在过去的一年里,从去年下半年算起,看看市场走过的风格行情。有煤炭石油周期股、有水电公用事业股、有中国移动高分红股,还有铜铝有色金属股。很多研报、各种小作文都向市场传播着或低PE,或高分红的逻辑,在这些风格里有一个共同的特点,充沛的净现金流模式。简单说:就是赚钱,不赊账,银子向流水一样哗哗的涌进来。比较典型的是这几年的煤炭行业。
卖方拥有绝对定价权,不赊账,不远的未来产品售价翻几倍,现金像潮水一样涌来。这就是制冷剂目前的商业模式。
一门生意,看两个维度。一是看模式,也就是赚钱的模式;二是看周期,也就是事物演进的阶段。制冷剂由原来的“黑苦累”变成现在的“白富美”,商业模式很优秀。像巨化这样,前期700亿市值会是它的顶部吗?从商业模式来看,也只能算是山脚吧。