◼ 部分龙头公司拥有3%-5%的股息率，高股息率来源是轻资产模式投入少+稳健现金流+竞争格局强者恒强。 1）加盟轻资产，直营回本快：行业龙头通常以加盟模式为主，资金占用少，且加盟模式下品牌方对加盟商的强势地位能保证回款；即使是类似于菜 百股份的直营模式，考虑到黄金珠宝...