能源、贵金属、工业金属3类。油气煤炭，下游需求韧性强；短板受双碳压制、弹性不高、已经反映一部分预期；能源类的原油韧性强。贵金属没有实用价值，受美联储货币政策影响多；从长期看保值有价值；容易走在大宗的棋手；黄金股的弹性强于商品。工业金属启动靠后、需求起来之后才起；没有双碳压制的远忧；铜20-30%增速、；铝-新能源。能源贵金属右侧、工业金属还在左侧。油运：15年大周期的标的，没有降仓位。干散货涨价。中国经济已经在企稳了。大宗商品的估值：估值最便宜的时候该卖了；现在不一样了，后面可能估值还能更便宜，业绩还会涨，要根据动态，股息率10%了，估值多少合适？高分红、估值又向上的标的，可以买一点。没有很好的锚，市场的人心才是锚，所以很难估值。油运：资产重置价值，好算；油运标的-船重置的价值；美股油运资产重置价值+现金分红价值，变量：二手船价、运费的变化。2025年上半年有可能是高点？

最近看了一些之前不看的民间所谓大咖的观点，对国内形势极度悲观。认为要打仗、消费降级再降级、制造业产业链萎缩。这些人代表很多民间资金。看他们的逻辑不可能再投资了。

今天回头看，建农中工行都涨了一波，汇金增持是雪中送炭

只有宁波、招行在每股净资产之上