$万泰生物(SH603392)$ 6月14日二类会议已反馈,估计下周将公布九价疫苗上市申请,新药上市前总是提前炒预期。
随着15万亿不愁卖刚需防癌超大单品上市,短期有10倍涨幅,未来年销售额将超过K药250亿美元/年,成为全球最大的一线医药超级单品。
供不应求,防癌疫苗15万亿大市场,业绩增长30倍;不愁卖的刚需必需超大单品,全球有50亿男女等待接种,中国有至少9亿男女等待接种,每隔8年还要重复需求15万亿元:
一、新药上市前总是提前炒预期, 防癌疫苗上市随时公告:
1、万.泰防癌疫苗上市前将超过常.山药业和通.化金马新药上市前4倍涨幅,这是防癌9价HPV疫苗15万亿重复消费、不愁卖的刚需决定的,将涨10倍以上,是业绩驱动,将复制默.沙东十年涨百倍的涨幅,默.沙东市值2.3万亿人民币。
二、供不应求的15万亿元超大市场: 防癌9价HPV疫苗技术壁垒超高,全球只有默.沙东能够生产,默.沙东生产周期超长、产量有限,缺口巨大、供不应求,只好暂时控制年龄在45岁下;
下半年万.泰九价HPV疫苗上市将是全球第二家有能力生产九价HPV疫苗的公司,随着万.泰产量上来将放开年龄到72岁;16至72岁要滚床单的男女和要使用酒店床单及夏天凳子的都需要,是全球80亿人中50亿男女必需品,3针一个疗程,150亿针×1000元/针等于15万亿元需求。
三、每隔8年要重复需求15万亿元: 因疫苗的抗体都有衰竭,HPV疫苗每隔8年要再次接种,从9岁开始接种,一个人的一生要接种7次。
四、全球有50亿男女等待接种,中国有至少9亿男女等待接种:
对防癌疫苗能供应多少就批签多少: 默.沙东九价HPV疫苗这几年中国合计批签6730万针累计满足2243万人接种。默沙东九价HPV疫苗在中国2020年、2021年、2022年、2023年批签量分别为506.6万针、1020万针、1547.72万针、3655万针。默沙东HPV疫苗2023年全球销售额88.86亿美元(满足全球1559万人接种),同比增长29%。
五、万.泰生物2024~2025年净利润300亿元,增长近30倍:
1、万泰25年前产能:9价HPV疫苗5仟万针×1仟元/针×60%净利润率=300亿净利润
2026年2期再增加4000万针产能合计9000万针×1000元/针×60%净利润率=540亿净利润/年,540亿净利润/年×30倍市盈率=1.62万亿市值,产能今后还将提高。
2、不愁卖的必需超大单品,直接全球销售,万.泰的估值天花板将打开,将成为新的医药一哥(医药一哥的位置由净利润决定);且不受集采影响,不用进医保市场。