全天候策略的可行性
最近，雪球要推出一只全天候策略基金。全天候策略是一个新课题。很多人对这种策略不算太了解，属于新生事物。那么，什么是全天候策略呢？究竟有没有可行性？让我们试着分析一下。
一，采用多种工具，对冲市场风险。
股票市场如果进入熊市，股票就是单边下跌，如果仅仅持有股票或者股票型基金，难免损失较大。再高水平的投资人或者投资基金经理都没有办法来避免市场这种风险。全天候策略从理论上就能够避免这种风险。因为他所运用的工具较多，可以是股票，债券，期权，期货，可以做多，也可以做空。上涨可以赚钱，股票下跌的时候仍然可以赚钱。就像在练兵场上刀枪剑戟18般兵刃都有，进攻时可以用刀枪，防守时可以用盾牌。进可攻，退可守。为投资人或者基金经理提供了足够的工具，为稳健的盈利提供了必备的条件。避免了大起大落，提高了持仓的舒适程度。
二，操作空间巨大，有利于基金管理人发挥水平。
一般来讲，不论是主动型基金还是指数型基金。按照基金合同的规定，都要跟踪一个指数。对比这个指数来衡量这支基金的操作水平。如果基金风格出现了大幅度漂移，这就违背了基金的合同，这是不允许的。所以说，对基金经理和他的团队在操作上都是有一定的制约，即使在大的本领也不能尽情的发挥，只能跟踪指数，不能偏离太多。这在一定程度上抑制了基金经理主观能动性的发挥。全天候策略就不存在着这样的问题。投资人只要结果，不要过程。让基金经理尽情的发挥，天高任鸟飞，海阔凭鱼跃，不管采取什么办法，只要给投资人带来持续的，稳定的回报，就可以，投资人要的是稳稳的幸福，不必要纠缠和跟踪于他们的操作过程。这在一定程度上对基金经理和他的团队要求更高，就看他们的水平了。水平高，就代表着他们基金能获得好的收益，基金收益低，就只能证明管理团队不行。
三，实践已经证明，全天候策略是可行的。
在国内，由于资本市场较晚，不如西方成熟市场时间长，：所以全天候策略在国内还不多见。在国外，全天候策略是很常见的，也取得了不错的成果。我们比较熟悉的达里奥的桥水基金，采取的就是全天候策略。他们的投资品种很多，有股票，有债券，也有期权，也有期货。可以做空，也可以做多，可以投资全球市场。这些年来看，桥水基金效果还是不错的，他们就是全天候策略的一个代表。我们可以看一看达里奥的《原则》。
综上所述，我们认为全天候策略从理论上来讲是可行的。在现实操作中，还有待于验证。希望雪球推出这支基金能取得较好的效果，给投资人带来持续稳定的回报，带来一个稳稳的幸福。