$万泰生物(SH603392)$ 随着15万亿不愁卖刚需防癌超大单品上市，万泰生物短期有10倍涨幅，未来年销售额将超过K药250亿美元/年，成为全球最大的一线医药超级单品。

供不应求，防癌疫苗15万亿大市场，业绩增长30倍；不愁卖的刚需必需超大单品，全球有50亿男女等待接种，中国有至少9亿男女等待接种，每隔8年还要重复需求15万亿元：

一、供不应求的15万亿元大市场: 防癌9价HPV疫苗技术壁垒超高，全球只有默.沙东能够生产，默.沙东生产周期超长、产量有限，缺口巨大、供不应求，只好暂时控制年龄在45岁下；

下半年万泰生物九价HPV疫苗上市将是全球第二家有能力生产九价HPV疫苗的公司，随着万泰生物产量上来将放开年龄到72岁；16至72岁要滚床单的男女和要使用酒店床单及夏天凳子的都需要，是全球80亿人中50亿男女必需品，3针一个疗程，150亿针×1000元/针等于15万亿元需求。

二、每隔8年要重复需求15万亿元： 因疫苗的抗体都有衰竭，HPV疫苗每隔8年要再次接种，从9岁开始接种，一个人的一生要接种7次。

三、全球有50亿男女等待接种，中国有至少9亿男女等待接种：

对防癌疫苗能供应多少就批签多少: 默.沙东九价HPV疫苗这几年中国合计批签6730万针累计满足2243万人接种。默沙东九价HPV疫苗在中国2020年、2021年、2022年、2023年批签量分别为506.6万针、1020万针、1547.72万针、3655万针。默沙东HPV疫苗2023年全球销售额88.86亿美元（满足全球1559万人接种），同比增长29%。

四、万泰生物2024～2025年净利润300亿元，增长近30倍：

1、万泰生物25年前产能：9价HPV疫苗5000万针×1000元/针×60%净利润率=300亿净利润/年。

2026年2期再增加4000万针产能合计9000万针×1000元/针×60%净利润率=540亿净利润/年，540亿净利润/年×30倍市盈率=1.62万亿市值，产能今后还将提高。

2、不愁卖的必需超大单品，直接全球销售，万.泰的估值天花板将打开，将成为新的医药一哥（医药一哥的位置由净利润决定）；且不受集采影响，不用进医保市场。

五、防癌疫苗上市随时公告，新药上市前总是提前炒预期 :

1、万泰生物防癌疫苗上市前将超过常.山药业和通.化金马新药上市前4倍涨幅，这是防癌9价HPV疫苗15万亿重复消费、不愁卖的刚需决定的，将涨10倍以上，是业绩驱动，将复制默.沙东十年涨百倍的涨幅，默.沙东市值2.3万亿人民币。

2、因是防癌疫苗，默沙东九价HPV疫苗在中国从受理申请到上市只用了9天，是基于之前有低价HPV疫苗在上市的基础。万泰九价HPV疫苗三期已成功，也有低价HPV疫苗上市的基础。