恒大，在全球经历严重金融危机、经济衰退、股市爆跌、房市惨淡的背景下于2009年11月艰难上市，发行价3.5元（港币，下同），上市首日收盘价4.7元，约半年股价腰斩，探底至1.83元，上市后7年股价波动区间1.83-8.4元，期间经历机构做空及强力回击，亦经历2015年的牛市冲高。
2017年，恒大由年初的约5元发力上涨至10月的32.5元，10个月涨升5倍，行业景气、公司给力（上位地产老大、大量低价土储、销售及利润大增、分红增加、暴力回购、引资回A）、刘銮雄旗下华人置业巨资买入、正合等大V力捧等合力造就了这波凌厉涨升。
2017年11月至2020年7月，恒大股价由约30元经数次跌、涨后仍多次上冲到28元上下，在2020年美欧疫情爆发导致的股市暴跌中短短20天股价腰斩至9.76元的低位，而后3个半月又涨升至28元高位。
2020年8月，房企融资“三道红线”政策出台，非常依赖融资的房企泰禾、华夏幸福等先后爆雷并引发地产股大跌，恒大也不时传出商票违约、银行诉讼、到期债券无法兑付、在建项目停工等利空信息，并伴随出售大楼、旗下恒大物业、恒大汽车等上市公司股权及许家印出售豪宅等筹资解困行动，与之相伴，恒大股价自2020年7月的高点28元经过1年2个月下跌至低点2.06元并在2.3元上下挣扎，跌幅92%。曾因买入恒大而有百亿以上盈利的刘銮雄旗下公司华人置业也亏损百亿以上，并在3元上下一带减持、清仓恒大及拟私有化华人置业。
12月3日，恒大公告未能履行担保债务并由广东省政府宣布应恒大之请派驻工作组，下一交易日即今日，恒大再跌19.56%，收于1.81元。
恒大，成于行业景气、在地产行业的激进扩张和强大执行力，败于在地产行业过于激进的扩张、高杠杠经营、高息融资、多元化经营和投资（粮油、矿泉水、金融、保险、汽车、收购嘉凯城、举牌万科等多家企业）、各种烧钱（足球、慈善、扶贫等）和行业转势。
回看交易记录，我于2016年2月至2017年4月期间以4.75、5.6、4.97、6.21、6.26、7.65、7.79元价格分7次买入恒大，投入资金约190W，平均成本6.1元/股，17年6月至18年12月期间以15.24、21.9、30、28.85元价格分4次卖出恒大，卖出均价24.32，前后持股2年10个月，收益 2.86倍。恒大是我买入后几乎单边上涨的股票，四分之三的仓位又卖在高位，是我操作舒适度、收益仅次于贵州茅台的一次投资（绝无炫耀之意，我后续对华夏幸福、彩生活、科德教育等的操作则惨不忍睹），现在看来，如果长持恒大到现在，则要遭受70%的亏损，值得庆幸在合适的时候退出了！
作为投资者的我，从恒大可以吸取的教训是：1.激进、烧钱、多元化经营和投资企业应当回避；2.政策打压、限制行业（房住不炒）应当回避；3.实控人、管理层过于自信、好大喜功、超高薪酬企业回避为宜；4.股息虽好，但一定要审慎研判其可持续性。
恒大已然一地鸡毛，将来能否重整旗鼓亦未可知，作为在恒大投资上有过重大收益的投资者，在此感谢恒大和许老板，并诚心祝愿恒大和许老板凤凰涅槃、绝境重生！