$美亚光电(SZ002690)$ 专注于光电智能识别装备的研发制造，是国内领先的光电识别产品与服务提供商。公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大业务板块，主要产品有色选机、X 光异物检测机、口腔 CBCT、脊柱外科手术机器人、移动式头部 CT 等，产品销售覆盖全国并出口至全球 100 多个国家和地区。
公司一季度经营数据不太理想，但公司整体没什么问题，可以留意观察。
行业背景
色选机
色选机是集光、机、电、气、磁于一体的高新技术产品，主要由供料系统、光电系统、电控系统和分选系统四部分组成。供料系统一般由进料斗、振动喂料器和溜槽等组成，待分选物料在供料系统中通过振动和导向自动形成连续的线状 排列，以恒定的速度进入光电系统探测区；光电系统是色选机的关键部分，主要由光源、背景板、传感器和其他辅助装置组成，光源照到被测物料会产生不同的反光特性，背景板则提供基准信号，其反光特性与合格品等效，而与瑕疵品差异较大，之后光信号通过传感器转化成电信号传达给电控系统；电控系统由信号调理部件、时序部件和微机控制装置等组成，电控系统负责将光电系统传达过来的电信号进行识别和分析，然后对分选系统下达操作指令；分选系统则由次品槽、成品槽、喷阀和空气压缩机等组成，在接收到电控系统指令之后，喷阀会将瑕疵品吹入次品槽中，从而达到分选目的。
X 射线检测机
食品 X 射线检测机是根据不同物质对 X 射线的吸收能力不同来实现异物检测的。一般来说，食品 X 射线检测机主要由三部分组成：X 射线检测装置、中央处理系统和异物剔除装置。当食品通过检测区时，X 射线会被食品和异物吸收并形成与产品密度相对应的光信号，之后光信号会转化成电信号传送给中央处理系统，其中图像采集卡会将电信号转变为数字图像信息，主控计算机根据图像信息作出识别并反馈给异物剔除装置，最后异物剔除装置在接收到中央处理系统下达的指令之后，剔除掉含有异物的食品。
CBCT
我国高端口腔 CBCT 依赖进口，国产品牌逐步崛起。我国进口高端品牌包括德国 KAVO、意大利的 NEWTOM、芬兰普兰梅卡、美国西诺德、锐珂等，主要针对公立医院，民营市场价格 60 万元起，成像质量最高；进口中端品牌包括日本森田、韩国怡友、庞泰等，针对民营和公立市场，价格 30-50 万元，成像质量不如欧美大牌；国产高端品牌为美亚光电，针对民营和公立市场，价格 28-35 万元，成像质量接近日韩品牌；国产中低端品牌包括北京朗视、菲森、博恩登特等，针对民营市场，价格 20-30 万元，成像质量较低。
公司产品
色选机
公司色选机系列产品通过提供颜色、形状、材质等多维色选解决方案，可有效实现异物剔除与品级分类，是保障农产品安全和品质、提升农产品附加值的关键设备。
根据应用物料不同，色选机可分为大米色选机、杂粮色选机、茶叶色选机等，目前已拓展应用到包括农副产品（粮食、坚果、茶叶、果蔬、中药材、水产等）、环保回收等行业近五百种物料的色选。
2023 年，公司发布了多款引领行业发展的色选机新品，如行业首创的紫外色选机、UHD 深度学习色选机、一体化塑料整瓶分选设备等。系列新产品通过工程化设计，基于深度学习技术并由智能工厂打造，实现了产品在色选性能、可靠性等方面的进一步提升，如全新的紫外色选机不仅在玻璃、石子等恶杂分选上具有卓越效果，浅黄、病斑的选净率也提升 20%以上，同时选碎、选互混精度也大幅提升，实现产量翻倍，能快速响应多品种、小批量、定制化的加工需求。
此外，公司还发布了国内首个粮食与食品行业互联网平台——美亚智联工业互联网平台，该平台以品质分析仪为数据中枢，依托物联网、云边协同、深度学习、数字孪生等技术，帮助粮食与食品加工企业逐步实现设备管理自动化、经营数据可视化、成本管控精细化、生产运作无人化，以更好地适应市场发展需求，加强企业市场竞争能力，推动大米加工行业的数字化转型。
公司色选机绑定了大量优质客户，包括中粮、中储粮等。
高端医疗影像设备
公司高端医疗影像设备目前主要包括口腔 X 射线 CT 诊断机（口腔 CBCT）、口腔数字印模仪（口内扫描仪）、耳鼻部 CT、脊柱外科手术导航设备、移动式头部 CT 等，其中口腔 CBCT 广泛应用于口腔种植、正畸、牙体牙髓治疗等各类临床应用，具有分辨率高、扫描速度快、辐射剂量小、重建效果好、三维成像精确度高等众多优点，目前口腔 CBCT 已形成多成像视野的产品梯队，搭配最新的口内扫描仪，能够有效满足各类口腔诊疗客户的需求。
公司推出的 Pure-Detail 影像增强技术能更清晰的还原骨组织及软组织结构细节，助力医师精准诊疗，该技术还获得了第六届中国医疗器械创新创业大赛口腔专场赛二等奖。公司还正式发布了“美亚美牙”口腔健康数字化云平台，该平台是基于口腔诊所业务管理痛点及诊疗智能化需求打造的一款云平台，通过让诊疗设备、人工智能技术、行业资源等全面上“云”，向诊所、医生和患者赋能，助力口腔行 业数字化发展。
2024 年 2 月，公司在高端医疗影像领域创新研发再次获得突破，公司自主研发的移动式头部 CT 也取得了国家药品监督管理局下发的医疗器械注册证，该产品进一步丰富了公司的医疗产品线，增强了公司的可持续发展能力。
工业检测设备
公司工业检测设备利用 X 射线特性，可检测物体内部的缺陷，如缺陷的种类、大小和分布情况等。目前公司工业检测设备已有多个系列化产品，包括 X 射线包装食品异物检测机、子午线轮胎 X 射线检测设备等，在保障工业品安全方面发挥着重要作用。
各产品纵观
在公司的各项产品中，营收最高的为色选机，比重为 60.86%；排名第二的为医疗设备，比重为 31.17%。
根据 2023 年的年报，色选机的毛利率为 49.29%，医疗设备的毛利率为 53.65%。
公司公告
2024 年一季度报
2024 年一季度，公司营收 3.31 亿（-18.57%），扣非归母净利润 0.96 亿（-21.97%）。
2023 年年报
2023 年，公司营收 24.25 亿（+14.55%）；扣非归母净利润 6.95 亿（-1.14%）；经营活动产生的现金流量净额 6.75 亿（+113.75%）。
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完成时间：2024 年 05 月 03 日