04-08 10:24
总的来说还是估值太高,如果PE能降到5,股息率就升上来了。分红率23年就已经很接近25%了,因为估值太高,所以股息率还是这么一点点
物业收入
1、住宅2023年营业收入34亿,同比增加7.84%;
2、非住宅2023年营业收入87.12亿,同比增加26.19%;
3、平台增值服务2023年营收5.84亿,同比增加1.42%;
4、专业增值服务2023年营收20.61亿,同比增加10.19%;
5、住宅和非住宅2023年毛利率微幅下滑,但平台增值服务、专业增值服务毛利率微幅上升抵消了一部分。
从中可以看出,
非住宅已经成为招商积余营收的支柱,2023年占基础物业管理71.9%。
资产管理
资产管理业务2023年共计收入6.98亿,但因为2022年仍受疫情影响基数较低,同比意义不大。
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二、价值分析
估值上,
招商积余目前静态市盈率14.71倍。
另外,公司管理层表示,2024 年,公司按照既定战略,结合内外部环境变化,已完成目标制定并层层分解到各个经营单位,希望经过今年一年的努力,争取实现营收不低于两位数的增长。
分红上,
2023年度现价分红1.67%。但是公司近两年账面现金快速增加,有大幅提高分红的能力。
另外,公司在未来三年股东回报规划里也提到了2024-2026年每年度现金分红不低于当年归属于上市公司股东净利润的25%。
竞争格局上,
物业领域是百舸争流的竞争格局。但是头部企业包括万物云、华润物业、保利物业、招商积余竞争力目前最强。
(华润、保利、招商大股东都是非常知名的央企)
$招商积余(SZ001914)$ $招商蛇口(SZ001979)$
总的来说还是估值太高,如果PE能降到5,股息率就升上来了。分红率23年就已经很接近25%了,因为估值太高,所以股息率还是这么一点点