公司主营业务为电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED 显示器件等的研发、生产和销售。公司主要产品包括电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、LED显示器件、精密组件产品。在电子电路领域，根据Prismark 的研究报告数据，以 2023 年收入规模计算，公司柔性线路板（FPC）排名全球第二，PCB排名全球第三。
行业背景
PCB
以基材材质质地分，PCB 可分为刚性电路板、柔性电路板、刚柔结合板。其中，刚性电路板有高密度、高可靠性、高测试性、高设计性等优点，柔性电路板有尺寸小、重量轻、柔韧性强等优点，刚柔结合板为两者结合，灵活性较高。
以导电图形分，可分为单层板、双层板或多层板。单层板/双层板生产周期短，结构较为简单，成本相对较低，但无法适应复杂项目需求。将单/双层板堆叠在一起便可形成多层板，在性能、操作能力、体积等方面具有优势，缺点是制作复杂、成本相对较高。
以工艺、技术分，可分为高频板、HDI 板、IC 载板等。高频板电磁频率较高，常用于探测、通讯等方面。HDI 板又称微孔板或积层板，可实现高密度布线，具有轻薄等特点。IC 载板主要为半导体芯片封装所用，提供支撑、散热、电气过渡等功能。
发展多年行业逐渐成熟，手机市场占比最大，汽车市场增速最高。从行业规模增速看，PCB 行业较为成熟，2011 年-2020 年行业规模从 554 亿增长至 652 亿美元，CAGR 为 +1.8%。受益于云计算、5G、新能源汽车等多重因素共振，2021 年行业规模预计增至 804 亿美元，同比+23.4%。从应用领域看，手机、计算机、消费电子、汽车电子占比达 10%以上，分别为 19.9%、18.5%、14.7%、10.2%。相对其他行业而言，PCB 下游应用 较为分散。
新能源汽车
在电池构造中，目前主流的动力电池包为 CTP 架构，即电芯-模组-电池，其中，每一节电池都需要线束连接到 BMS，防止电池过放电、过充电、过温度等异常状况，电芯数量较多，线束有体积大、质量重、稳定性差等缺点。据 trackwise 官网资料，FPC 可减少最多 75%重量，FPC 有望替代传统线束，根据联赢激光微信公众号披露，动力电池 FPC 单车价值量 400-600 左右。
汽车电子电气架构从分布走向集中，域控制器加速落地。博世经典五域划分为车身域、动力域，底盘域、座舱域、自动驾驶域，分别负责不同的部位或者功能。随着汽车电子电气复杂化，部分车型 ECU 数量已经破百，传统分布式架构逻辑混乱、线束复杂的缺点暴露无遗。特斯拉 Model 3 大致可分为车身域、自动驾驶域和座舱域。
随着头部厂商的带动，未来几年智能驾驶域和座舱域渗透率有望加速。若以优控的 ADAS 域控制器尺寸为估算，整车 5 个域控制器，单个 PCB 尺寸为 250mm*180mm（0.045 平 方米），单车有望带来 450 元增量。
Model3 传包含 8 个摄像头，1 个毫米波雷达，12 个超声波雷达。
若以 Model 3 传感器为例，传感器端有望带来 459.35 元 PCB 增量。
公司业务
公司业务体系成熟，共包括三大产品线。
电子电路业务：主要产品为 RPCB、FPC、RF 等，其中 FPC 主要由全资子公司 MFLEX 经营，年度营收超过 25 亿美金，FPC 全球排名前三。MULTEK 主要经营硬板业务。公司电子电路业务主要下游为消费电子、通讯、汽车等。
光电显示业务：分为 LED 事业部及触控显示事业部。LED 事业部产量规模全球前三，年度营收超过 26 亿元人民币。触控显示事业部产品包括各尺寸液晶模组，客户覆盖联想、OPPO、惠普、三星、Meta、元太等。
精密制造业务：由精密制造业务部主营，主要提供精密结构件。
在公司的各项产品中，电子电路产品营收最高，比重为 69.13%。
营收占比最高的电子电路产品，其毛利率也是最高的，为 20.79%。
公司公告
2024 年一季度报
2024 年一季度，公司营收 77.5 亿元，同比增长 18.9%；扣非归母净利润 2.6 亿元，同比下降 6.7%。
2023 年年报
2023 年，公司营收 336.51 亿元，同比增长 6.56%，实现归母净利润 19.65 亿元，同比下降 17.5%。
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完成时间：2024 年 06 月 15 日