重磅，最强中证500指数增强基金
这篇文章已经拖了很久了，干货有点多，还请耐心看完，保证让你收获满满。
1、中证500指数是什么?
相信久经沙场的老将，都知道A股有两个最重要的指数，一个是代表大盘股的沪深300指数，一个是代表小盘股的中证500指数。
这篇就只讲当前极具投资价值的中证500指数。
2、中证500指数的选股方法
样本空间
指数样本空间由同时满足以下条件的非 ST、*ST 沪深 A 股和红筹企业发行的存托凭证组成：
科创板证券：上市时间超过一年。
创业板证券：上市时间超过三年。
其他证券：上市时间超过一个季度。
选股方法
（1）在样本空间中剔除沪深 300 指数样本以及过去一年日均总市值排名前 300 的证券；
（2）对样本空间内剩余证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的证券；
（3）将剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前500 的证券作为指数样本。
简单理解，中证500指数就是由全部股票剔除掉沪深300的300只股票后，剩余的按市值排名前500的500只股票组成。
3、中证500的当前投资价值几何
中证500是剔除掉沪深300后，由总市值排名前500的500只股票组成。以前中证500代表的是小盘股风格，随着时间的发展，中证500现在更多的是代表中小盘股的风格了。
当前10年中证500指数的滚动市盈率是22.45倍，百分位在9.67%，也就是说在这10年期间，当前比90.33%的时间都要便宜。
也可以看下PB，当前的PB是2.096倍，百分位点是28.01%，也就是说在这10年期间，当前比71.99%的时间都要便宜。
可能有人会说，中证500以前是被炒的太高了，特别是15年，当时的市盈率达到了70倍左右。那我们就直接抛开15年那一段高点，从图中也可以看到，当前的位置也不算高。
相比其它的热门版本动不动就上百倍的市盈率，22倍市盈率的中证500，安全边际就是显得非常高了。
市场上还有个说法，说中国的核心资金都在沪深300里面的，特别是去年底，沪深300涨的好的时候，市场里遍地的声音都是看好核心资产继续突突突，也充满了对中小盘股的失望，认为中小盘股没成长性，被基金抛弃了，基金已经不看多少多少亿以下的股票了。
可结果呢，风水轮流转，三十年河东，三十年河西，在股市里也一样，经常会出现风格切换，一段时间在大盘股，一段时间就会切换到中小盘股。年后至今有没有小伙伴已经感觉到风格正在慢慢的切换到中小盘股了呢？
上图是中证500和沪深300最近三年的走势图，当前中证500的收益率已经越来越接近沪深300了，如果只拉最近一年的数据，那目前中证500就已经超越沪深300了。所以你觉得最近三年沪深300比中证500涨的好吗?真的如市场所言，中证500没有希望了吗？
再退一步，中证500是剔除沪深300后的500只股票，一共加起来也才800只股票，难道我大A就容不下800只优秀的股票，我们国家就只能靠那300只所谓的核心资产来支撑了吗？
很显然这是不可能的，也可以对比下美股，美股的标普500指数就是由500只股票组成的，那还有纳斯达克指数呢！随着我们国家要强大，光靠最前面那300只股票是不现实的。当前中证500指数成分股里，排前面的也都是上千亿市值的，并没有大家想象中的那么小。
也有人还有一个顾虑，认为中证500是在接沪深300里的垃圾，当中证500的成分股随着市值上升就会被纳入到沪深300里，而沪深300里的成分股，市值下降就会被剔除沪深300，而进入中证500。这样看，确实中证500在接沪深300里的垃圾股。
但反过来，也还有一种方式，就是当市值更小的小盘股成长到中证500的市值时，也会被纳入到中证500中，同样，中证500里的垃圾股也会随着市值的减少而被踢出中证500。所以这是一个双向的，并不是只捡垃圾而不吸取优秀。
说了这么多，你还觉得当前中证500指数没有投资价值吗？
如果有，那又怎么投资中证500指数呢？
在理杏仁上可以很方便的找到跟踪中证500指数的基金，在天天基金上也可以找到跟踪中证500指数的基金。
图片来自理杏仁，默认是按规模排名的，这上面一共统计到有143只跟踪中证500指数的基金。这张图我已经截到我屏幕的最大范围了，就是为了截到我最关注的那两只，恰好一只在最前，一只在最后。
大家看图就已经知道了，既然当下中证500有投资价值，那我们套利的肯定是优先找找看有没有可以套利的基金，这样不仅能享受中证500的收益，还能通过我们自己套利增加超额收益。
图中最前面的是富国中证500指数增强，最末尾的是西部利得中证500指数增强A，当你看到这两只不仅能套利，还带有“增强”两次字，你就更应该喜出望外了。
跟踪中证500指数的其他基金不是本篇重点，就连这个富国中证500指数增强在西部利得中证500指数增强A面前也已黯然失色。
因为当你点击按3年收益率和5年收益率排序后，你会发现，西部利得中证500指数增强A都排在第一位。
奇迹吧，居然有这么好的宝藏鸡。不仅跟踪的指数有投资价值，而且还是只增强型基金，还可以套利，收益率还是同指数的基金中最优秀的。
接下来我们就来具体看看这只集4种优秀于一身的宝藏鸡是有多么的优秀。
1、跟踪的指数有投资价值，这个已经在开头介绍中证500指数时已经说过了，这里略过。
2、西部利得中证500指数增强A还是只增强型基金，可能很多小伙伴不知道增强型基金是啥基金，是怎么增强的。
指数增强型基金其实还是属于指数基金，但又带有基金经理的想法和操作。增强型指数基金绝大部分都是可以跑赢指数的，如果玩场外指数基金定投的朋友，也尽量去找那些指数增强型基金来定投，可以获得更高的超额收益。
增强型指数基金增强的方法主要有以下几种，这里只粗略说下，后期会有单独文章介绍。
打新收益。股指期货贴水套利。量化交易。融资融券（较少）。
上图列出了西部利得中证500指数增强A与中证500指数每年的涨幅，可以发现增强基金都是大幅跑赢中证500指数的，去年跑赢30个点，今年已经跑赢16个点了，超额收益是不是非常明显。
这张图能更直观的反应该增强型基金与中证500指数收益率的差值，也就是说最近这5年时间里，该增强型基金大约比中证500指数多获得了100%的超额收益率。
3、西部利得中证500指数增强A是只LOF基金，是可以通过套利获取更多超额收益率的基金。关注我公众号的，都已经早就看到我把这只增强型基金加入到套利基金池了，且我的实盘里也记录了这只基金。
4、西部利得中证500指数增强A在所有跟踪中证500指数的基金中。最近3年、5年收益率都是最优秀的，这个可以在任一一个基金网站上都可以查看到。
别只看到满屏的好处，而忽略风险，任何一次投资都是与风险的共舞。
下面就来说说这只基金的风险点。
1、规模风险
当前场内资产规模是1.18亿元 (2021-08-13)，而总资产规模截至6月30日已经达到了9.67亿元。
看似这规模也不大，为何会说有规模风险？
上面简单介绍了指数增强型基金是如何增强的。其中的打新收益和量化交易策略都会受到规模的影响。特别是打新收益，对规模的要求最高，据历史统计，打新收益率最好的基金规模大约是在2-3亿元，规模太小，中签率太低，规模太大，打新收益就会被摊薄。
量化交易也对规模要求很高，但每只基金可能使用的量化策略不太一样，还有也跟基金经理的能力有关，所以采用量化交易策略的基金对规模的要求并不能一概而论。西部利得中证500指数增强A随着规模的极速上升，当前已经限额每天只能申购2万元，这也说明基金经理已经感受到规模快速上升的同时，操作难度也在急剧加大。
上图是场内规模的上升趋势，可以很明显的看到在7月份出现了90度的上升，7月份我记得还是限购100万的，最近就开始限购2万元了。
其实场内资产规模增加后也带来了一个好处，那就是场内成交量也同步上升了，场内成交量的上升就会更有利于我们的套利操作。
2、量化策略失效的风险
任何量化策略的有效性都是有前提的，也都是有可能会失效的。
西部利得中证500指数增强A的基金经理是盛丰衍，2016年10月加入西部利得基金管理有限公司，从加入该公司后就一直在管理这只基金，累计从业年限应该已经有8年左右。盛丰衍工作之余在雪球和天天上也比较活跃，感兴趣的可以去看看。
感觉盛丰衍是一位比较实诚的基金经理，一直在提醒大家，理性对待，别盲目追风。盛丰衍说“当前采用的量化策略主要是偏成长风，但也许有一天量化策略会失效”，还说道“由于基金规模的快速上涨，一直努力得压规模，尽量还是开放给大家申购，但是也不排除后期规模太大可能会关闭申购”。
3、市场风险
虽然中证500指数当前的估值并不高，但是也不代表就一定不会掉头向下。当整体市场出现风险后，低估值的也一样可以在更低估，就比如最近的黑四类，低估后还可以更低估。所以看估值买基金，并不能保证你低估买入后就马上大涨，但低估时买入，安全垫会更高，赔率也会更高。就算真遇到系统性风险，往下后撤的幅度也会小些。最重要的是，你明白其中的逻辑后，在低估回撤时，你就不会感到恐惧，你就也更能拿得住。
结语：
一般这种指数增强型基金是不会大张旗鼓的发布到网上宣传的，特别是大V更不敢发指数增强型基金。因为指数增强型基金中的打新收益和量化策略都跟规模有关，规模一旦大幅增长，打新收益就会被摊薄，量化策略也可能会失效，所以增强型基金都是需要自己长期跟踪的。每个季报也都是需要关心的，特别是需要关注规模的变化，以及增强收益还能否增强，这都影响着后续是否还继续持有。
最后就是：投资有风险，上面所说观点都仅代表个人看法，不构成任何投资建议，请一定要自己明白其中的风险与收益。