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这是医业观察的第1522-5期文章
来源：哈特芒奇
8月22日，纳斯达克上市的中国精准医疗企业泛生子(GTH.US）公司董事会宣布，于8月21日，接到来自公司联合创始人、董事长兼CEO王思振先生的非约束性私有化邀约。计划以每股美国存托股（ADS）1.36美元的现金收购公司已发行普通股。根据要约，买方将以股债结合的方式提供资金。
8月22日公司收盘价为1.18美元，8月25日为1.15美元，下跌2.5%。私有化消息未对股价形成有效刺激。目前公司总市值1.04亿美元，认真分析发现这公司是股东的财富粉碎机。
泛生子于2020年6月在纳斯达克上市，此次IPO，泛生子共发行1600万股美国存托股(ADS)，每股公开发行价格为16美元，合计募资约2.6亿美元 ，达成全球历史上最大规模癌症精准医学公司上市项目。
网络查询公司的历史融资记录，纳斯达克上市前，公司累计融资大约10亿人民币，明星基金扎堆，包括弘晖、中金、新天域、约印等知名投资机构。
泛生子公司成立于2013年，是国内最早的一批测序创业公司，公司上市前融资10亿人民币，上市融资2.6亿美元，合计现金流入大约26亿人民币。现在不到10年时间，公司市值只剩不到7亿元。堪称财富粉碎机。
公司2017年收入1亿元，逐年上涨，2021年收入达到了5.3亿元。但是营业支出，也从2017年的2.6亿元，上升到2021年的10.2亿元。
是的，没看错，公司从2017年到现在，支出一直远远高于收入。
所以公司2017年亏损4.2亿，2021年亏损5亿元。不愧是股东的碎钞机。
从现金流量表看，公司2017年经营活动现金流为-1.29亿，2021年为-5.2亿元。通过5年的不懈努力，公司烧钱烧的更加严重。
从资产负债表看，从2017年起，公司一直处于负债情况，股东权益一直为负数，也就是说，当公司的股东是欠别人钱的。
直到公司IPO拿到了2.6亿美元（大约17亿人民币现金）的当年，2020年公司才达到了资产的顶峰，流动资产达到了17.8亿，股东权益达到了16.9亿。
但到了2021年年底，股东权益就只剩下了12.1亿元。一年减少4.8亿。
到了2022年1季度，股东权益只剩下了10.4亿，3个月时间再度烧钱1.7亿。平均每个月烧钱接近6000万。（可怕的烧钱速度，佩服）
现在公司收到私有化要约，报价大约为人民币8亿元。现在距离1季度末过去5个月，公司资产再度减少3个亿，股东权益差不多是9亿元左右。与私有化估值接近一致。
我们再看看另外一家纳斯达克的上市公司“燃石医学”，是泛生子的直接竞争对手，业务雷同性较高。
燃石医学2017年收入也是1.1亿左右，2021年收入也是5亿元，2017年亏损1.3亿，2021年亏损7.9亿。二家公司可以说非常类似了。
现金流量表可以看到，2017年经营活动流量为-1.3亿，2021年为-4.7亿，亏的好像比泛生子少那么一点点。
公司也是2020年6月纳斯达克上市，IPO融资获得约2.5亿美元，大约16亿人民币。所以看资产负债表，公司在2020年股东权益达到了24.2亿元，但是到了2021年，公司的股东权益只剩18.4亿元，一年减少约6亿元。
2022年1季度末股东权益16.5亿，较之前减少了1.9亿，烧钱速度与泛生子几乎一致。
那么问题来了，已知：泛生子目前市值1.04亿美元，燃石医学目前市值2.8亿美元。2个公司的烧钱速度大约是6000万/月，那么如果拿不到后续融资，二个公司分别需要多久把自己的资产烧光？
平均每天烧钱200万，猜测，做这种公司的员工、上游和客户一定很happy，如果当股东嘛，那就太闹心了。
好在，二个公司都非常有良心，烧的是美国投资人的钱，点赞。
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康华生物市场总监李秦章：
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如何从一名普通的市场专员成为市场总监？
The End
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