扣非利润中，国药控股、Gland、医美、达芬奇、狂犬疫苗、青蒿素等的贡献似乎不受集采的影响吧？复星50%创新药收入和50%海外收入目标与集采的预期影响是一个数量级吗？
赛道中有几家像复宏汉霖一样做了头对头的临床? 面对国家越来越严的审批政策，最终有几家可以最终获批上市？
复宏汉霖万众期待的三大单抗，虽然未来三年可以创造一定的利润，但是，投入的时间和资金巨大，产生的利润并非当初想像的那么美好。赛道开始拥挤了。
就是充分考虑了这些未来技术，将来可以对冲仿制药的业绩下跌，才给予35倍的估值。如果没有成长性的企业，市场给予的估值也许只有十几倍甚至几倍。比如银行股和地产股。
这些都是复星医药最有价值的资产，不是无效资产，更不是负资产。当年复星拿下凯特产品大中华区商业权后，吉利德竟然120亿美元收购了亏损状态的凯特。
作者已经考虑复宏等未来营收增长抵消集采影响，但Car-t与复创等确实没考虑进来