类商家，这占了所有商家的 70%。但现在，理发师无法与他沟通或访问他的朋友网络。现在，我们推出了商家资料功能，就可以实现了。
同样，还处于非常早期阶段，但我们能够接触到服务类商家，并允许这些商家以一种超本地化的方式与他们的客户沟通并接受这些付款，想想他们如何提供激励措施，提供返现或以非常社交的方式让他们接触到客户群，这正是 Venmo 的成功之处，我认为这三个都是非常清晰的获利机会。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
我想谈谈交易利润额增长，这是过去几年投资者关注的一个关键指标。影响这个 KPI 的因素有很多。
但从您的角度来看，要改善您为 2024 年制定的持平增长指引，有哪些关键任务需要完成？即使不是今年或明年，我们也需要关注哪些关键因素来看待利润额的恢复增长？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
好的，我想谈两件事。首先，我谈谈这个指引。我上任四个月，我的大部分领导团队任职时间更短。因此，对于我们今年首次发布指引来说，谨慎行事并给自己足够的灵活性来执行未来的业务是非常审慎的。这只是我们思考问题的一种聪明方式。
我希望我和我的团队在发布指引之前取得一些成绩。这就是我们思考问题的方式，并且我们在上次财报电话会议上对此保持了透明。
就交易利润额增长而言，这非常重要。但我认为这可能存在误解。因此，让我把它分解成三个不同的部分。
第一部分是品牌商品。从销量来看，品牌商品继续保持健康增长。品牌商品的交易利润额也在稳步增长。我认为，基于我们之前讨论的所有创新，我们还有进一步扩张的空间。因此，品牌商品业务继续增长，并且对我们表现良好。
第二部分是非品牌商品。当我想到非品牌商品时，我们的总收入正在稳健增长。正如我们所讨论的，我认为我们可以通过价值定价来继续增长我们非品牌商品的盈利性交易利润额，这将是我们在今年的一个重要关注点。
随着我们继续推出 Fastlane 计划（升级后的体验），并继续利用我们已经了解的、可以带来更好收益的创新成果，然后在这些对话中进行价值定价，我们应该会看到该部分业务继续盈利增长。
第三部分是我们拥有的其他一些产品和服务，它们会拖累整个业务。这些产品和服务既包括我们今年进行的一些收购，也包括一些失去关注的、在整个组织中基本上被遗弃的产品。现在，我们领导团队正在从上到下进行评估，了解这些产品和服务是否属于核心业务？是否是我们应该投资的地方？还是应该剥离的领域，因为它们不是核心业务，反而在拖累整个公司？我们将在今年内解决这些问题。
因此，在 2024 年，与 2023 年相比，“其他”部分将被缩减。我的目标是让我们的产品组合中的所有产品都从盈利性交易利润额的角度实现增长。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好的，好的。最后还有几分钟时间。之前你们没有提供 2024 财年的收入展望，而是专注于盈利水平等方面。那么，截至 2 月份以及今年余下的时间，您如何看待电子商务本身的增长或宏观市场环境以及其对 PayPal 的影响？我只是想了解一下您对所处环境的感受。
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
是的，我们的想法是，我们回顾了 2023 年的情况。我们认为 2024 年将与 2023 年类似。到目前为止，1 月份和本季度的初期情况证明了这一点。因此，我们没有看到太多的变化。消费者似乎相当有韧性，我们的商户也表现出同样的韧性。这就是我们对今年的看法。
詹姆斯·福塞特
好的，您还提到了其他一些近期备受关注的问题。您能更新一下 PayPal 的信用策略以及您对 PayPal 的贷款和 BNPL 产品的看法吗？特别是考虑到利率环境，我们应该预期这些产品在多大程度上成为增长动力和利润驱动因素？
还有，我想交易和信用的增量利润率应该有所不同，信用通常较低，但我还是想知道您如何看待它们不仅是推动交易量，而且是推动整个业务发展的因素。
亚历克斯·克里斯
是的，我一直从客户角度来思考这个问题。为消费者提供多种购买选择是一件很棒的事。例如，分期付款 (Buy Now, Pay Later) 使更多的消费者能够购买商品，尤其是价格较高的商品。
但我只是把它视为我们产品组合的一部分。我并不认为它是一个需要特别推动的独立业务。现实情况是它将变得无处不在。每张卡、每家银行、每个产品都将提供分期付款选项，这将成为一种常规选择。
我更关心的是我们如何帮助消费者在购买时做出正确的选择。因此，现在，如果您作为一个消费者在结账时面临 15 种不同的支付方式选择，您会不知道如何做出选择。
我认为，由于我们拥有庞大的用户规模和数据，我们有机会与消费者合作，并询问他们：“您的目标是什么？是省钱还是最大化奖励？您想要做什么？” 让我们真正利用人工智能，帮助您理解如何利用您拥有的工具和信用额度在正确的时间做出正确的选择。我更关注这一点，我认为这将推动更大的交易量增长。
詹姆斯·福塞特 (James Faucette)
好的，艾力克斯，在剩下的一分钟左右的时间里，我们一开始谈到，这是一个金融科技领域非常复杂的一项业务。现在你已经有了大约四个月的时间来让自己熟悉情况，作为领导团队，您最关心的几件事是什么？或者让您觉得“嘿，我们必须让组织把这些事情做对”？
亚历克斯·克里斯 (Alex Chriss)
在我职业生涯的不同阶段，我曾与团队一起工作，站在白板上说，“嘿，有没有人有什么增长想法？有人知道我们该做什么吗？” 但现在不是这种情况。
我们确切地知道我们需要做什么。这完全是关于执行和速度。因此，我们作为一个团队正在努力每天取得进展，确保本季度比上一季度好，下一季度比本季度好，并确保我们的团队能够执行到位。
这涵盖了从创新到市场营销，到我们如何与客户服务合作，再到我们的运营支出，以及我们如何继续在整个生态系统中提高效率，并确保我们为组织提供最周密和最有利可图的增长。因此，速度和执行。我们知道该做什么，我们只需要去做就行了。