$值得买(SZ300785)$ 发布2023&24Q1财报。2023实现营收14.52亿/+18.17%，归母净利7478万/-11.92%。24Q1实现营收2.96亿/+16.85%，归母净利2271万（去年同期-68.8万）。24Q1归母净利yoy百分比数值较为异常主要由于公司去年同期处在微亏状态，今年亏损略有放大。
业务分拆：信息推广收入6.76亿元/+13.47%，互联网效果营销平台收入3.70亿元/-6.86%，运营服务费收入2.79亿/+97.45%。
毛利和费用：代运营收入占比提升驱动毛利率下降，整体费用持续收窄。2023/24Q1毛利率分别为48.37%（-5.61pcts）/42.28%（-7.15pcts）。2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为18.6%（-1.1pcts）/12.5%（+0.3pcts）/11.3%（-0.3pcts）/-0.5%（-0.1pcts），24Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为17.4%（-3.3pcts）/14.4%（-0.5pcts）/14.2%（+1.5pcts）/-0.4%（-0.6pcts）。
GMV和商品品类：2023年，“什么值得买”及相应的移动应用确认GMV达到209.18亿，同比增长1.23%，完成订单量为1.97亿单，同比增长9.64%。从商品品类看，电脑数码、食品生鲜、家用电器为头部品类，随着公司多元化品类战略的推进，家居家装、母婴用品、运动户外、个护化妆、服饰鞋包等品类占比持续提升。
用户：用户数量保持稳定增长。2023年平均月活3928.97万人/+1.02%，注册用户数2889.68万人/+9.5%，移动端app激活量7180.85万/+11.53%。
AIGC：公司以第三方通用模型为基础，利用自身独有的数据资源和语料库，自主研发了值得买消费大模型并基于此在“什么值得买”App内上线了“AI评论机器人”、“AI购买建议”、“ZDM-copilot创作者工具”等一系列应用。2023年AIGC产出内容占比36.66%，同比增长150.58%。
24年战略驱动：
①推进“什么值得买”核心产品版本升级。
②基于值得买消费大模型，推进AIGC落地。
③推动值得买模式出海，拓展全球市场。
分红：每股股利0.14元，股利支付率37.23%。