近期红利风格表现不错，催化也相对较多：一个是利率整体维持低位震荡格局；二是港股通红利税政策的调整；三是受到地产政策调整的利好，银行板块表现不错，作为A股分红大户，一定程度也推动了相关指数上涨。
中期红利走强的基础没有太多变化，投资者仍然可以保持关注。当红利风格这个贝塔大家认识提升之后，我们其实可以进一步关注一些超额的可能性，最好是实现“红利+”。目前大家讨论较多的还是smart贝塔指数，比如红利低波、红利质量、国企红利......作为工具来说，各类指数可谓是琳琅满目，不过选择多了，筛选和搭配反倒是难事。
A股整体波动还是比较大，风格轮动有时候也比较剧烈。比如近期低波类因子表现较好，而4月附近则是质量因子回暖，想要每次精准踩对节奏，难度也挺大。如何可以更省心高效做配置？我自己比较看好用量化多因子模型做增强的方式，主要有两个优势：
（1）量化因子库更丰富：就以博道多因子模型为例，因子库中包含了上百个因子，比如对于常见的smart贝塔指数关注的方向，比如低波/质量/成长等，量化模型可以调动更多因子工具参与筛选，相较于单一的标准来说，效率和筛选深度都有更多提升。
（2）应对市场变化更灵活：面对风格变化，由于量化模型借助计算机辅助，在灵敏识别市场环境，并且及时做出应对这个方面，有着比较独特的优势，能更好的把握轮动的机会。
总的来说，较短周期内，使用多因子模型量化增强的策略，未必能战胜某一类smart贝塔指数，但是如果拉长时间，经历更多轮动和市场筛选之后，相信量化模型的优势就能表现得更明显一些。
站在当下，以中证红利指数来看，年内已经积累了一定的涨幅。不过从股息率视角下，截至5月22日收盘，根据wind数据显示，中证红利最新的股息率仍然高达5.06%，位于近十年73.19%分位，估值仍旧是合理偏低估的状态，中长期来看，红利风格仍然是未来需要密切关注的方向，投资者可以从配置的视角耐心布局。
@雪球基金 @今日话题 @雪球创作者中心 @博道基金 @指数挖掘基
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险评测，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。请在进行投资决策前，务必仔细阅读基金的法律文件（招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等），充分考虑自身的风险承受能力。基金有风险，投资须谨慎