| 发布于: | 雪球 | 回复：39 | 喜欢：1 |
我现在对中药整个行业非常嫌弃，未来三年看不出丝毫年化20%增长的可能性，同仁堂A股年化15%已经是天花板了，港股差不多10%，10倍市盈率10%增长的公司至少对我来说是无比鸡肋的。
石药现在没有15％，因为集采的缘故。但未来不一定
我未来可能就老老实实拿住同仁堂股份就行了，逢低继续买。我对股份的期望不在未来的年化增速，因为我觉得我没了同仁堂大概率还会在，稳健走就可以。我最大的期望是股份的分红率。
长期太长，看三年足矣，三年复合30%增长的公司$中国东方教育(00667)$ ，和十年10%增长的公司哪个更能增厚资本？何况三年30%增长的公司做完，可以随时切换到10年10%增长的公司，有能力可以继续发掘下一个30%增长的公司，港股这种10倍市盈率10增长的公司实在是数不胜数
分时间来看，2022年的时候我是唱空同仁堂A股，坚定唱多同仁堂科技，从后视镜的角度来看，我的判断基本都是准确的，为什么2022年同仁堂科技投资价值远超同仁堂股份？同仁堂股份50倍市盈率历史新高，同仁堂科技8倍市盈率历史新低，同仁堂科技本身基本面无恶化，受到同仁堂国药暴雷影响，但同仁堂国药的暴雷23可以恢复。$同仁堂(SH600085)$ $同仁堂科技(01666)$ $同仁堂国药(03613)$
时过境迁，来到24年，同仁堂股份30倍市盈率估值跌了非常多，当然这不仅是股价因素，股份的内在增速很快消化了高估值，但估值的角度50倍市盈率买入同仁堂股份的确实是血亏的。而同仁堂科技市盈率从8倍涨到了10倍虽然利润几乎无增长，但确实赚到了估值的钱。但来到24年同仁堂科技的业绩将会远远跑输同仁堂股份，这将30倍市盈率对比10倍市盈率的估值差距合理化了，此外同仁堂国药的复苏23年也已经利好出尽，未来长期香港经济的萎靡将持续拖累同仁堂科技，拉大其与股份之间的差距。
石药估值实在太高了，10倍市盈率没有15%以上的增长就是高估$石药集团(01093)$