继上一季的新人问答推出后反响较好，趁热打铁推出第二季的进阶篇，上季要看的点这里网页链接
梦莹 23:09:46
估值就是按这个算就行是吗
襁褓中的婴儿 11:36:29
估值不能简单地用某一个指标来算，比如表格上是用现金流来计算估值，这个算法适合用在一些有钱花不出去的公司，比如茅台，但书上算的繁琐了，直接看下当前现金流多少，与当前市值做个比较就可以了。如果手持现金大于市值了，那就是很安全了，除非看到公司有亏损的迹象。
梦莹 11:37:27
嗯
襁褓中的婴儿 11:37:49
估值更多是通过参照物比较出来了，不同市场估值不同，不同行业估值不同，不同时间估值不同。
梦莹 11:38:59哪里有没有从分析到购买一个股票的全部过程的分析呢
襁褓中的婴儿 11:42:19
就算估值的时候，第一步需要先假定你选的参照物的估值是正确的。然后比较简单的方法是先和同行业去比较，比如汽车行业，我想分析长安汽车，就先把A股行业内的整车制造公司找出来，然后细分下把家用车制造的列出来，这样就没多少家了，比较容易挨个分析。先看看最简单实用的参数“市盈率”，上汽集团是最低的9倍左右，偷懒下不去看别的了，就拿他当做参照物。
这里不正在分析吗
梦莹 11:45:35
嗯。
襁褓中的婴儿 11:49:34
上汽集团目前9倍PE，汽车行业销量增速6%左右，利润增速10%左右（主要是因为原材料的下降覆盖掉人力成本的上升还有剩余），行业算不上很好，但也不差，比起有很多不确定性的银行业来说多出50%的PE可以接受，比起其他高PE行业这点增速也显得性价比更高更安全，简单分析下行业后确认上汽集团这个参照物是合格的，估值至少是没有高估的。
梦莹 11:53:49
好的。
梦莹 12:00:36
还有要看看书才行啊。都不懂。
襁褓中的婴儿 12:14:18
继续看表面，上汽pe8.8倍，长安pe11倍，多出的20%合不合理，先看主营收入的增速和净利润的增速，上汽营收前3季度增速是11.73%，净利润增速13.39%，长安营收前3季度增速是28.32%，净利润增速155.3%，这里有个分歧，营收和净利润的增速差别很大，到底看哪个，我更为看重营收，因为这个数据更加稳定，所以我给予8成的比重，净利润给予2成的比重，这样算来上汽综合增长是12.06%，长安综合增长是53.71%。按这个比例，增速高的给予每年30%的衰减，明年长安综合增速（其实就是估算的净利润增速）37.6%，后年26.3%，对应现在的股价，15年上汽7.7倍pe，长安6.9倍pe，16年上汽6.8倍pe，长安5.1倍pe。好了，客观数据基本就分析到这里了，上述这些对于估值只能起到30%的作用，因为公司发展是动态的，任何一个小事情都可能引起一串蝴蝶效应式的变化，所以更关键的是你的主观估值和动态评估。
梦莹 12:15:01
嗯。我研究下
襁褓中的婴儿 12:32:31
从上面客观分析的结论是15年和16年长安会比上汽pe低，也就是估值更低一点，然后占大头的主观分析开始了，这部分虽然比重大，但说起来反而更简单。上汽业务构成主要是大众、通用和通用五菱为主的小微，自主发展不利占比较小可忽略，其中大众在我国市场是发展最好的，但从另一面来说也是最早看到天花板的，继续增长的难度也是最大的，通用要好一点，发展潜力处在中间段的位置，小微这块又和大众相同了，总体看上汽这3个大块增长潜力不大，自主这块有想象力，但是基数太小了，就算是每年增50%，对于上汽这个大象来说要到多少年后才起到作用，何况自主今年还呈倒退之势。长安业务构成主要是福特、自主、马自达、小微、ds这些，其中福特15年锐界、福睿斯、金牛座等车型会集中上市，虽然目前看已推出的福睿斯可能不及预期，锐界还未推出有诟病之处，但总体上新车型的推出至少可让福特15年能有增长，就是多点少点的关系，再看自主，这大概是15年长安股民最期待的一块，原因很简单，因为销量达到国内自主第一的同时还亏损着，一旦扭亏后想象力很大。马自达、ds对于长安来说占比都不大，好在都在青年期，未来都是向着好的方向发展。
主观分析后发现也支持客观数据的结论，这个时候就可以给出一个自己心中的估值了（动态对比参照物）。