银河证券电子行业分析师王莉

今年a股太奇葩，先后经历了：只有银行地产才能救中国=>只有安防和智能手机才能救中国=>只有玩手游和吃药才能救中国=>只有软件和大数据才能救中国=>只有自贸区才能救中国…没治了，药不能停。

成长股投资，尤其是短周期的成长股投资，有时候投的并非公司，而是筹码，当相对收益资金介入时尤其如此。而筹码的可靠性及稀缺性成为阶段性高溢价的重要原因。这和投资房产是一样的，价值规律在短周期失效，资源的稀缺性和外部效应成为价格主导因素。从这个层面看，华尔街=拉斯维纳斯。

多年前我刚入行时，当时的老大说，什么自上而下挖掘都他娘瞎扯，选票就两点：一、上市公司想不想涨；二、上市公司有没有能力涨？想不想涨好判断，有没能力涨就是研究员该挖掘的部分，包括上下游跟踪（判断量）和行业景气跟踪（判断价）带来的盈利超预期，或者讲故事带来估值超预期。产业资本不是傻子。不久他就提前退休并移民了。后来我一直以价值派自诩，热衷于选择那些从产业逻辑上看起来很漂亮的标的，一热衷就是很多年，不知怎么突然想起他当初的话来，深以为然。

#段子王# 我前单位Boss从事证券行业多年，有许多奇特的忌讳。有次看到员工穿绿衬衫，他严肃批评让人家买了件红的…公司吃火锅聚餐，不知谁说了句“能搁肉了吗”，这位当时脸就黑了，恰有河南同事接父亲电话，刚喊了一声爹，Boss就开始摔筷子了…我只想问，Evergreen大楼周边的机构，你们一定没有这样的Boss吧？

#段子王# 刚工作时，我老板认定投资是一门科学，定期请人给员工培训证券分析、基本面研究、估值体系；后来，经历了07-08年无法看估值的上涨和下跌后，老板觉得投资是一门艺术，然后我们开始培训《周易》…再然后，发现神棍理论同样无法解释投资，我们的培训就变成了心理健康课《我和挫折有个约会》。