强生
强生公司成立于1886年,是世界上规模最大的医疗卫生保健品及消费者护理产品公司。
强生邦迪创口贴在1920年问世。至今,强生邦迪创口贴生产量已经超过1000亿片。
接下来,
我们快速走过,强生公司过去39年(1983-2022财年)的经营历程。
夸张的是什么?这漫长的39年仅占强生公司自成立以来(截至当期)整个经营时长的29%左右。
高毛利率,且毛利率依然呈现出缓慢上升态势。
1983-2021年,研发费用率逐步走高。相比之下,在全球医药巨头中,强生公司的长期研发费用率并不算显著偏高的。
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1,统计周期为财年。
2,数据来源:整理或估算自强生公司财务报表。
3,请自行核对数据准确性、不保证观点客观性、切勿作为任何投资依据
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1,分产品收入占比
长期来看:制药业务收入占比逐步攀升,医疗设备业务、消费业务收入占比下降。
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2,分地区收入占比
以美国本土市场为主,其次是欧洲、亚太及非洲市场。
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负债率不高。
销售及管理费用率长期持续走低。
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(自由现金流采用极简估算法)
自由现金流表现相对强劲,有长期持续分红的迹象。
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收入增速显著放缓:
1,1984-2007年,长期平均收入增速约为10.2%。
2,2008-2021年,长期平均收入增速约为3.2%。
ROE表现依然强劲:
1,1983-2007年,长期平均(摊薄)ROE高达24.3%左右。
2,2008-2021年,长期平均(摊薄)ROE高达21.7%左右。
1983-2021年,总计持续39年,期间长期平均(摊薄)ROE高达23.3%左右!
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查理.芒格说,长期而言,一只股票的长期年化收益率约等于其ROE。
作者:我
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这本书的来历:【世界读书日】我写了一本书
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$药明康德(SH603259)$ $新华制药(SZ000756)$ $华润双鹤(SH600062)$
强生