2017年的操作大概可以分成三个部分：

一、风险与投资机遇

二、固定收益类投资

三、权益类投资策略

一、风险与投资机遇

预期中国经济已经过了L形下跌的拐点，会缓慢回升。预期不会产生大的股市牛市行情，所以波段操作为主，即高抛低吸策略为主。感觉2017比较确定的投资机会有：

l 人民币贬值美元升值的投资
投资思路有，直接兑换美元等待升值的机会；港币与美元的联动升值机会；人民币贬值所带动的出口机会；

l 大宗商品相关的投资机会
大宗商品在历史低位，美国特朗普上台后加大基础设施建设和中国经济复苏带动大宗商品价格回升的机会；

l 港股的相对低估和AH股比价机会
港股估值对比全球主要股市和A股，尚在低位，其中AH股有的由于国际和国内的投资取向不一致，价差较高。可以作为一个寻找投资方向。

l 国家对于不良债务处理，债转股的投资机会
通过可能不良债务处理，银行股可能产生较好的价值重估机会，有可能回到10倍以上的市盈率。

l 成长类公司估值尚未见底，在下跌中发掘潜在黑马，逐步建仓的机会
2016年创业板和中小板公司估值尚在高位，但公司收入增速还是比主板高很多。在众多公司中，在不断下跌的过程中，发现未来成长明星，逐步建仓。形成蓝筹成长股转换可能是一个比较好的机会。
其中，医药、环保、消费类比较看好。也经常能够出现10倍、100倍以上的大牛股。况且自己现在的持仓也多以大盘蓝筹类为主，今后投资也需要平衡一下。结合打新市值配比的需要，尽量以沪市的中小为好。

l 组合投资思路  

 结合以上所有思路，进行组合，可以提高投资的相对确定性。
   （1）美元投资组合策略
   美元升值人民币贬值，估计在5-10%之间，找到一种可以放大杠杆的工具更好，美元现金虽然会有一些盈利+利息。但是，比较人民币每年确定投资收益率在8-15%之间，并没有太大的优势。

     并且，感觉2016年底前国家刻意要拉抬股市，把人民币留在国内，防止人民币跑掉兑换成为美元，形成汇市、股市双杀。相应的应对措施有：

一、人民币直接兑换成为美元，存银行买理财产品，此部分的收益预期能够达到6-10%；

二、人民币兑换成为美元，买权益类投资（股票、基金等），这个我还真没有经验，与其让外国人收割了，不如送给国人，也算给国家做贡献了，哈哈。

三、是结合美元升值和大宗商品价格回升反弹的思路，买入美元商品基金（类似于华宝油气等）。近期，此类基金已经有所反应，开始产生溢价，原因大概就是这个。

四、兑换成为美元，然后转入B股账户，买入B股；B股尴尬的地位，估计国家会在适当的时间注销掉，所以AB股的价差就是较好的套利机会。
（2）沪港通组合投资思路

一、深港通、沪港通开通以后，投资标的增加。港币和美元是联席汇率，美元涨港币也上涨。

能否有这样的逻辑，由于港币和美元挂钩，美元兑人民币升值，港币也升值；一般情况下美元升值，人民币贬值，国内出口型企业受益；深港通、沪港通开通以后，AH股比价高的股票，在香港一侧价格较低，有比价效应。集合了以上三个趋势的公司，可能有较好的潜在投资价值。即港股AH公司比价高+出口型（资源型）

二、另一个投资低估的港股策略是：一是开通沪港通深港通，买入蓝筹股，好处是省基金的手续费和能够收到现金红利，缺点是港股的券商每天都收税费，虽然很少，但是很烦；二是买入港股指数基金，这个有很多；估计港股的波动率比国内A股的小很多，等待价值回归的时间会缓慢些。

（3）国内A股投资思路

  国内Ａ股投资策略有两个：
一、个是买入大盘蓝筹，打新＋每年的红利＋企业缓慢成长，这个预期收益率在１０－１５％之间；

二、买入周期类股票，方向大概在等待经济复苏，资源类（有色、煤炭等），航运类（中远航运类），是否有其他隐形的周期复苏机会、行业还没想得太全。

三、买入中小板、创业板中消费性垄断行业的公司，在医药、消费品中寻找

l 打新

  打了将近一年的新股，3.5个账号（其中年中开通岳父的账号），只中了两个签。心里非常的不平衡。期间也试着调整了打新的时间和市值调整（调整依据自己测算），但目前结果还不理想。

  看到了鼎级网的新股打新市值测算计，经过反复比较测试。发现自己账户/市值之间的配比有着明显的问题，即深圳市值明显偏高，沪市明显偏低。尝试调整市值如下：问题是调整市值需要损失手续费，和持有一年以上的免税（红利大概10%）。但是，相对一年的打新收益（估计能够提高30%的效能），还是值得尝试一下的。

l 可转债

关注可转债的投资机会，2016年底，有几只可转债在110元左右，如果下跌到105元左右，应该就是比较好的建仓机会。12月份，已经买入三一转债、蓝标转债等四支转债，现在的成本在107元左右，每下跌5元补一倍的仓量。

l 企业债、垃圾债

2016年底，由于美元加息、国内未来加息的预期、限制正回购、以及流动性的问题。12月债市产生了较大级别的下跌。目前，企业类债券的利息还是太低，没有太多好的投资目标。垃圾债也是，等待市场出现疯狂是的投资机会。

l REIT、IPO基金、A类基金

2017年6月份，投资在新三板的资金会到期。可以考虑投资的其他的固定收益类产品（A类基金、房地产基金鹏华前海184801等）；

随着石油价格的回升，中石化混改基金505888（嘉实元和）上市脚步的临近，近期逐步加仓了嘉实元和，固定投资部分大概如此，需要等待。

    2016年中国经济在3-4季度经济有筑底成功，缓慢反弹的迹象，股市也有所反弹。当然，国家队护盘的迹象也相当明显。目的可能还是稳定股市，让汇市缓慢贬值，达到稳定经济的目标。同时，还有深港通、养老金入市等利好的作用，2017年大盘缓慢震荡上涨的可能性较大。

   在此种情况下，高抛低吸做差价的可能是较好的策略。股市可能采取轮动的方式上涨，提前埋伏有概念的行业股票，等待上涨高抛是较好的策略。

   当然，为了打新保留一定的市值是必要的。配置一定数量的大盘蓝筹股，打新吃利息也是很好的方式。