云南白药分四大板块业务：1，白药及相关药品工业(母公司)；2，健康板块(子公司，牙膏及相关日化产品)；3，医药商业(子公司，商业流通，基本全部在云南省内)；4，金融投资(约100亿供炒股炒债专用)
1，白药及相关白药医药工业：独家，国家保密药配方，永续经营，但过去五年几乎无增长，给予PE 30-40，取均值35，预计2021年10亿净利润，合理估值350亿
2，健康板块：基本上全是是牙膏收入，寡头竞争格局，接近永续经营，过去五年中高速增长，给予30PE，预计2021年20亿净利润，合理估值600亿
3，医药商业板块：区域竞争龙头，给予15倍PE，2021年预计6-7亿净利润，合理估值100亿
4，金融投资：主要是炒股炒债，目前账面资产100亿，按PB估值，正常给予1倍PB，但由于是云南白药的资产属性，给予1.5PB溢价，合理估值为150亿
5，其它：基本无业绩贡献，甚至处于小亏状态，忽略不计
综上：云南白药合理估值为1200亿 (对应目前每股94元)。
对于介入者，留有8折的安全边际(毕竟现在是慢牛市)，则1200*8=960亿市值(对应目前每股75元)时可以介入
由于有一季度炒股巨亏损的不利影响(后续1-2季度若重仓股没有减少亏损的话)，以及市场和媒体对白药不务正业的厌恶，更保守介入机会应该在七折及以下，则对应市值为1200*7=840亿及以下(对应目前每股66元及以下)，则开始进入弯腰捡钱阶段
备注：以上仅笔者个人对云南白药的理解和浅见，不作为荐股！
不作为看多、也不看空依据！笔者仅作为自己未来检验自己估值体系的存稿，欢迎探讨，但不要无脑乱喷。