$韦尔股份(SH603501)$ 韦尔最近走得比较疲软，值得注意几点：

第一、韦尔每天换手率非常低，大部分时间在0.5%-1%，想要到1.5%都很难。同为1000亿出头的中际旭创或者阳光电源换手率都活跃很多。甚至天齐锂业这种长期趋势向下，业绩不好的公司换手率也高很多。低换手说明筹码沉淀，稍微一点买卖盘容易影响股价。市场定价不公允不充分，短期容易失真。

第二、为何筹码不出来重新定价，或者说估值锚在哪里。从2022年Q3 韦尔股价见底以来，每一次财报的公布对股价突突有很大帮助。大家重点看的是财报中的存货科目。只要库存大幅下滑，股价就涨。一旦去库速度放缓，股价就跌。24Q 1是韦尔很重要的一份财报。因为去库已经结束了，现在财报的重点要切换到业绩或者毛利率的修复。沉淀筹码在等新的信号。

第三、韦尔属于芯片设计板块。虽然半导体现在在复苏，但不同细分环节复苏节奏不一。AI和存储贝塔特别强，还有海外公司业绩共振，复苏也是行业中最早的。所以资金优先考虑Ai和存储。整个设计环节一众公司现在复苏都很疲软。海外共振也不明显。不少公布24Q 1业绩的设计公司股价持续性不超3天。

第四、韦尔下游的最大贝塔是手机，今年一季度手机出货量也就是个位数复苏，肯定比不上存储大几十的贝塔增长。长期趋势来看，手机市场也仅仅是触底反弹，不会开启向上趋势，稳在一年12亿左右出货量差不多了。不过结构上，国内安卓品牌表现优异，苹果份额丢失，华为回归，深度国产替代。韦尔是重要行业推动者。

第五、从产业链来看，大量国产品牌切换到韦尔的CIS基本是定局。韦尔几年前制定的战略正在一步步实现。公司嘴上说的阿尔法需要业绩的支撑，这需要时间，预计会从今年Q 1持续到明年。随着业绩逐步确认和释放，股价才会持续向上走。这是一只长期标的，有空间，短期斜率不会很大。拉长时间来看，反而稳健。

第六、现在这个价格怎么看。24年2月29和3月18日韦尔有两次放量大阳线。这两天都是华为P70的重要消息。目前P系列已经发布，确实有利好兑现。韦尔的股价基本跌回2月29号的水平。当时股价大涨，全是靠PE。现在股价跌回来就把当时打入的PE都消化了。而公司实打实地和手机厂有合作，产生的业绩还没有反应在股价。因此我个人判断现在是不错的建仓点位。

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