一是安全边际，07年买入70倍估值的五粮液，显然是不具备安全边际的。二是要看十年，短期一两年两三年都是无法预测的，十年时间应该可以享受到成长的利润，但难就难在如何看懂一个企业的十年或更久，这样的企业是极少的，看不懂的绝对不买，否则根本拿不住