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之所以关注凯乐科技现已是*ST凯乐（600260），主要凯乐科技三大退市标准都已聚集，且是2023年退市第一家，非常光荣。
1、财务类退市：公司预计2022年度期末净资产为亏损21.54亿元至23.22亿元，2021年期末净资产为亏损18.15亿元，根据相关规定，若公司连续两年净资产为负，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
2、触及重大违法强制退市：公司2016年至2020年间合计虚增营业收入达512.25亿元，虚增收入金额占当年披露营业收入的比例分别为48.99%、73.31%、86.32%、85.85%和91.13%；合计虚增利润总额59.36亿元，虚增利润总额占当年披露利润总额的比例分别为64.97%、99.99%、144.84%、183.71%和247.45%。此外，*ST凯乐5年间合计虚增营业成本443.52亿元，合计虚增研发费用9.37亿元。
3、触及交易类强制退市：根据相关规定，若公司股价连续20个交易日低于1元，公司股票将直接被终止上市。
现在我们来回顾下*ST凯乐，时间节点从2021年7月23日开始，因为从那天开始，公司股价连续跌停，为什么公司会连续跌停？
2021年7月23日公司公告了涉及重大诉讼相关风险提示的公告：
公司专网通信业务预付账款余额为 62.27 亿元，其中出现供应商逾期供货合同金额 11.51 亿元，上游供应商已出现交付不及逾期，若未来持续不能如约供货或退回预付款，公司预付账款可能存在损失风险
看到这条公告，我本能的感觉公司有可能涉嫌造假，目前有可能进行财务洗澡，为什么这样讲，从这份资产负债表一眼可以看得出来，公司的流动资产主要有两大块，一块是预付款，另一块是存货；
公司的预付款2017-2018年远高于公司的净资产，是总资产的一半，近两年预付款虽有所下降，但也基本接近净资产，仍还是总资产的一半。
各位读者朋友们，如果一家企业预付款占总资产过大，我们不论这家企业到底是否有没有造假，这是一个非常不好的信号！如果没造假，公司对上游供应商是没有任何议价能力的，而且给上游客户占用过多的资金必然会影响公司正常的运营；如果有造假，那就是通过预付款进行体外循环。
其次还有大量的存货，公司每年都要进行大量的存货减值。看下图：
从这两者来看，这类公司的商业模式肯定是有问题的，当一出现供应商逾期交付，我只能本能的认为公司有公司进行财务造假了。
这类公司我是永远不会看上眼的，因为公司的商业模式硬伤太重！
公司股价开始连续六个跌停，之后巨量打开，从成交量来看，市场许多玩家都在“底部”博弈十分严重，有人恐慌出逃，有人兴奋抄底。
8月17日公司公告股票交易实施其他风险警示：由于逾期供货合同金额高达45亿，公司的经营受到非常严重影响，导致公司的专网通信业务已经停顿，公司正式被交易所“戴帽”，股价再跌十个跌停。
2021年8月30日公司公布了半年报，业绩大幅亏损56亿，归属于公司的净资产仅剩下9.5亿，公司股价仍持续下跌，直到10月1日股价才见底回升。
2021年12月7日-11月22日，在这段时间里，公司股价起起落落。
2022年1月10日独立董事胡伟先生提交辞职报告，但因独立董事人数低于董事会成员三分之一，如果没有找到新增独立董事，胡伟先生仍需继续履职。
当天公司股价大跌4%，公司近期出现了一系列问题，独立董事胡伟或许已经预感到公司即将面临着什么样的问题，而自己并不想承担这无谓的风险，但关键是上了贼船，能轻易下得了车吗？
2022年2月7日交易所对控股股东非法占用上市公司资金给予相关管理人员通报批评。
不过公司股价却无视这条消息的影响，短期股价持续上涨，看到这里，我们应该可以越来越肯定公司存在着造假嫌疑，但市场参与者对这类垃圾公司还是十分热情，每天的成交量并不少，中国A股的散户，机构游资，只看股价便宜，有重组预期，一窝蜂乱炒一通，而不看公司是否有无价值，就算是一张废纸，依然会玩得不亦乐乎，直到见到棺材的那一刻，或许才会泪流满面。
2022年2月18日凯乐科技被债权人湖北鑫轻塑化有限公司申请破产重整。
公司股价已是反弹的高点，受此消息影响，公司股价持续下跌。
2022年4月29日公司公布了年报，在年报开头非常醒目的位置摆放了：和信会计师事务所为本公司出具了无法表示意见的审计报告！
紧接着公司进行了财务大洗澡，营收大幅下降88.72%，净利润亏损84.7亿，归属于公司股东的净资产亏损18亿，一次性大亏，亏完，就想把公司之前所犯的大错，神不知鬼不觉一下子洗得干干净净？哪有可能！
不过资本市场里的玩家可真牛逼，面对会计事务所出具的无法表示的意见，面对即将破产的企业，面对那些不诚信的管理层，那些投机者全然不顾这些所谓的风险，公司股价开始大幅上涨，从1.7元上涨到3.3元，仅仅两个月，公司股价将近翻倍。
为什么公司股价走势如此凌厉？主因是2022年5月19日凯乐科技公开招募和遴选重整投资人。
在这份公告里公司把自己介绍得非常“高大尚”，行业内排名前列，国内唯一、行业标准制定、亚洲最大，果然很牛逼！
公司进入重整阶段，给了市场非常大的炒作空间，在评论区里，看看这些指点江山的高手是如何点评的：原来凯乐科技被称为“军工四征”题材好大，好丰富！
一直到11月21日证监会开始对公司立案调查，如果有重大违法违规就要强制退市，如果净资产还不能转正，也要面临退市，公司股价开始进入下跌阶段。
2022年12月2日公司收到中国证券监督管理委员会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，财务造假水落石出。
刚刚反弹没多久，由于这份《行政处罚及市场禁入事先告知书》再次宣告公司的死刑，公司股价开始进入连续暴跌阶段。
2022年12月29日公司公告了关于债权人撤回预重整申请，再次宣告重整程序终结。
公司打开跌停板没多久，股价再次连续跌停，目前凯乐科技已经正在退市的路上，不过成交量却还在不断的放大，市场博弈的人仍然不少，也许市场根本不缺赌徒，不缺韭菜！
不过现在已经进入无量跌停阶段，我想进去抄底的人想哭也哭不出声来吧！人总要为自己所犯的错事负责！
作者的心里话：为了写一篇高质量的系列文章，我每天花10小时阅读财报、研报，看了大量的文字、数据，一个星期七天，才能对公司有所了解，每创作一个系列共花70小时，目前已经写了五个月，说实在话，有点点累了，这种累体现在阅读效率的降低，注意力不集中，记忆力存储不够，十几二十份年报、研报需要反复阅读，目前一个系列花70个小时已经不太够了，现在已经接近100个小时左右（文章质量太差我不敢写，要么写好一点，要么不写，如果我的系列未来更新变慢了，希望、还请我的读者朋友们能够体谅与理解），我是一个笨的、执着而固执的人，今年的目标坚持一个星期一个系列，提供高质量的文章，不推荐股票，授人以“渔”的方式分享给我的读者朋友们，“回顾历史、展望未来”，不知各位读者朋友们对这样的文章是否喜欢，如果喜欢的话，希望我的读者朋友们能够高抬贵手多点“在看 ”“转发”，无须打赏（每次我只能自己打赏自己，以安慰、鼓励自己，要不断前进），原创不易，高质量的文章更不易，好文章多多分享，独乐乐不如众乐乐，拜托了
注：目前研究的上市公司有：
1、上海家化 2、爱美客 3、顺络电子 4、永新股份 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双箭股份 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦家居 13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国检集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河股份 24、春秋航空 25、新城控股 26、美的集团 27、永辉超市 28、宋城演艺 29、万达电影 30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞医药 33、恒逸石化 34、隆基股份 35、健帆生物 36、中国中免 37、中顺洁柔 38、欧普康视 39、正海生物 40、涪陵榨菜 41、海尔智家 42、福耀玻璃 43、东方雨虹 44、海康威视 45、东方财富 46、生益科技 47、药明康德 48、伊利股份 49、牧原股份 50、东方雨虹 51、贝泰妮 52、公牛集团
其他:
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