时间：2024-5-20
来源：山西证券
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投资要点
国家统计局：4月太阳能发电量314亿千瓦时，同比增长21.4%：5月15日，国家统计局公布2024年4月份规模以上工业生产主要数据。数据显示，4月太阳能发电量314亿千瓦时，同比增长21.4%。1-4月累计太阳能发电量1114亿千瓦时，同比增长20.4%。
国家能源局：以更大力度推动新能源高质量发展：5月10日，国家能源局局长章建华在时事报告上署名发文。文章指出：要深刻认识以更大力度推动新能源高质量发展的重大意义。以更大力度推动新能源高质量发展是推动绿色低碳转型、实现“双碳”目标的根本保证；以更大力度推动新能源高质量发展是加快形成新质生产力、抢占发展先机的动力来源。
两部委印发电力市场新规：储能列为主体、电容量交易纳入：5月14日国家发改委、国家能源局联合印发《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起实施，时隔20年之后，电力市场运行规则迎来新的变化。根据文件电力市场成员中，新包括了储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等在内的新型经营主体，市场注册管理制度大范围推广。而容量交易也首次囊括进电力交易范畴，成为与电能量交易、电力辅助服务交易并行的三大交易类型之一。
EMBER《全球电力评论2024》：全球可再生能源发电占比超过30%：5月8日，电力智库EMBER发布《全球电力评论2024》。报告显示，2023年，得益于太阳能和风力发电量的增长，可再生能源发电量在全球发电量中的占比达到了前所未有的30%。随着这一年太阳能和风力发电项目的创纪录的建设，化石燃料发电量即将迎来下降的新时代。
价格追踪
多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周致密料均价为42元/kg，较上周下降4.5%；颗粒硅均价为39元/kg，较上周下降4.9%。本次N型棒状硅有4家企业有成交，P型有3家企业有成交，多为散单成交，成交量较上周有明显减少，市场悲观情绪加剧。目前硅料价格已突破所有在产企业现金成本，绝大多数企业挺价意愿较强，低价情况选择压货不出，仅部分现金流困难的企业及新厂试料仍能接受降价成交。此外，高库存压力下，部分小产能、老产能已经停车检修。整体来看，本月硅料供给端的整体新增供应量仍然可观预期规模化减产状况可能在三季度开启，短期价格上仍会继续筑底。
硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.40元/片，较上周下降9.7%；130um的182 N型硅片均价1.25元/片，较上周下降10.7%。硅片端内卷持续，企业间报价竞争下行，以硅料本周均价每公斤
42元人民币测算，硅片企业毛利已经呈现高达-30%以上。硅片环节供需过剩严峻，后续若企业排产依然维持高档，硅片价格仍将持续处于下行通道。
电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.32元/W，较上周下降3.0%；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.34元/W，较上周下降2.9%；182mm TOPCon电池片均价为0.34元/W较上周下降10.5%，比同尺寸PERC电池片溢价6.25%。5月电池端计划排产65GW，但由于下游需求不及预期，排产或进行下调。当下P型库存出清接近尾声，价格降幅有限；但N型产出持续增长，价格或进一步下探。参考过往迭代产品价格趋势，下半年M10尺寸N/P电池片价格有望出现反转。
组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.85元/W，较上周下降1.2%；182TOPCon双玻组件价格0.90元/W，较上周下降2.2%。5月市场需求主要仍是以国内市场为主，以集采项目执行为主。由于供应链价格波动，市场观望情绪弥漫，海外需求平淡，部分组件库存小幅攀升。受需求及原材料价格等因素影响，预计组件价格持续小幅下降。
风险提示
光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险
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