金九银十旺季要来了？单就从今年1—8月新能源汽车产业链各环节追踪的数据来看，这份成绩单还是能让人忍不住点个赞的。从新能源车上游金属板块、中游电池板块到下游整车板块当前的走势观察来看，会给未来的十月乃至整个四季度带来什么样的影响？会产生新的增量市场吗？政策助力，又会给农村的新能源汽车市场带来什么变化？相比于整个汽车板块，新能源汽车板块会是突出的那一块儿吗？看完下面的数据分析，大部分问题应该都能迎刃而解了。
从上游资源上看，钴价出现小幅回暖，碳酸锂的价格下跌速度也在放缓，镍、稀土的价格也在国内外贸易政策的影响下小幅震荡。随着国内新能源汽车产销旺季持续，需求环比有望继续增长，钴价有望继续横盘，锂价有望企稳回升，镍和稀土价格也将继续维持小幅震荡状态。
中游企业的排产保持高景气状态。龙头电池厂商和材料龙头公司均保持满产。随着新能源汽车的崛起，全球汽车零部件产业也在加速洗牌。国金证券研究表示，热管理（从趋势上看，热泵空调是纯电动汽车制热最佳解决方案，CO2 新冷媒也是大势所趋）和高压线束（高压线束正处于国产化进行时，且高压硅橡胶线缆是未来发展方向）将成为边际技术迭代的新兴增量市场。相比于传统汽车零部件而言，新能源汽车的零部件增量空间更大，因其技术环境更加复杂，制造工艺要求更高，其毛利率也更高。和整体汽车板块/零部件板块相比，新能源汽车板块及其零部件板块的市盈率更高。相比于整体汽车板块而言，新能源汽车板块的增速还是很强势的，估值水平也更高。
新能源汽车板块市盈率高于汽车板块整体市盈率
新能源汽车零部件板块市盈率高于整体零部件板块市盈率
（来源：wind，国金证券研究所）
从电池的装机量上看，2018年前8个月国内新能源汽车市场的锂电装机量为23.50GWh，其中NCM三元电池、碳酸铁锂电池和锰酸锂电池分别以14.11GWh、8.80GWh和 452.94 MWh 夺下前三。
2018 年 1-8 月电池分材料累计装机量
来源：真锂研究 国金证券研究所
从前八个月企业的电池装机量情况上看，CATL、比亚迪和国轩高科也分别以9.58GWh、5.40GWh和 1.19GWh排名前三。
2018 年 1-8 月电池装机量 Top10
来源：真锂研究 国金证券研究所
整车销售上，随着政策推动，新能源汽车板块的整体发展势头很乐观！销量明显改善。据中汽协披露的数据显示，2018年1—8月，新能源汽车累计产销分别为60.70万辆和60.10万辆，同比增速分别为75.43%和 85.81%。从车型上看，前八月，纯电动汽车累计产销分别是45.5万辆和44.7万辆，同比增速分别为60.21%和 71.92%，插电式混合动力汽车累计产销分别为15.3万辆和15.4万辆，同比增速分别为146.77%和 161.02%。从数据上看，纯电动汽车在新能源汽车中仍然占据主导地位，而插电式混合动力汽车维持着爆发式的增长姿态。
新能源汽车产销数据（万辆，%） 新能源汽车累计产销数据（万辆，%）
数据来源：wind，中汽协，山西证券研究所
过渡期结束后，新能源汽车的销量保持快速增长，且随着十月及年底汽车传统销售旺季的到来，库存还是有望进一步释放的。同时，其消费结构也在不断优化。高级别车型的比例上升，续航里程也普遍提升，三元电池的装机比例和电池能量密度也在持续提高。
就拿续航里程来说，根据今年第1—9批推广目录显示，今年新能源乘用车和客车的续航里程在300公里以上的车型占比分别是56%和49%，超400公里的车型占比分别为17%和22%。
新能源推广目录乘用车续驶里程（km） 新能源推广目录客车续驶里程（km）
数据来源：乘联会 上海证券研究所
同时，在政策的响应下，农村的新能源汽车市场有望扩大，水能、太阳能资源将被充分利用，农村的低速电动车有望升级到A00级，对新能源汽车的需求也将进一步上升。
总的来看，新能源汽车板块的热情指数还是很高的！表现最为明显的是受蔚来上市和从暴跌到涨停的北汽蓝谷大逆转带来的影响，新能源汽车板块指数明显回升。加之旺季来临，新能源车板块的行情还是有望进一步提升的。且随着9月20号《关于完善促进消费体制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》的发布，未来新能源汽车的消费格局也会往更加健康、高质量的方向发展，还是很值得期待一波儿的~
新能源车市场波诡云谲，精彩纷呈，富国新能源车指数基金（161028）和你一起围观。