$民生银行(SH600016)$ 北京分行起诉泛海卢志强，主要是替别人担保贷款到期不能偿还被连带追偿。与国企大佬因为腐败倒下不同，最近民企大佬频繁倒下，主要是因为债务。

债务经济本身不是问题，最早英国就是靠政府发债启动了各种现代化的建设，再早期哥伦布探险队也是靠未来殖民地的远期收益来借债航海的，更不用说美国一直通过发债和铸币税双轮驱动来收割全球。

怎么我们才改革开放40多年，债务危机就成了高悬的堰塞湖了呢？

债务危机究其根本原因，是借债后的持续发展和创造价值的能力衰竭。地方城投债据说65万亿，你能创造多少价值来偿还？民企借贷利率8%左右，这几年基于极低利润率甚至是亏损的经营现金流如何覆盖率贷款本息？资产负债率高达80%90%的房地产巨无霸在地产的冬天还有偿债能力吗？

那么，我们必然要经受由债务危机叠加的经济衰退的黑暗周期吗？当然也不一定，还有一个办法吧，那就是借新债还旧债，只要对未来的预期充满信心，银行也愿意继续借贷，企业家们也愿意持续负债经营，只要最后一环不出问题，经营业绩和预期稳定，还能坚持一阵子。$ST泰禾(SZ000732)$ $荣安地产(SZ000517)$