时间：2024-6-17
来源：华金证券
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新能源汽车：5月动力和其他电池合计产量超82GWh，环比增长5.7%、同比增长34.7%；销量约77.9GWh，环增14.3%、同增40.7%。5月动力电池销量为56.2GWh，同环比增速均为12.9%；装车量为39.9GWh，同增41.2%、环增12.6%。结合终端数据来看，同期新能源汽车销量同比增长33.3%。动力电池装车增速高于终端销量的增速，意味着动力电池库存消化压力有所减弱，需求端展示出强健的信号。从装机数据看，5月宁德时代国内动力电池装车量达17.29GWh，市占率为43.87%，环比下降0.77个百分点。市场密切关注的宁德比亚迪铁锂份额之争中，虽然5月仍由比亚迪占据榜首，但其市场份额下滑0.36个百分点至38.68%。宁德时代铁锂电池实现装车10.55GWh，市占率为35.76%环增0.3个百分点。随着神行电池装车逐步放量，其在铁锂市场中的优势也正不断扩大。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复。
新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料，头部企业价格区间维持每公斤38-42元水平，二三线企业价格区间维持每公斤36-39元水平；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10，G12尺寸成交价格来到每片1.2-1.25与1.7-1.8元人民币。N型M10，G12，G12R尺寸成交价格来到每片1.1、1.65-1.7与1.4-1.45元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格维持稳定，P型M10，G12尺寸价格落在每瓦0.31元人民币。2.光伏产业热点新闻：1.SNEC第十七届（2024）国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会于6月13~15日举办。根据主办方官网显示，本届展会，国内外参展商达3500+家；参展观众预计超50万人次；学术专家预计达5000+人次。2.甘肃省电力处发布2024年5月全省电力生产运行情况。其中，甘肃省5月光伏发电32.28亿千瓦时，同比增长75.35%，占发电总量的18.32%。截至5月底，全省发电装机容量9462.62万千瓦，同比增长33.02%。其中，风电2870.16万千瓦，同比增长35.52%，占30.33%；太阳能2744.02万千瓦，同比增长67.35%，占29.00%；储能365.21万千瓦，同比增长453.89%，占3.86%。
风电板块：1-4月份新增风电装机容量1684万千瓦，同比增加264万千瓦。本周海上风电多地项目获得积极推动，河北山海关海上风电一期500MW平价示范项目设计、采购、施工（EPC）总承包工程招标，中广核阳江1000MW帆石一海上风电场基础预制施工及风机安装工程IV标段招标。海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。
储能与电力设备：6月4日，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，就新能源利用率、消纳以及配套电网的推进工作给出有关要求。根据文件，保障新能源高质量发展，需要优化完善新能源消纳政策措施，夯实基础、巩固成果、改革创新，以高质量消纳工作促进新能源供给消纳体系建设。新能源消纳压力显著，电网项目建设提速。在双碳战略驱动下，近年电源投资增速高于电网投资增速，当前风光消纳压力背景下，电网投资增速有望补强提升，其中特高压与配网是重点。电力体制改革是中国经济体制改革的重要组成部分，自2015年新一轮电改开启后，电力市场化改革持续向纵深推进，目前电力市场已经进入攻坚阶段，预计在辅助服务、现货市场以及全国统一电力市场建设方面将提速。此次消纳政策对电网项目建设与电网企业提出明确要求，电网投资增速可期，叠加全球电网投资的新周期，行业景气有望持续。看好特高压电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。
风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。
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