百济神州和信达这类未盈利的生物制药企业的估值，是另外一种估值方式，不能用PE。复宏汉霖的估值可以与他们比对。沃森的估值，更多的是使用想象力。复星医药扣非的估值，35倍PE，已经很好了。港澳台的收益算在扣非里面。一百亿的估值是非经常性收益。