（全网首发）现金奶牛长安福特的财务报表 — 地表最强ROE

众所周知，长安汽车常年利润约90%来自合资企业长安福特。

那么这家神秘的“印钞机”到底有多神奇？一句话概括：如果拿茅台的盈利能力来对比长安福特，那就是侮辱了长安福特！

我们费了九牛二虎之力，终于挖出了长安福特的财务报表

无图无真相：

我们进一步将以上财务报表数据（2013-2017年）整理如下：

（2013年由于缺乏部分数据，红色字体为拟合估计值）

通过财务报表，我们总结如下：

1，长安福特2014-2018年平均ROE高达150%左右！在此期间，如果把茅台（常年ROE在20%-40%之间）比喻成印钞机，那长安福特就是钻石量产机！

2，长安福特资产负债率在80%左右，这与福特全球负债率水平基本持平。

3，之前看到一些文章认为：根据长安汽车投资金额和投资收益也能够推算出长安福特高达150%的ROE，但这些文章认为长安福特的实际净资产应该远高于长安汽车财报中股权投资金额对应数据、长安福特的实际ROE应该为30%左右、长安汽车的股权投资金额被严重低估了。

然而，此类文章均是基于长安汽车的财务报表数据去做主观推测。这种猜测是错误的。

我们通过长安福特的财报可以看出：此观点，不成立。长安福特的净资产收益率的确高达150%！

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福特中国如此惊为天人的ROE或许来自以下几个因素：

1，过去几年中国消费能力的快速提升

2，中国低廉的生产制造成本

3，中国高效的产能利用率

4，国家政策的刺激和扶持

5，长安福特80%的资产负债率，高于中国主流车企约50%的平均水平。高杠杆带来高ROE。

6，我也不知道..........欢迎补充.........

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中国市场如此高的投资回报率，福特岂会就此放弃？

为了重夺中国市场，福特将福特中国的业务从亚太地区独立了出来，直接向总部负责，并且在四月份宣布了“福特中国2.0战略” 计划在2025年之前，在中国市场推出超过50款新车型，其中包括8款全新SUV车型，以及至少15款福特和林肯品牌电动车型。

也许是长安福特面对如此惊人的业绩丧失了危机感，竟然连续三年未出新款车型，导致最近一两年的销量坍塌。

面对短期困境，福特中国推出了有史以来最有力度的中国加速计划。

究竟能否成功逆转，我们等几天先看看10月销量吧

$长安汽车(SZ000625)$ $福特汽车(F)$ $长安B(SZ200625)$

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