一、行业分析
1、隶属于香精香料行业。国际上，欧洲、美国、日本已经成为世界上最先进的香料、香精工业中心，并以香精为龙头，带动天然香料和合成香料的发展。在全球香精、香料市场规模中，香精占2/3，香料占1/3。全球香精香料市场需求2013年达到239亿美元，年复合增长率超过5﹪，其中食品和饮料用香料香精占比47﹪。全球市场呈现“高投入、高垄断”的双高格局，同时产业向发展中国家转移，安全与天然理念日益深化也成为不可逆转的趋势。全球前十大企业市场份额占比60-80﹪，研发投入占销售收入的5-10﹪，领先的技术开发与储备能力提高了行业壁垒。同时，垄断企业通过控制关键香料的品种、技术来保持其领先地位，并获得垄断利润。
2、鉴于国际香精香料巨头均来华设厂，国内行业处于“国内市场、国际竞争”的格局，竞争性充分，行业集中度较低。目前有企业1000余家，2006年规模以上企业 346家，2013年规模以上企业334家，年销售额在亿元以上的企业20余家，行业集中化、规模化程度仍然较低，竞争激烈。
3、在2009年销售前10名的企业中，有5家是外资企业，国企已基本退出竞争格局，现状是民企与外企同台竞争的局面。
4、民企存在的问题：研发投入不足，产品创新滞后。主要是在设备、人才、科研上投入不足，企业创新能力差，产品品种和新产品数量不足。提取香料的核心技术长期被外国企业掌握，国内民企只能被动的参与竞争。
5、国内企业行业排名，以2012年销售额计算。（1）华宝国际，香港上市公司，主营烟草香精香料，行业领导者。子公司华宝食用香精香料，上海，主营烟草香精香料生产、研发、销售，拥有国内唯一的国家级技术中心。子公司上海华宝孔雀香精香料，主营食用香精香料生产及销售，行业排名第10位。（2）中国香精香料公司，香港上市公司，主营烟用、食用、日化香精，子公司深圳波顿是中国化工500强企业，行业排名第2位。（3）百润股份，A股上市公司，致力于食用香精和烟用香精的研发、生产及销售，行业排名暂不清楚。（4）嘉兴中华化工，全球最大的香兰素（香料）生产基地，产品90﹪出口。（5）天津春发生物，行业排名，咸味香精龙头。（6）广州百花，香料香精产能1万吨/年。
6、行业壁垒。（1）生产经营许可。（2）有一定的技术壁垒，如香料的提取和合成技术、香精的混合技术，投入研发资金较大，小企业难以承受。（3）人才储备壁垒。（4）对下游企业的认证门槛。
7、行业的供求状况。中高端产品被外资垄断，低端产品由国内企业进行惨烈的竞争，国内企业缺乏国家标准和行业标准规范，产品质量参差不齐。
8、行业地位。上游资源丰富，供应充分，天然香料面临更大的发展机遇。下游需求旺盛，但因食品饮料烟草大企业处于垄断地位，对其议价能力较弱。食品饮料行业年增长率达20﹪，烟草行业年增长率达20﹪，日化行业年增长率9﹪。