2019-03-27 09:40
您怎么看年报?适合继续持有么?
重點有五:
1. 去年上半年三億多稅後純利,也就意味著下半年不到一億的利潤,下半年只有上半年的四分之一。說明管理層對下半年純利銳減的具體描述沒有充分介紹,避重就輕。這和我早年在跨國上市公司服務時看到的年報避重就輕的方法同出一轍。
2. 利潤銳減,說明經營惡化,重點當然來自國內政策的原因。營業額略有增長,反應出的問題是原材料成本飆升,凡是跨國企業,都面對一個問題,那就是汇率风险,從崑崙能源的年報你可看到這是無法避免的。匯率這個很重要的問題,年報卻沒有具體說明,只簡單說做了合理匯率對衝。我想匯率上的虧損不會少。
3. 策略永遠比眼光重要,儘管我也認同管理層對行業處於朝陽的觀點。問題在於,短期貿易戰,美國,歐元區匯率政策,還有大宗商品成本的控制,這些都是在於經營管制的執行力。
4. 大股東資金鏈出現問題,現在可以肯定是機構投資者跑路的原因。如果不動用上市公司資金做關聯借貸或者理財,風險可控。說到底,管理層道德風險是大部分投資者忽略的。只顧看盈利。
5. 個人來看,不會在低位加碼,現在年報出來,謎霧開了一半,我想五十周高位的半價是漲壓所在,純看技術分析的話,保利加通道中軸是短期重要阻力,也是六個月蟹貨區,不容易突破,反過來,突破後走勢又會輕松些。我個人打算逢高減持。做好資金管理。港股並沒有進入牛市,因此,莫問收穫,先問風險。
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