@今日话题 #雪球星计划# #第三个国九条来了！时隔十年再升级# #量化#
帅气无敌 豆爸苗妈的投资日记 2024-04-13 18:45 北京
昨天收盘后，村里发布了一系列重磅消息，主要涉及IPO、退市和量化。豆爸研究了一下这些规则的变动，以及它们对股市的影响。
首先，IPO发行标准进行了大幅修订，上市门槛直接提高。以前，主板上市的最低要求是最近一年净利润6000万，现在直接飙升到1个亿。
那些原本想要“轻松”上市的公司们，现在只能狼狈地拿着滑雪板往上冲，希望能在雪崩来临之前抢到一张上市的门票。
然而，最大的变动在退市规则上。有两条规则影响尤其巨大：
1、主板上市公司，如果最近一年度营收不足3亿，且扣非净利润或净利润为负，就会被退市。
这可真是严苛啊！A股有大约300家公司的营收不足3亿，这些公司都潜在面临退市的风险。
这个规定可不是开玩笑的，第一年不达标，就会被贴上“*ST”帽子，第二年还不行，就直接退市。
这就像是股市版的“绝地求生”中的“吃鸡”规则，只是这里的“鸡”是指“退市”。
2、另一条规则是，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，将被实施ST。
这也是一记重拳，小公司的生存之路更加艰难了，拿出5000万分红，对于现金流不好的公司来说，可不是小事。
换句话说，这些公司可能会一直被贴上“ST”的标签，很难摘掉。
最近三年累计分红不足5000万的公司总共有1047家……也就是说，有1000多家公司都面临着被退市的风险。
这是股市版的“绝地求生”中的“百人空投”，只是这里的“空投”是指“退市”。
估计小市值策略下周大概率可能会遇到“暴击”！
但可能跟我没啥关系，看豆爸前面的文章就应该知道了，自适应择时策略早早的就一直在减仓，同时进入防御状态，80%以上的仓位都是红利ETF了。
所以，今天索性就研究下低估值投资的王者——约翰·聂夫
当谈到约翰·聂夫这位投资大师时，我们不禁想起那个冰冷的早晨，一个23岁、刚刚大学毕业的毛头小子站在托莱多市的高速公路入口的坡道上等车。他身上只有一个休闲背包、一包点心以及口袋中仅存的20美元。
他的目的地是纽约市，为了能赶得及隔天的几场招聘会，他唯一负担得起的就是一路搭车到纽约。
这位年轻人，就是后来被美国投资界公认为共同基金三剑客之一的约翰·聂夫。他执掌温莎基金长达31年，期间创造了让人瞠目结舌的记录，总投资回报高达5545.6%，而同期标普指数只有2229.7%。年化回报率更是超出标普3.5个百分点，让人赞叹不已。
那么，约翰·聂夫的投资哲学究竟是什么呢？让我们一起来探讨一下：
低市盈率投资：约翰·聂夫只关心低市盈率，他认为公司出现极低估值，并且具备反转的潜力才是最有吸引力的。他喜欢买入市盈率等于总回报率一半的股票。
基本面成长率超过7%：他寻找那些持续盈利增长，但并不是很快的公司。盈利和收入五年增速在7%到25%之间，低于7%增速太慢，高于25%则往往要付出过高的估值。
股息收益率有保障：他看重股息收益率，认为有稳定的分红是加分项。
优异的总回报率：相对于支付的市盈率，两者关系绝佳。他会寻找那些总回报比例超过市场2倍的股票。
除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票：他坚持不买估值超过40倍的股票，也不持有周期性股票。
成长行业中的稳健公司：他喜欢在成长行业中寻找那些稳健的公司。
强劲的基本面后盾：他注重公司的基本面，确保其有强劲的后盾支持。
今天早上，豆爸打完羽毛球，坐在电脑前奋战了2个小时（其实，前提是豆爸一直c痴迷于研究财务类的因子......），为大家分享了这些成果
收益至今的超乎想象的稳定
14年中策略仅有1年为负收益 VS 14年中沪深300有8年为负收益
近6年策略最大回撤为14.95% VS 沪深300近6年最大回撤为28.98%
哪怕是2024年1、2月份如此惨烈的行情下，仍然得到了29.23%的正回报！最可怕的是最大回撤2024年之前也仅为2.13%！
简单的说说文中展示的小市值策略的逻辑：
股票池：全部A股（排除科创板）
选股逻辑：剔除ST和退市股票
关键自定义指标：
市盈率低于市场平均值0.5公式—市盈率<havg(市盈率,0)*0.5
调仓逻辑：策略同时持有10只高股息票，用轮动的方式进行买卖，调仓时点：14：3 ，动态排名大于14；
择时：自定义择时
策略其实就这么简单，大道至简，用普通的行情交易软件就能按照这个策略进行买卖。
真正能赚钱的策略都是有其基础逻辑的，抓住基础逻辑，自然能赚钱。
最后唠叨两句，做量化策略自动化交易呢，需要很多时间，除了补充财务、量价、回测、策略组合、择时分析等多方面的知识，2年以上的的实盘验证是必要的，所以要有耐心，万不可头脑发热，不然亏掉的是自己辛辛苦苦攒下的银子，这个显然划不来。