我还是比较感兴趣义翘的cro增速和未来cdmo布局。非新冠检测试剂工业客户的国产替代和国际客户对公司产品的品牌人可度变现。
义翘神州重组蛋白和百普赛斯相当，增速百普赛斯更快，但是重组蛋白市场规模有限，国内市场规模只有十几亿，百普赛斯95%以上收入都是重组蛋白，想象空间不够。其他业务的布局也远逊色义翘神州。

义翘神州抗体数量目前有1万多种，以后非新冠快速检测市场有足够想象空间，参考鹏菲生物国内的抗体销量，义翘神州国内抗体还没有起量，借新冠东风打出了知名度，义翘神州抗体销量会逐步放量。

义翘神州布局cro，目前已经步入正轨，国内生物制药逐步放量，生物cro想象空间足够，百普赛斯这方面技术储备没法和义翘神州比。

义翘神州布局cdmo，新冠业务扩产，义翘神州生物反应器规模上了一个新的台阶，数百种2升至2000升生物反应器，就算以后没有了新冠业务，这部分多出来的产能会更好的发展cdmo，cdmo可以去参考下药明生物，完全看不到天花板

义翘神州经过足够的技术储备，布局培养基，随着泰州公司投产，明年培养基业务也会放量

百普赛斯在义翘神州面前完全不够看，当然百普赛斯在重组蛋白市场这块做的也足够极致，不然也不会有如此的增速

义翘神州21年中报营收6.347亿，其中新冠相关业务收入4.577亿，非新冠业务收入1.77亿，其中cro服务收入0.38亿，那么非新冠重组蛋白和抗体等的营收为1.39亿（此部分营收与百普赛斯业务一致）。
百普赛斯21年中报营收1.751亿，其中新冠相关业务收入0.486亿，非新冠业务收入1.265亿。
以上数据对比21年中报百普赛斯营收对于义翘神州来说没有任何优势。

来看看百普赛斯逆天的下半年营收，1-9月份营收在2.9-3.5亿区间，取中值3.2亿，截至9月16日在手订单还有2.794亿，公司在手订单3个月完成率在99%以上，也就是说第四季度营收在3亿以上。那么百普赛斯下半年营收是多少呢？达到惊人的4.45亿以上！其中非新冠业务4.45*76%=3.382亿。这是什么概念！百普赛斯下半年非新冠业务营收足足比上半年业绩提升了2.7倍。
根据百普赛斯招股说明书描述百普赛斯20年非新冠重组蛋白业务份额已经超过了义翘神州，但是对比21年上半年数据，百普赛斯的营收是1.265亿，义翘神州扣除cro营收后是1.39亿，百普赛斯并没有任何优势。逆天就逆天在下半年，百普赛斯凭什么突然非新冠营收暴增？
看有没有可能行业业绩增速整体爆发，义翘神州下半年业绩也是爆表增涨？不然不科学啊，毫无征兆的业绩爆表。

新股比的是故事，讲故事的依据是增长率，谁三年内（解禁期）增长率逆天谁就赢面大，五年后平不平庸谁还会关心？时间若能拉回19年，两者同时上市的话，义翘定甩百普几十条街，现时下，义翘只能算命不好，出道即巅峰，谁叫义翘的动态增长率是下降而百普是大增的？谁要将两者的绝对数据拉在一起，谁会后悔的，讲绝对数据估值的话，义翘与神华宝钢之流对比起来，连人家脚毛都不算一根。

目前看还是义翘神州强一些，一直是国内老大哥，连百普赛斯创始人也是神州细胞出去创业的。义翘神州就是从神州细胞分出去的。疫情第一时间，义翘神州抗体就上市了，吃了一年十几亿的净利润大蛋糕。
不过疫情需求下滑厉害，义翘神州今年的招股书里也说整体净利润存在下滑50个点的可能，二季度单季度业绩也同比大幅度下滑。等于新冠红利马上就过去了。
百普赛斯的非新冠业务按照三季度业绩预告和在手订单综合考虑今年极有可能超过义翘神州。三季度它2.7亿订单，非新冠2.1亿。
义翘神州4.30号披露在手订单才2.2亿。
明年百普赛斯的非新冠营收就有可能超过义翘神州。
为什么会这样我就不知道了。可能义翘神州忙新冠的单子忙不过来？
产品单价也是百普赛斯高好几倍。虽然种类少但值钱啊。
目前市场给估值考虑更多的还是非新冠业务，所以如果参照义翘神州的开板估值和目前估值我觉得百普赛斯200亿甚至以上开板可能性高。

长期更看好义翘，百普赛斯上市要是超过100%卖了可以买义翘

我综合判断义翘神州强些。大家讨论的焦点是重组蛋白的份额，确实非新冠业务百普赛斯略胜一筹，但重组蛋白有天花板。cro，还有培养基等是百普赛斯暂时没有的，在我看来这些业务是可以放量来提升主营业务收入的。不管怎么说，现在两家公司的现金总是义翘多吧，所以我暂且看好义翘神州。

我看好百普赛斯
公司作为做为蛋白类生物试剂龙头，在技术，渠道，品牌等方面在行业内优势明显。
百普赛斯的非新冠相关产品收入连续多年保持高速增长，并且公司2020年度的非新冠重组蛋白收入已超过同行义翘神州。

百普赛斯更强，外部环境利好+内部自我驱动，百普赛斯发展势头极为强劲。重视研发、技术领先、产品竞争力突出，使得百普赛斯在重组蛋白这一细分领域具备突出的竞争优势，业务发展十分迅猛，伴随行业景气度的不断提升，未来业绩有望继续突飞猛进。 2020年义翘神州非新冠重组蛋白实现营收14,660.75万元，百普赛斯为15,322.08万元。以非新冠业务收入来看，百普赛斯已处于国内厂商第一位。 收起