#2012年伯克希尔股东大会#
【提问者：】您可以详细阐述一下您对风险的看法吗？您显然不喜欢依赖统计概率，您强调需要200亿美元的现金才能感到舒适。为什么神奇的数字是它，它会随着时间而变化吗？”
(run_rabbit_run：怎么计算出来的？)
【巴菲特：】嗯。这不是神奇的数字，也不存在神奇的数字。
我会非常担心有人每天早上走进来，告诉我们需要多少美元的现金，基于三西格玛或类似的东西。
查理和我经历了很多，我们看到在一个用西格玛（sigma）表示风险的组织中出现了很多问题，有时我们甚至会争论他们计算风险的方法的适当性。
(run_rabbit_run：不是精确计算出来的)
【查理.芒格】这真的很糟糕。
【巴菲特：】他们比我们聪明得多。这就是令人沮丧的地方。
(run_rabbit_run：不是精确计算出来的)
但我们都有同样的心态，总是想着最坏的情况，然后我们增加了很大的安全边际，我们不想再回到过去。
我的意思是，我喜欢把那些文件扔到另一个房间，但我不想再过这样的日子了。
因此，毫无疑问，我们建立了其他人可能认为愚蠢的安全层，但我们有60万股东，我的某些家庭成员，把他们80%或90%的净资产都投入了公司。
我只是不想以这样的方式向他们解释我们破产了：因为我们破产的概率是百分之一，剩下的概率是由我们的钱翻倍的概率来填补的，我觉得这只是一个很好的投机方式。
我们不会那样做。这么做没多大意思。我们永远不会拿我们所拥有和需要的去冒险，去换取我们所没有和不需要的。我们仍然会在可以赚钱的地方找到事情做，但我们不必大费周折地去做。
(run_rabbit_run：伯克希尔尽量追求100%的资金链安全性)
这是我的工作，查理也这么认为。无须多言。
但我们的工作是找出这个地方到底会出什么问题，我们经历过……我们将看到其他性质不同但影响相似的事情。
我们不仅想在晚上睡个好觉，我们还想想用身边多余的钱做些事情。
(run_rabbit_run：伯克希尔尽量追求100%的资金链安全性)
所以，如果你用某种数学方法校准它，我会说这真的很危险。我原本可以给你们举几个例子，但不幸的是，我是在保密的基础上了解到的。
一些非常卓越的组织曾经有几十人接受了高级数学培训，他们每天都在思考，都在计算，但他们并没有真正解决问题。
(run_rabbit_run：“高手们”可能反而更加容易涉险；“高手们”没有从根本上着手解决风控问题)
因此，这始终是伯克希尔的头等大事。在100年中的99年，你的回报率可能会因为我们过于保守而受到削弱。但在100年中有1年，我们会幸存下来，而别人不一定会。
(run_rabbit_run：只要经历的时间足够长，看似不可能发生的极小概率事件总会发生。因此，伯克希尔总会保留一定规模的现金)
查理（要补充吗）？
【查理.芒格：】是的，这些拥有高等数学学位的超级聪明人怎么会做这些愚蠢的事情呢？
我认为这可以用一句古老的谚语来解释，“对于一个拿着锤子的人来说，每个问题看起来都像钉子。”他们已经学会了这些技巧，他们只是扭曲问题，使其适合解决方案，但这不是解决问题的方法。
(run_rabbit_run：“高手们”容易盲目自信)
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重点：
1，翻译内容、备注内容包含较多的主观成分，请自行核对准确性，不保证信息客观性，切勿作为任何投资依据或其他任何依据～
2，有少量删减。