金城医药当前低估主要原因为：子公司金城泰尔在2020年大幅亏损拖累公司整体业绩，同时还计提大额商誉减值，导致金城医药在2020年出现账面亏损，很不好看。但是减值后金城医药账面商誉为0，未来公司将没有商誉减值风险，拖累公司估值的重要风险因素彻底解除。金城泰尔2020年大幅亏损主要受到国内疫情和两个独家新产品上市销售费用大幅增长的短期影响因素导致的，21年金城泰尔将大幅减亏，22年金城泰尔会实现盈利，