【公募基金】基金定投策略周报 2022/7/29

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一、纯定投策略区间收益

纯定投数据区间:2022年4月18日至2022年7月29日,每两周四定投一次。

纯定投数据区间:2022年4月18日至2022年7月29日,每两周四定投一次。

二、【+波段】定投策略

【+波段】定投区间:2022年4月18日至2022年7月29日。

【+波段】定投区间:2022年4月18日至2022年7月29日。

三、本周市场行情

权益市场:本周主要指数大部分下跌,其中中证1000指数涨幅最大,上涨1.18%,中证500指数涨幅第二,上涨0.07%。创业板指数跌幅最大,下跌2.44%,恒生指数跌幅排名第二,下跌2.20%,沪深300指数跌幅排名第三,下跌1.61%。

债券和资金利率:本周各期限国债、国开债到期收益率下行。其中,6M国开债到期收益率下行幅度最大,下行12bp。本周信用利差短端小幅走阔,中端收窄,长端大幅走阔。资金利率方面,本周1天和7天期限资金利率上行,14天期资金利率下行。其中R001上行幅度最大,为17bp。

基金市场回顾:本周公募基金平均收益率为-0.19%,货币市场型基金7日年化收益率为1.66%。分类别来看,债券型基金上涨0.17%,股票型基金下跌1.2%,混合型基金下跌0.6%,商品基金上涨2.43%。

新基金发行和基金经理变更:基金发行方面,本周共有34只基金成立,合计募集资金538.63亿元。基金经理变更方面,本周有40只公募基金产品公告基金经理变更,累计涉及基金规模为904.93亿元。

指数区间震荡,成长好于价值。本周沪深300指数下跌1.61%,中证1000指数上涨1.18%,A股行情进一步分化,两端走的特点也更明显。我们从6月以来一直强调的一个观点是,本轮市场风险偏好的上升不是所有投资者都提升,不同类型的投资者对待当前宏观环境的态度是截然不同的,低风险偏好的投资者由于担心风险,担心经济恢复的可持续性会进一步压降价值板块;而高风险偏好的投资者明显偏好具有更高景气和更好发展势能的新经济成长板块。伴随投资者对7月政治局会议关于增量经济政策和房地产刺激预期的落空,实体经济(如PMI)和信用环比改善速率的放缓,市场短期将进入多个预期的修正,对政策预期的修正、对盈利预期的修正、对流动性预期的修正等等。在预期的修正期与经济周期相关的价值板块很难获得系统性改善。行情将走向进一步的分化,成长要好于价值。下一个阶段,对整体市场而言,我们认为上证指数以区间震荡为主,投资机会还会较为丰富,关键是找好投资结构。

本段内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《【国君策略|周论】风险偏好走向两端》,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。

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