现在许多第三方基金销售平台（如天天基金、且慢，蛋卷，蚂蚁等）都有基金公司或是大V公开的基金投资组合，用户可以跟投。以下为几个平台组合首页的截图：
平台推荐在首页的基金组合最引用户关注的指标就是：收益率。
看到这么诱人的收益率，是不是蠢蠢欲动？是不是自已也想建立组合，当组合主理人？
但是在行动之前，你是不是还有疑问：
1、这些基金组合收益来源是什么？（怎么这么高？）
2、建立组合之后，是不是就不用管它了？（什么情况下需要对组合进行调仓？）
一、收益来源--透过基金组合看本质
基金组合其实就是由多个基金组成，而每个基金是由一篮子股票组成，每个股票对应的是上市企业，这些才是基金组合的底层的资产。M（组合）：N（基金）：S（股票），也就是多对多对多的关系。
那么基金组合的收益、净值的增长，业绩归因就是组合里所包含的基金净值增长，也就是底层资产有增值能力，是企业的盈利。当然，也有可能是市场其他交易对手的错误定价。
收益主要来自三个层面：
第一层：上市企业有源源不断的增值能力会不停创造利润。这个层面只要购买了这些企业股票的基金，都同样可以获得。收益的差别是在于买入点的高低。
第二层：基金经理动态调整持仓股票，让基金里的企业优胜劣汰，更加稳定创造利润，有时也会高抛低吸赚点波动的钱。这个得看基金经理的水平，所以选择优秀的基金经理也是基金组合中关键的一环。
第三层：基金组合主理人对基金的调整，就是让整个基金组合配置更加合理，更加适应市场的情况。就像打仗时进攻与防守，在需要进攻的时候需要选派攻击力强的基金，而在需要防守的时候，需要派上防守出色的基金。这一层就是体现主理人的认知水平，要考虑宏观政策、市场的动向、组合基金的配置、回撤的控制等等。
所以，收益来源的三个层面环环相扣。每一层如果都能选得好，收益就层层叠加，在平抑风险的同时，取得较高的收益。
第一、二层的收益，可以收基金经理去完成。每只基金的经理会根据宏观方向、市场的变化进行调仓。需要组合主理人介入的只有在市场严重高估、严重低估，基本面变化、或是市场风格明显切换的情况。
现在来看第三层基金组合主理人是根据什么原则对组合进行管理调仓的。
二、组合管理--组合调仓5个基本原则
1、市场风格切换原则。
由组合主理人判断出市场的风格偏向对组合内的基金进行调换。比如2018年之前，占优势的是价值投资风格基金。2019年3月之后转向均衡配置偏成长，占优势的是成长风格的基金。主理人根据市场的风格偏向，调整组合的里的基金，以增加收益。
2、组合均衡配置原则。
组合整体需要均衡配置，能适应各种风格和行情，不追市场热点，如主理人能判断出市场风格，可以配置一定比例适应该风格的基金，但任何时候都不要全仓压注，万一错了呢？定期对组合配置进行评估，当某个风格方向因子暴露较多时，需要进行调整。
3、组合整体估值原则。
基金组合的整体估值只能通过十大重仓进行估算。一般基金经理会自行进行估值调整，也就是卖出高估值买入合理估值。但也有一些基金经理，如成长价值风格，对估值的容忍度非常之高，一般不会进行估值匹配，一直持有。那如果全市场估值过高，市场严重过热时，就需要组合主理人主动替换掉估值过高的基金。
4、观察基本面变化原则。
通过定期对组合里每只基金进行复盘、业绩归因等分析，充分了解持有的每只基金是否发生变化。如基金的基本面发生变化时（更换基金经理、风格漂移、大额限购等），要进行评估，是否对组合整体会造成实质性的影响，决定是否需要更换。
5、整体回撤控制原则。
基金组合有以获取相对收益为目标的组合，如以沪深300为对标；有以获取绝对收益为目标的组合，力求每年正收益，如固收+。但无论是相对收益或绝对收益，都需要关注波动和回撤。只有在回撤与波动都可控的情况下，才会有更好的持有体验，更能长期持有，而不会在市场大起大落的时候患得患失。
好了，了解了组合收益来源与组合调仓的5个基本原则，现在可以动手开始构建自已的组合了。
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