非上市银行2013年年度报告与兴业对比分析
5月20日参加了杭州联合农村商业银行股份有限公司股东会，根据其2013年及前几年的报告进行一些浅显的分析，同时也与同期优秀的上市银行兴业银行进行了一些对比。由于两家银行规模相差太大，很多项目不具可比性，故主要选择一些项目的增长情况进行比较。
联合银行13年实现归属于上市公司股东的净利润13.17亿，同比增长-0.83%。基本每股收益0.96元,每股净资产7.12元。不良贷款上升，不良率微降，不良贷款余额为13.7678亿元，增0.8274亿元（6.39%)，不良贷款率2.39%，下降0.04%，拨备覆盖率达到200.74%，拨贷比4.77%，资产减值损失3.43亿元，减少2.2亿元(-39.08%)。 分配预案：每10股派发现金股利人民币1.5元转增0.5（含税）。股息按原始投入已达49.1%。 一、资产情况分析：
1、联合银行总资产与净资产情况
联合银行与兴业银行总资产增长对比情况
兴业银行六年总资产累计增长为联合银行1.47倍。
联合银行与兴业银行净资产资产增长对比情况
兴业银行六年净资产累计增长为联合银行1.31倍。
2、联合银行贷款情况
联合银行与兴业银行贷款增长对比情况
兴业银行六年贷款累计增长为联合银行1.33倍。
3、负债及存款情况
联合银行与兴业银行负债增长对比情况
兴业银行六年总负债累计增长为联合银行1.50倍。
联合银行与兴业银行存款增长对比情况
兴业银行六年存款累计增长为联合银行1.58倍。
4、联合银行与兴业银行存贷比对比情况
趋势图中可以看出兴业传统的贷款业务占比正在快速下降，新业务资本耗用较传统业务大为减少，而联合银行作为农村合作银行在存款准备金缴存上有一定优惠政策，加之经济下行期，利率市场化议价能力较差、贷款风险压力等原因存贷比有所下降，但还是一个标准的传统银行。
5、联合银行与兴业银行资本充足率对比情况
备注：13年度股东大会资料里未查到该年资本充足率数据。
联合银行定向增发后，资本充足率一直较高，但较高的充足率虽然抵抗风险能力较强但有资源浪费的嫌疑，通过与兴业的对比也反过来印证了其较弱的经营能力。
二、经营情况分析
1、营业收入及净利润情况
13年的净利润在较前一年少计提2个多亿贷款损失准备的情况下营收及净利润均出现了小幅下滑，在利率市场化脚步越来越快，整体经济出现一定困难的情况下，年初制定的计划均未完成，联合银行的经营水平可见只能是一般，且其收入基本上还是以传统的贷款利息为主，其他收入占比十分小，这和2013年兴业银行传统贷款利息收入只占38.55%差距十分巨大，非常担心联合银行未来在利率完全市场化后的生存能力。
联合银行与兴业银行营业收入增长对比情况
兴业银行六年营业收入累计增长为联合银行2.85倍。
联合银行与兴业银行净利润增长对比情况
兴业银行六年净利润累计增长为联合银行1.37倍。
2、净资产收益率趋势图
十分明显两家银行盈利能力差距巨大。
3、成本收入比趋势图
兴业成本控制一直是最好的，但前两年联合银行似乎也不错，但这和联合银行过去网点及硬件较陈旧，人工成本在银行系统内较低，随着这两年新的总部大楼投入使用及网点更新改造，业务及管理费增加较快。
三、资产质量情况分析
1、不良贷款情况
2、联合银行与兴业银行不良贷款增长率趋势图
联合银行不良波动较大，兴业不良上升曲线较平滑，联合银行六年来不良累计增长了4.4倍，较兴业2.25倍高出1.96倍
3、不良贷款率趋势图
兴业在低位温和上升，联合银行在较高位大幅上升，资产质量恶化速度较快，好在2013年有停止上升的趋势。资产质量孰优孰劣一目了然。
4、拨备覆盖率趋势图
5、贷款减值准备增长率比较图
以上两种趋势图反映了联合银行在不良大幅上升过程中计提没有跟上不良上升的步伐，有做业绩之嫌，兴业表现的较为稳健。
结束语：与参加股东会的法人股东交流，他们对联合银行2013年业绩还是较为满意的，这也说明表现平平的联合银行盈利能力较其他实体经济还是好很多，由于是非上市公司，被动持有10年，从今年的分红情况看尽管只分了当年利润的21%（含税），但已达到初始投资的49.1%，回报率已相当可观，这就是复利的威力。通过对比我们不难发现兴业银行无论是企业发展速度、经营效益、资产质量均远远优于联合银行，作为最优秀的股份制银行的股东，我们在如此低估值的市场中更应该有信心守好手里的股票，不必在乎市场的波动，静待时间的玫瑰悄悄的绽放。
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