元旦后市场又给A股的投资者上了一课，开年黑已经实锤，开年就连续大跌4天，我也是佩服了，今年跌幅最大的创业板指已经跌了6.12%，未来的路究竟在何方？
上周开局4连跌，无论大盘股、小盘股还是可转债，都已深入水下，就连周五赌周末消息的预期也没有了，看来市场已经彻底心凉了。不过周末也确实没啥值得欣慰的消息，连跌4天后，下周可能会有局部反弹，但还是继续苟吧。
上周五标普生物科技LOF（161127）大跌5.36%，不知道是因为我喊了快跑，还是大家都发现了这溢价率撑不住了。
下周三（10号）标普生物科技ETF（159502）上市，跟标普生物科技LOF跟踪的是同一指数，ETF只要外汇额度够用，那就肯定不可能出现大幅溢价。
持有标普生物科技LOF的就可以趁此机会换车到新上市的标普生物科技ETF吃溢价，因此标普生物科技LOF的下跌是必然，易方达一直不放开限购，结局注定是双输。
如果同样是买创新药基金，你是选A股的，还是港股的，又或是美股的？
接下来请收听更详细的市场概况报道。
1、核心指数估值机会榜
当前沪深全A的股债收益比是2.44倍，位于历史百分位99.92%的位置，也就是说当前股市的性价比更高，更值得持有。
沪深300当前的估值是10.68倍，位于历史百分位11.62%的位置，估值较低。
中证500当前的估值是21.36倍，位于历史百分位16.34%的位置，估值偏低。
中证1000当前的估值是34.02倍，位于历史百分位25.82%的位置，估值中枢偏低。
中证2000当前的估值是66.45倍，位于历史百分位85.71%的位置，但历史太短，百分位没啥参考意义，看绝对估值肯定属于比较高了。
最低估的宽基是创业板，当前创业板50的估值是23.57倍，已经处在历史最低估值附近。
行业指数中估值最低的是新能源相关指数，其次是国防，银行、医药、证券、畜牧类指数，估值也比较低。
QDII方面，港股的估值也非常低，恒生指数、中概互联、港股创新药都处在历史最低估值附近。
整体来看，当前A股的估值有点两极分化，大盘股估值较低，而小盘股估值稍高，这种位置，向上向下都还有空间，但这种偏低的位置，性价比已经很高，下跌有限上涨无限，只要你还相信未来，那仓位怎么也得到8成左右，具体仓位当然还得跟自己的风险承受能力有关。
2、通过最大回撤发现机会
根据最大回撤监控神器统计，当前回撤最大的仍然是中概互联类指数，其次是医疗类指数，特别是港股医疗类指数，例如：恒生医疗当前回撤仍然超过67%，这类指数的特点就是波动大，来得快，去得也快，需要非常强大的心态。
再看下美股的标普生物，现在回撤只有48%了，随着美国加息周期结束预期的发酵，美股的创新药板块最近反弹得很不错，如果看好这条线的确实是可以分散一部分到美股的标普生物科技LOF。
只是这只基金暂停申购，而场内一直有溢价扛着，对投资者有点不太友好。不过下周三嘉实基金的标普生物科技ETF（159502）就要上市了，短期确实不好说，毕竟美股创新药的这波反弹已经接近40%，但长期确实多了个好的投资标的。
消费类指数当前回撤也比较大，而且估值也到了中枢偏低的位置，消费类指数属于长牛指数，根据历史数据观察，如果没有很大的鬼故事，很难跌到非常便宜的位置。
科创50和科创100指数当前回撤也很大，且都已回到基点以下。悲观点说科创板最近4年都在白玩，乐观点说科创板最近4年都在用业绩消化估值。指数虽然没涨，但估值却实实在在的下来了不少，这也是A股高估值上市的血泪教训。
对于看好科创方向的，科创50和科创100都是个不错的配置方向，只是科创50行业比较集中，基本含有一半的半导体，而科创100不仅含有半导体，还有生物医药、电力设备，行业分布更加均衡。
半导体芯片回撤也很大，而且芯片长期有国产替代的逻辑，短期有消费电子可能周期触底反转的逻辑。
创成长指数也腰斩了，作为历史业绩大幅跑赢创业板的创业板成长指数这次也栽了。创业板成长指数是在创业板里选成长性好的，而且最近涨幅也比较好的，也就是成长因子和动量因子，每季度调仓一次，可以更快的跟上市场变化。
沪深300回撤也比较大了，最近10年的最大回撤是46.70%，当前已经回撤42.68%，距离最大回撤只有7.01%的距离了。
新能源指数回撤也越来越大，而且已经到了狗都不要的地步，这就是A股的风格，玩到极致后再下跌3年，令无数英雄尽折腰。
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