$瑞幸粉单(LKNCY)$
看到有人放丫丫港股圈的截图，我来给大家分享一下我的观察。

公司在一段时间的努力，可能会直接转化为盈利收入。也可能没办法直接转化成为当期的盈利，而成为一些公司的无形资产。这些无形资产将会在未来更加长远的时间跨度下给公司带来利润。这是公司在长短期利益之间的选择。说白了这些无形资产带来的未来现金流，折现到今天，远高于追求短期利益带来的收益。
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(1) 无形资产1：确保了economy of scale的护城河。
瑞幸在3季度，4季度，和酷迪打价格战；在国内加速开店的速度。确保了瑞幸的体量是老二的三倍以上（不论是酷迪，还是星巴克）。只有把身位拉开，才有可能实现economy of scale的护城河。你看波音和空客都足够大，但是都没有这个护城河，因为他们两个的size太相近了。
(2) 无形资产2：打死了以后所有想来上位中国咖啡一哥的人的想法。没人再敢大规模竞争。
过去半年，瑞幸还证明了一件事情，中国咖啡市场，瑞幸就是垄断，不要想来竞争。前老板来，都打不过，谁还能想怎么样。这就是巴菲特说的，一个给你多少钱，你都不想和他竞争的企业。瑞幸开到哪里，都是寸草不生。
(3) 无形资产3：9.9的促销，给未来提价留出了足够的空间。
不可能一直价格战打下去，未来提价带来的利润增长。

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你看懂了，我上面写的无形资产，你就知道。你买的不仅仅是3季度财报上的数字，或者说马上4季报上的数字。瑞幸过去半年拿到的这些无形资产，没有办法在财报上以数字的形式来体现。但是你真真切切的明白，长期来看，这些东西是无比值钱的。
瑞幸现在是长期的secular growth trend + circlical bottom。是最好不过的事情。cecular growth trend说的是10年/20年，中国咖啡消耗的长期增长。circlical bottom说的是短期价格战最恶劣的时候已经过去，未来迎来价格战周期带来的反弹。现在这个位置，吃到两个增长。
兄弟们，这是一个
（1）每年revenue翻倍的公司，
（2）只卖大家15倍TTM PE
（3）有long term tail wind的行业（咖啡未来20年中国都会增长），长坡厚雪
（4）还是个垄断
兄弟们，动点脑子吧，多思考。不要人云亦云。