个人看法，04年国九条的核心是股权分置改革，让股票全流通，解决大小股东利益不一致的问题，让国有股市场化，做到了；14年国九条的核心是构建多层次资本市场，搭好股票融资框架，这也是前几年各种板、北交所不断设立的原因，做到了；注册制下，ipo开闸，24年国九条的核心就是严监管，保持市场的有序运作，这一波直接针对的ipo卖企业、垃圾股割韭菜的这批对象。能做到吗？我相信也能。从券商、审计所到内部独董职责的压实，强制性30%的分红比例，导致垃圾公司做假账、吹牛逼的成本急剧攀升。而不分红又无法套现的刚性规则下，将导致垃圾股的大股东失去做高股价的激励。A股这一波或许正式迈向成熟市场。在房地产支柱路径走到头的情况下，新的财富蓄水池只有资本市场，除非重回老路。发展新蓄水池之前，堵好各个漏洞是必要之举。$上证指数(SH000001)$ $贵州茅台(SH600519)$